发布日期：2026-09-05 01:33点击次数：170
（来源：盛Optivest） 汉中pvc排水管专用胶水
基本面总结：
1．欧元区8月CPI飙升至三年新，为欧洲央行下周加息提供空间：
欧元区通胀在能源价格冲击下再度加速，令欧洲央行9月加息几乎定价。与此同时，核心通胀意外回落，也意味着市场对9月之后的政策路径仍存在分歧。据欧盟统计局公布的数据，欧元区8月消费者价格指数CPI同比上涨3.3，于7月的2.9，创2023年9月以来水平，与彭博调查的市场预期致。市场目前已基本定价欧洲央行9月10日加息25个基点，将存款利率升至2.50。此次通胀主要由能源价格驱动。中东冲突持续原油和气价格，并逐步向广泛的消费端传。欧洲央行执行委员会成员IsabelSchnabel上周表示，借贷成本需要进步上升，以动通胀回到目标水平。奥地利央行行长Martin Kocher周二也表示，“通胀上行风险近期再度上升”。如果欧洲央行新轮预测证实这判断，“近期内将有要再次加息”。
本轮通胀加速几乎由能源成本动。随着原油和气价格走，炼油商利润空间同步扩大，能源分项价格明显上涨。意大利8月通胀率从2.9升至3.2，西班牙此前公布的8月通胀率是升至4.5；欧元区两大经济体德国和法国的通胀率也出现加速。但剔除食品和能源后的核心通胀率却意外回落，从2.5降至2.4；服务业通胀也从3.3降至3.0。
彭博欧元区经济学DavidPowell指出，整体通胀急剧上升与核心价格涨幅下降形成鲜明背离，这支持了欧洲央行不会像金融市场目前定价的那样大幅收紧政策的判断。随着劳动力市场降温，大宗商品价格向商品和服务价格的传或受到限制，但如果能源冲击持续时间长，12月再次加息仍可能重新进入议程。
周二的数据基本符欧洲央行此前的预期，因此，9月10日将存款利率上调至2.50，预计将是个相对顺畅的决定。市场关注的焦点也由“9月加不加息”，逐渐转向“2.5是不是终点”。欧洲央行席经济学PhilipLane此前曾表示，2.5处于所谓“中区间”的上沿。部分官员近期认为，若能源冲击持续，政策利率可能需要升破2.5；但执行委员会成员Piero Cipollone则呼吁保持谨慎，理由是战争引发的二轮通胀应尚未充分显现。
目前，多数经济学预计欧洲央行大概率在9月加息后暂缓行动，将利率维持在2.5左右。疲软的劳动力市场、薪资增长未明显提速，以及约1的低迷经济增速，均限制了进步收紧政策的空间。
2．美国8月ISM制造业指数小幅回落，不及预期，但仍维持在近四年位：
8月份，美国制造业活动连续八个月保持扩张，增速较四年来的快水平仅出现微幅放缓。根据周二公布的数据，美国供应管理协会ISM的制造业指数在8月份下降1点至54.6，低于预期的55.2。尽管如此，这仍是自2022年以来的二读数。该指数于50即表明制造业处于扩张状态。生产指数创下自2021年底以来的二好成绩。作为需求风向标的新订单指数虽为3月份以来弱，但仍显示处于扩张区间。ISM制造业新订单指数53.7，预期57，前值56.7。工厂就业人数连续二个月增加，不过增速有所放缓。ISM制造业就业指数51.2，预期52.5，前值52.8。不过，工厂也面临着系列挑战，包括战争引发的能源价格飙升以及供应链中断。
8月份，工厂再次面临原材料价格企和供应商交货时间延长的问题。ISM的价格指数维持在71.1不变，与2月份以来的低水平持平。其中，共有15个制造业行业报告了增长，包括基础金属、电气设备和用电器。木材和化工产品行业则报告出现萎缩。2026年至今，制造业部门势头增强，扭转了多年的低迷态势。这主要得益于消费者需求的韧、稳健的企业投资以及政府在国域的支出。ISM制造业商业调查委员会主席SusanSpence表示，8月份约有46的受访企业报告价格上涨，低于7月份的半。
化工产品行业表示：“现在的经济环境挺让人心烦的，它正在阻碍原本向好的业务发展。我们出了很棒的新产品，但由于关税和霍尔木兹海峡冲突等因素致价格飙升，我们很难保持竞争力。我担心，这些因素引发的通胀会致我们的客户减少购买力，进而拉低销量。”
计机及电子产品行业：“供应链状况，尤其是电子市场，正经历场比新冠疫情期间及之后大、复杂的危机。这主要是由于AI基础设施的需求，以及中东战争引发的全球市场（石油和其他关键物资）不确定，再加上贸易规则变得加复杂。”
机械行业：“所有商品的价格都在持续上涨。供应商指出，能源、钢铁和劳动力成本正在快速攀升。我们继续尝试通过调整产品流向来抵消成本。为了尽量降低成本影响，我们已经将多产品转移到海外采购。”
杂项制造业：“本月的反馈与近几个月类似：AI大量消耗的大宗商品面临严重的供应/价格挑战；伊朗冲突何时结束存在大不确定；美国关税政策再次发生变动。尽管面临这些紧张局势，我们仍继续注于我们能控制的事情，而且我们产品的市场需求依然强劲。”
运输设备行业：“昂的钢铁和铝材价格（受232条款关税影响）继续让盈利能力面临挑战。许多客户在沟通时关心的就是《美墨加协定》的不确定。此外，我们行业还遭受了反补贴和反倾销处罚，这进步了设备成本。”
3．美国7月职位空缺持稳于730万，企业招聘需求仍显疲软，6月数据遭下修17.7万：
美国劳工统计局BLS周二公布的职位空缺和劳动力流动调查JOLTS显示，美国7月职位空缺数量基本保持稳定，招聘、离职和裁员活动也没有出现明显变化，显示美国劳动力市场整体仍较为平稳，但企业招聘需求依然偏弱。数据显示，美国7月职位空缺为730万个，职位空缺率维持在4.4。同期招聘人数为510万人，招聘率为3.2；总离职人数同样为510万人，总离职率为3.2。值得注意的是，美国劳工统计局同时大幅下修了6月职位空缺数据，由此前公布的水平下调17.7万个至720万个，表明此前美国企业的劳动力需求实际上弱于初估计。
具体来看，美国7月职位空缺数量基本持平于730万个，职位空缺率为4.4。从行业来看，耐用品制造业的职位空缺增加7.6万个，成为当月较为明显的增长域。职位空缺数量通常被视为衡量企业劳动力需求的重要指标。虽然7月整体职位空缺并未明显下降，相比新冠疫情后劳动力市场度紧张时期，美国企业对新增员工的需求已经明显降温。
与此同时，6月职位空缺数据被下修17.7万个至720万个，也进步显示企业用工需求并不像此前数据所显示的那样强劲。企业实际招聘活动同样没有出现明显。美国7月招聘人数为510万人，招聘率为3.2，整体较前个月变化不大。其中，业及商业服务行业招聘人数减少18.8万人，成为当月招聘活动下降明显的行业之。
大型企业的招聘活动也有所降温。数据显示，拥有5000名及以上员工的企业7月招聘率下降，而这些大型企业的职位空缺率、主动离职率、裁员率以及总离职率基本没有变化。相比之下，拥有1至9名员工的小型企业裁员及解雇率有所下降，其职位空缺、招聘、主动离职以及总离职率则大体保持稳定。
7月美国主动离职人数为310万人，主动离职率维持在1.9，均较上月变化不大。其中，其他服务行业的主动离职人数减少4.6万人。主动离职率是观察美国劳动力市场信心的重要指标之。通常情况下，当就业机会充足、企业争夺劳动力时，员工有信心主动辞职寻找薪资或条件好的工作；反之，当劳动力市场降温时，员工倾向于留在现有岗位。因此，主动离职人数和离职率持续保持相对稳定，也显示当前美国劳动力市场并未重新出现明显的劳动力流动加速。
与此同时，美国企业裁员活动也没有明显增加。7月裁员及解雇人数为170万人，裁员及解雇率维持在1.0。其中，金融和保险行业裁员及解雇人数减少2.2万人。此外，包括退休、死亡、残疾以及员工被调往同公司其他地区等因素在内的其他离职人数基本保持不变，为35万人。整体来看，7月JOLTS数据呈现出较为明显的“低流动”特征，即企业没有明显增加招聘，但也没有大规模裁员；员工主动跳槽意愿同样没有明显回升。
9月2日周三，今日基本面数据关注焦点将集中于北京时间晚上20点15分即将发布的ADP小非农就业数据报告。
经济资讯
欧元区制造业以四年多快速度扩张。标普全球数据显示，欧元区8月制造业PMI升至52.7，于7月的51.9，为2022年5月以来读数。新订单增速创2022年初以来大，出口订单实现四年半来二次增长汉中pvc排水管专用胶水，奥地利、德国和荷兰海外销售尤为强劲。工厂产出增速加快至54个月新，化工产品、金属和电子元件等中间产品为主要驱动力。就业基本企稳，结束连续三年多的月度下降趋势。制造商的商业信心连续四个月上升，对未来前景的乐观情绪于长期平均水平。
德国制造业加速回暖，法国扩张基础薄弱。德国8月制造业PMI终值从52.2升至54.3，新订单激增动生产增长创2022年1月以来强。国开支、数据中心建设和库存积压为需求主要驱动因素，供应压力加剧，采购活动以2022年5月以来快速度增长。企业产出预期为中东冲突爆发以来乐观。
法国制造业PMI虽从49.8升至51.1重回扩张区间，但低于初值51.5。标普全球指出，需求依然疲软、商业信心下降，库存去化加剧，使产出扩张“缺乏说服力”。
通胀重返3以上，强化加息预期。欧盟统计局数据显示，欧元区8月通胀率从7月的2.9加速至3.3，几乎由能源成本上涨驱动——原油和气价格上涨及炼油商提利润率是主因。但核心通胀率从2.5降至2.4，服务价格涨幅从3.3放缓至3.0，表明能源价格上涨尚未引发显著的二轮应。
数据与欧洲央行自身预期基本致，市场已定价9月10日存款利率上调至2.50（年内二次加息）。但政策制定者目前似乎意发出进步加息的信号。经济学认为欧洲央行很可能在9月后暂停，将利率维持在中区间上限。经济增长仅约1，相对疲软；而劳动力市场压力温和，价格压力尚未引发工资明显上涨。
金融市场预计明年还有两次加息，因能源价格上涨可能终渗透至广泛价格体系，尤其伊朗战争尚缓和迹象。不过，即便被迫进步加息，后续行动似乎也不紧迫，决策者可能跳过10月会议，关注12月新轮经济预测。
欧洲央行研究：通胀由能源供应冲击驱动。欧洲央行新研究显示，自伊朗战争爆发以来，欧元区通胀飙升几乎由能源价格上涨动。研究人员将当前通胀与2022年俄乌冲突后时期对比，发现2021-22年的通胀由货币和财政刺激共同驱动，而本轮通胀主要由不利的能源供应冲击造成。博客文章称，这“印证了迄今为止采取的为审慎的政策应对措施”。大多数经济学预计伊朗战争将在夏季结束。
政资讯
德国财长：地缘不确定拖累全球经济增长。德国财政部长拉尔斯·克林贝伊尔在北卡罗来纳州G20财长会议期间表示，地缘政不确定正在拖累全球经济增长，强调“不确定是经济增长的毒药”。他指出伊朗战争、美国关税争端及对竞争的扭曲均是不稳定因素，批评美国挑起的关税冲突“破坏信任”，终损害所有各并降低全球繁荣。克林贝尔重申德国支持以规则为基础的秩序和多边主义，表示当贸易伙伴不遵守规则时欧洲应采取有力应对措施以保护国内产业和就业。德国央行行长纳格尔表示经济势头似乎正在恢复，预计下半年可能带来多积进展。
波兰进国工业本土化，造欧洲大陆军。波兰正大幅转向国内和中欧国企业采购，减少对远距离供应商的依赖。军备局数据显示，自2022年以来波兰从国内公司采购国装备支出增长近四倍，去年达304亿兹罗提（81.5亿美元）。今年核心国开支预计约530亿欧元，约占GDP的4.7，在欧盟中排名四。
国部长科西尼亚克-卡梅什表示，这不仅是项投资，是供应链立问题，“确保在要时能够向前线提供立的物资供应”。官员称，波兰武装人员已22万人，正成为欧洲“近岸”军事生产先驱。国资产部部长戈洛塔明确表示：“如果你想在波兰销售产品，你就须在波兰投资，须转让技术，须开展联项目。我们拥有的工厂和技术越多，我们的御就越好。”
金融资讯
受全球债券抛售潮和加息预期升温影响，欧洲股市周二普遍下跌。泛欧STOXX 600指数下跌0.6至647.08点，创逾个月新低。德国DAX指数跌1.1，法国CAC 40指数跌0.4，英国富时100指数在公共假期后恢复交易，收跌0.3。
欧元区政府债券收益率攀升至多年新，德国30年期国债收益率触及15年位，法国30年期国债收益率升至2008年以来。欧元区8月通胀率受能源成本动升至3以上，强化了市场对欧洲央行下周加息的预期，交易员已定价25个基点的加息幅度。
个股面，诺华上涨6.3，其口服多发硬化症药物两项后期试验达主要目标；利洁时受美国陪审团有利裁决动上涨4.4。瑞士私募股权公司Partners Group则因CEO离职及业绩预警大跌7.3。整体而言，8月初曾创历史新的STOXX 600指数已从峰值回落约2。
地缘战事
美伊冲突再度升。美国周二对伊朗境内伊斯兰革命卫队目标发动新轮空袭，目标包括格什姆岛、阿巴斯港、恰巴哈尔等多地。此次行动发生在周末双交火之后——这是自7月以来的次直接冲突，此前两艘油轮在霍尔木兹海峡遭袭。布伦特原油在当日已上涨2基础上再涨近2，市场对中东石油供应中断的担忧持续升温。
尽管特朗普威胁将进行“严厉”击，财政部长贝森特也警告将实施新制裁，伊朗立场依然强硬。议长卡利巴夫称“如果敌人不想让我们从波斯湾出口石油，那么就没有人能够出口”，外交部发言人指责华盛顿“沉迷于提出过分要求”。伊朗总统佩泽什基安表示，若美履行6月谅解备忘录承诺，德黑兰将采取对等行动，但该备忘录规定的60天谈判期已过，双未达成进步协议。
俄乌战争：基辅连续遭袭，普京称战场进。俄罗斯周二清晨空袭基辅及周边，造成12人死亡、多人受伤，保温护角专用胶为都连续六天遭猛烈空袭。基辅8人丧生（多为铁路工人），鲍里斯波尔镇4人死亡、13人受伤。俄军采用新型速喷气式人机昼夜骚扰，难拦截。乌空军称8月俄派出2800架人机。敖德萨地区港口和边境口岸也遭袭击，与罗马尼亚接壤的奥尔利夫卡检查站被毁。
普京在吉尔吉斯斯坦表示，俄军8月占顿涅茨克270平公里土地并包围大批乌军，正继续向斯拉维扬斯克和克拉马托尔斯克进，并准备对乌能源基础设施发动大规模击。他将乌层描绘为“分子”，称不可能与之谈判，但表示若注入新动力，莫斯科愿就解决冲突进行“具体”谈判。泽连斯基则警告航空公司，乌克兰人机的存在使俄罗斯空域“变得其危险”，实际上已关闭。
德国认定俄应对人机袭击负责，关闭俄事馆。德国政府周二认定俄罗斯应对上月莱比锡/哈勒机场人机袭击未遂事件负责，宣布关闭俄驻柏林事馆和俄罗斯文化中心，并动欧盟对俄多制裁。德外长称此举符俄“混行动”模式。俄驻德大使馆驳斥指控“荒谬且毫根据”，称此举将使双边关系“前所未有升”并产生后果。欧盟多国表达对德国声援。同日德国勃兰登堡州电网遭破坏，当局未排除外国势力参与。
技术谋攻
欧元短线价格走势区间展望：
1.1620-1.1560
技术指标总结：
9月1日周二，尽管欧元区8月CPI数据攀升至3年以来新为欧元汇价提供底部支撑，但美元指数的强劲表现仍然压缩其短线空间。与此同时，尽管市场对欧洲央行9月加息25个基点已达成共识，但欧元并未获得明显提振，汇价仍在近期技术回调后的低位区间徘徊。此外，尽管欧元区通胀在能源价格冲击下再度加速，但核心通胀意外回落，也意味着市场对9月之后的政策路径仍存在分歧。
据欧盟统计局公布的数据，欧元区8月消费者价格指数CPI同比上涨3.3，于7月的2.9，创2023年9月以来水平，与彭博调查的市场预期致。市场目前已基本定价欧洲央行9月10日加息25个基点，将存款利率升至2.50。此次通胀主要由能源价格驱动。中东冲突持续原油和气价格，并逐步向广泛的消费端传。欧洲央行执行委员会成员IsabelSchnabel上周表示，借贷成本需要进步上升，以动通胀回到目标水平。奥地利央行行长Martin Kocher周二也表示，“通胀上行风险近期再度上升”。如果欧洲央行新轮预测证实这判断，“近期内将有要再次加息”。
本轮通胀加速几乎由能源成本动。随着原油和气价格走，炼油商利润空间同步扩大，能源分项价格明显上涨。意大利8月通胀率从2.9升至3.2，西班牙此前公布的8月通胀率是升至4.5；欧元区两大经济体德国和法国的通胀率也出现加速。但剔除食品和能源后的核心通胀率却意外回落，从2.5降至2.4；服务业通胀也从3.3降至3.0。
彭博欧元区经济学DavidPowell指出，整体通胀急剧上升与核心价格涨幅下降形成鲜明背离，这支持了欧洲央行不会像金融市场目前定价的那样大幅收紧政策的判断。随着劳动力市场降温，大宗商品价格向商品和服务价格的传或受到限制，但如果能源冲击持续时间长，12月再次加息仍可能重新进入议程。
周二的数据基本符欧洲央行此前的预期，因此，9月10日将存款利率上调至2.50，预计将是个相对顺畅的决定。市场关注的焦点也由“9月加不加息”，逐渐转向“2.5是不是终点”。欧洲央行席经济学PhilipLane此前曾表示，2.5处于所谓“中区间”的上沿。部分官员近期认为，若能源冲击持续，政策利率可能需要升破2.5；但执行委员会成员Piero Cipollone则呼吁保持谨慎，理由是战争引发的二轮通胀应尚未充分显现。
目前，多数经济学预计欧洲央行大概率在9月加息后暂缓行动，将利率维持在2.5左右。疲软的劳动力市场、薪资增长未明显提速，以及约1的低迷经济增速，均限制了进步收紧政策的空间。
美元端，美国劳工统计局周二公布的职位空缺和劳动力流动调查显示，美国7月职位空缺数量基本保持稳定，招聘、离职和裁员活动也没有出现明显变化，显示美国劳动力市场整体仍较为平稳，但企业招聘需求依然偏弱。数据显示，美国7月职位空缺为730万个，职位空缺率维持在4.4。同期招聘人数为510万人，招聘率为3.2；总离职人数同样为510万人，总离职率为3.2。值得注意的是，美国劳工统计局同时大幅下修了6月职位空缺数据，由此前公布的水平下调17.7万个至720万个，表明此前美国企业的劳动力需求实际上弱于初估计。
具体来看，美国7月职位空缺数量基本持平于730万个，职位空缺率为4.4。从行业来看，耐用品制造业的职位空缺增加7.6万个，成为当月较为明显的增长域。与此同时，6月职位空缺数据被下修17.7万个至720万个，也进步显示企业用工需求并不像此前数据所显示的那样强劲。企业实际招聘活动同样没有出现明显。美国7月招聘人数为510万人，招聘率为3.2，整体较前个月变化不大。7月美国主动离职人数为310万人，主动离职率维持在1.9，均较上月变化不大。其中，其他服务行业的主动离职人数减少4.6万人。
同时公布的数据显示，美国供应管理协会ISM的制造业指数在8月份下降1点至54.6，低于预期的55.2。尽管如此，这仍是自2022年以来的二读数。该指数于50即表明制造业处于扩张状态。生产指数创下自2021年底以来的二好成绩。作为需求风向标的新订单指数虽为3月份以来弱，但仍显示处于扩张区间。ISM制造业新订单指数53.7，预期57，前值56.7。工厂就业人数连续二个月增加，不过增速有所放缓。ISM制造业就业指数51.2，预期52.5，前值52.8。不过，工厂也面临着系列挑战，包括战争引发的能源价格飙升以及供应链中断。8月份，工厂再次面临原材料价格企和供应商交货时间延长的问题。ISM的价格指数维持在71.1不变，与2月份以来的低水平持平。
技术指标显示，4小时别上，欧元短线价格走势位于布林带中轨至下轨偏弱区间运行，伴随4小时别RSI相对强弱指数进入40以下弱势区间，叠加MACD动能指标位于负值区间维系放量，共同表明当前短线价格走势呈现典型偏弱格局与空头动能占据主动优势局面保持同频，而RSI指数位于30区间附近，提示短线“-低位”技术条件正在积累。但在综技术指标未实现转向正面之前，优势则依然显著偏向空头侧。布林带上轨当前位于1.1665线，构成欧元短线价格走势动态阻力。布林带中轨当前位于1.1615线，为多空双力量以及强弱格局提供核心分化枢纽。布林带下轨当前则位于1.1560线，为欧元短线价格走势提供动态支撑。当前，布林带开口呈现明显向下扩张形态，叠加布林带三轨运行线下倾斜率沿低位延伸，表明短线下行动能充沛，强化空头稳固局面。当前，欧元需在进步回收至布林带中轨区域上后，则短线才将有望受到真实技术“低位-上轨测试”动态牵引。然而，若当前欧元汇价未能位于布林带下轨维系线支撑，则短线“空头强化-下行加速”技术风险将被放大。总体而言，当前综技术指标反映动能偏向负面，并描绘市场从此前“强势”转向“弱势”的技术图景，符“短线仓位与波动率压力释放阶段的空头主”特征。同时需要注意的是，当前市场基本面宏观背景下的“双线”风险或将迅速改变市场走向，而在关键技术价位未突破之前，后续技术结构偏向上行多以温和技术与价格回测为主；但若布林带下轨被反复测试，且动能与量能法配守稳，则需范价格进步下行的空间将被放大。
技术结构显示，4小时别上，当前欧元价格走势结构位于1.1620线区域构成其短线近端静态阻力区，如若欧元多头期望修复短线集中看涨共识，则需位于1.1620区域上巩固底仓，并通过动能与量能共振动二次上攻，则才将有望为其汇价在击穿该区域阻力后，再度上行测试1.1660目标区域，甚至价位水平开潜在看涨空间。然而，在欧元短线未能成功站稳至1.1620区域上之前，交易主逻辑传递信号提示仍需范多头动能在经历集中看涨与溢价后呈现边际化减弱迹象，从而致价格触发的位回撤延续风险进步扩大。
风险视角层面，4小时别上，美伊围绕霍尔木兹海峡的博弈正在从次军事击，向“有限、持续施压”向演变。在美考虑以军事手段维持航运安全的同时，伊朗仍在强调自身对海峡通航秩序的控制权。美也正在同时从军事和经济两个向继续向伊朗施压。美国财政部长贝森特称将针对伊朗银行的新轮制裁。与此同时，霍尔木兹海峡紧张局势升，两艘油轮出港时遭飞射物击中，动布伦特原油突破每桶92美元。同时，中东与俄炼厂受创致全球炼油运行量大幅低于常态，美国柴油裂解价差突破100美元。盛警告“柴油处于供应挤压中心”，虽伊朗释放和解信号，但美国制裁与风险溢价仍在持续冲击市场。因此，地缘政冲突引发的美元避险买盘，以及能源价格不断上涨在当前环境下通过通胀预期为美元指数提供双重政策层面的支撑。此外，美联储主席沃什在杰克逊霍尔演讲中明确将抑制通胀列为美联储要任务，并警告通胀尚未出现实质放缓，若法确认通胀正以足够速度向目标靠拢，美联储“还有工作要做“。这表态立即市场对近期加息的预期，市场目光迅速转向9月11日公布的消费者通胀数据，以及随后9月15日至16日的美联储政策会议，同时为美元指数修复提供多溢价空间。因此，市场对于新阶段博弈的相互情绪仍然处于新轮反复拉锯阶段，同时也需警惕眼下“双线”风险并存所易引发的价格联动应。当前价格走势结构位于1.1560线区域构成欧元短线近端静态支撑御区，需紧惕如若在4小时别上欧元确认回收至该区域下，则空头控盘节奏升温或将致汇价进步下行至1.1520线区域进行修正的风险升温。
综而言，欧元区通胀在能源价格冲击下再度加速，令欧洲央行9月加息几乎已充分定价。但核心通胀意外回落，也意味着市场对9月之后的政策路径仍存在分歧。目前，多数经济学预计欧洲央行大概率在9月加息后暂缓行动，将利率维持在2.5左右。疲软的劳动力市场、薪资增长未明显提速，以及约1的低迷经济增速，均限制了进步收紧政策的空间。反观美元指数当前则正处于美联储鹰派预期重新升温与技术动能减弱的交汇阶段。沃什讲话动9月加息预期明显上升，为美元提供政策层面的支撑；与此同时，原油价格因地缘风险上涨，也可能通过通胀渠道延长美国利率周期。本周市场关注的美国非农就业市场若继续保持韧，美联储进步收紧政策的概率可能继续提，美元有望延续；然而，若就业市场明显降温，则近期鹰派预期可能快速降温。因此，本周美元行情的核心并非单纯看技术突破，而是观察经济数据能否验证当前的加息定价。技术层面上，尽管欧元在经历技术回调后仍维持整体上涨走势结构的偏强区间运行，但美国通胀数据的回落并不等同于宏观逻辑反转。整体通胀下降和就业市场放缓压低了利率上行预期，构成短期压力；核心通胀仍、经济数据稳定，则限制了利率快速下降的空间。与此同时，若美债收益率持续上升并动美元持续，则此前的下跌行情在经历阶段修复后的回升空间将被放大。因此，尽管美元指数短线仍然偏弱，但空头单面优势仍然面临阻力。此外，中东地缘政局面所引发的市场避险情绪仍在，旦油价走动通胀担忧加剧，则美元指数将迎来快速的转折拉升，从而致多头再度选择对欧元盘面降低敞口并不意外。若后续汇价回归下行伴随波动显著放大，则可能暗示市场对宏观叙事的风险定价在上升。当下，欧元潜在技术风险反映多头御仓位需在守稳1.1560线区域，才有望为修复多头看涨共识注入驱动力，并助力汇价由近端至远端延续抬升。而如若该区域线失守，则需范空头控盘局面修复，从而致汇价再度回撤至1.1520线区域进行修正的风险加剧。与此同时，如若多头当前要修复看涨姿态，则需位于1.1620区域上巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，才有望为汇价再度上行测试1.1660目标区域以及价位水平提供潜在技术空间。
欧元短线价格走势路线参考：
上升：1.1620-1.1660
下跌：1.1560-1.1520 理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是要条件。谨记，钱不是天赚的，但却是天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
盛金融Optivest顾问
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