吐鲁番泡沫板专用胶厂 许印被判期，2.4万亿恒大崩塌！

作者：钱游来源：电商前线 ]article_adlist-->吐鲁番泡沫板专用胶厂

先表达观点：

许印的空城计，其实就是庞氏骗局，只能说很多人脑子发热，不管真假哄而上了，见小利忘大义。

8月20日上午，曾经站在财富之巅的许印等来审判决。

圳市中人民法院宣判，恒大集团数罪并罚，被处罚金88.2亿元；恒大地产被处罚金70亿元，两公司罚金计158.2亿元。

许印数罪并罚，被判期徒刑、剥夺政权利终身，并处没收个人全部财产；违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。法院同时明确，退赔损失优先于罚金和没收财产执行。

同天，恒大系列案件继续落槌。甄立涛、柯鹏、许腾鹤、许智健、杜亮、梁栋等56名相关人员，分别被判处18年至1年10个月不等有期徒刑。

01

恒大究竟干了什么？

许印靠“空城计”掏空银行

法院查明，2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许印持续、大规模实施财务造假，虚增资产、隐瞒负债，并由此实施非法吸收公众存款、集资诈骗、发行证券、违规披露重要信息等犯罪。

恒大集团及许印还通过行贿等手段取得金融机构控制权，违法套取信贷资金、保险资金供恒大集团使用。

许印本人利用恒大地产董事长的职务便利，组织财务造假，并以分红名义侵占公司财产。

早在2024年，证监会已经掀开恒大账本的角。

恒大地产2019年通过提前确认收入，虚增收入2139.89亿元、虚增利润407.22亿元；2020年虚增收入3501.57亿元、虚增利润512.89亿元。两年计虚增收入5641.46亿元，虚增利润920.11亿元。

惊人的地在于，恒大随后拿着这些被粉饰的财务数据继续发债，5期公司债募集208亿元。

庞氏骗局图解

被遮住的还有另张账。

证监会查明，截至2023年8月底，恒大地产有1533宗金额5000万元以上的重大诉讼仲裁没有及时披露，涉及4312.59亿元；另有2983笔未能清偿的到期债务未及时披露，涉及2785.31亿元。

恒大怎样把银行卷进这场游戏，盛京银行是关键。

2016年，恒大斥资逾139亿元买入盛京银行股份，跃成为大股东，持股后来升至36.4。2020年至2021年，盛京银行向恒大集团提供资金计325.95亿元。

恒大爆发流动危机后，盛京银行追索这笔资金，并进入司法执行程序。

2021年恒大以约99.93亿元出售盛京银行19.93股份时，盛京银行要求出售所得全部用于偿还恒大对该行的相关债务；2022年，恒大余下股份又被司法拍约73.07亿元。

然而，当个杠杆借款人同时成为银行大股东，集团管进入银行管理层，银行又向集团提供数百亿元资金，原本应该存在于借款人与贷款人之间的风险火墙已经变得异常单薄。

02

从富到阶下囚吐鲁番泡沫板专用胶厂

许印踩中了地产黄金时代

1996年，许印在广州创办恒大。

早期的金碧花园以低价拿地、快速开发、强势营销开市场，此后恒大把这套法复制到全国。

2009年，恒大登陆港交所。

2016年前后，恒大已经跻身销售规模大的房企之列。

2017年，许印财富达到约453亿美元，度成为亚洲富。

2020年，恒大同销售额达到7232.5亿元，土地储备项目798个，分布234座城市，累计在售项目达到1171个。

恒大的办公室、球场、矿泉水和遍布全国的售楼处，共同制造出个巨大企业帝国的视觉奇观。

《电商前线》获悉，泡沫板橡塑板专用胶有前员工回忆：

当年普通销售员工顿工作餐也有鱼汤、鸡汤、水果和酸奶，公司里喝的是恒大冰泉，奢靡时。

许印也不断寻找房地产之外的新故事。

恒大先后进入足球、粮油、矿泉水、金融、健康、文化旅游和新能源汽车。

足球带来全国知名度，恒大冰泉曾发动铺天盖地的广告攻势，恒大汽车被许印寄予“世界强新能源汽车集团”厚望。

房地产创造的信用被不断抵押给新的梦想。

2012年已经有人拉响警报。

美国做空机构香橼研究发布57页报告，指责恒大存在严重财务风险，并写下后来广为流传的句话：恒大的结局已经确定，未知的只是时间。

香橼研究

到2022年底，恒大总负债已经达到24374.1亿元，资产只有18383.4亿元，净资产约负5991亿元；账面现金及现金等价物仅43.34亿元。2021年、2022年两年累计净亏损过8120亿元。

个曾经年销售7000多亿元的房地产巨兽，终连几十亿元自由现金都显得捉襟见肘。

03

海外豪宅被扒光

许印入狱，恒大的账还远没有完

许印今天被判期，恒大的清却可能持续多年。

2024年1月，香港等法院正式下令恒大清盘。

2025年8月25日，恒大被港交所取消上市地位，从2009年上市到退市，16年的资本市场故事正式结束。

清盘人后来披露，恒大集团体系包含过3000个法律实体，在280多座城市拥有约1300个开发项目。

到2025年7月底，清盘人控制了100多公司，这些企业在清盘人获委任时账面资产约270亿港元，但实际已经变现的资产只有约20亿港元，折2.55亿美元。

与此同时，提交给清盘人的债权申索已经达到约3500亿港元，约450亿美元。

海外追债因此成为另条战线。

恒大清盘人已经向许印、前妻丁玉梅、前总裁夏海钧等追讨约60亿美元股息及酬金。

2025年，香港等法院由于许印没有遵守资产披露令，委任恒大清盘人为其资产接管人，全球资产禁制令上限达到77亿美元。

相关司法材料还牵出数十境外公司及多个海外银行账户。

在笔者看来，恒大留下的“空城计”的危害严重。

广州恒大足球场曾计划投资百亿元、容纳约10万名观众，2021年后长期停工，终恒大在2022年退还土地使用权，获得55.2亿元土地出让金退款。

武汉恒大时代新城自2021年出现停工，项目累计销售过6000套，后来由地政府成立班进保交楼；武汉恒大文化旅游城也曾多次延期交付。

辽宁抚顺恒大广场、恒大华府2021年出现后续建设资金匮乏，近3000套住房存在逾期交付风险，后来同样依靠地政府、资产处置和施工组织逐步救回。

直到今天，余波仍未停止。

2026年6月，恒大凯隆智能汽车集团进入破产清；7月，广州中院又裁定受理恒大大湾区城市新（广州）有限公司破产清。

许印个人的刑事责任已经落槌，恒大数千公司的债权、土地、楼盘、海外资产和关联交易仍散落在不同法院与清盘程序中。

许印今天失去自由，恒大也早已失去上市地位。

不得不说，许印之前藏的有多，现在就有摔的就有多惨。

可对那些尚在追债的人、曾经等待交房的人以及被卷入这场债务风暴的金融机构而言，真正漫长的清，才走到中途。

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