发布日期：2026-07-30 05:11点击次数：71
来源：财经-鹰眼工作室江门泡沫板专用胶价格
武汉长盈通光电技术股份有限公司（证券代码：688143，证券简称：长盈通）于近日发布公告，就上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于武汉长盈通光电技术股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0362号）相关问题进行了回复。公司对业绩情况、应收账款、并购标的、预付款项、劳务外包及在建工程等六大面问题进行了详细说明，持续督机构中信建投证券、立财务顾问广发证券及年审会计师中审众环会计师事务所均发表了核查意见。
业绩情况：特种光纤毛利率下降20.97个百分点 境外业务毛利率提升14.16个百分点
根据公告，长盈通2025年特种光纤产品收入7,873.93万元，毛利率为59.20，同比下降20.97个百分点；境外业务实现收入3,278.91万元，毛利率为53.20，同比增加14.16个百分点；其他业务收入4,125.57万元，毛利率为14.27，成本仅有材料费，人工和制造费用。
特种光纤毛利率下降主因产品结构调整
公司表示，特种光纤毛利率下降主要系产品结构发生较大变动。特种光纤主要由保偏光纤、抗弯光纤及其他光纤光缆构成。2025年，毛利率的保偏光纤收入占比从2024年的78.39下降至48.96，而毛利率较低的其他光纤光缆收入占比从15.04上升至33.37。
具体数据显示，保偏光纤2025年收入3,854.74万元，毛利率80.17江门泡沫板专用胶价格，较2024年的82.76略有下降；抗弯光纤收入1,391.77万元，毛利率71.02，较2024年的82.21下降11.19个百分点；其他光纤光缆收入2,627.42万元，毛利率仅为22.16，较2024年的65.80大幅下降43.64个百分点。
其他光纤光缆毛利率大幅下降主要受两面因素影响：是低毛利率的多模光纤收入占比扩大，该产品应用于数据中心及通信域，标准化程度、售价偏低，且量产初期工艺磨阶段良品率逐步、单位生产成本较；二是低毛利率光缆收入占比扩大，光缆生产直接材料成本占比较，加工环节附加值相对有限。
与同行业可比公司相比，长进光子“其他特种光纤及器件”毛利率由71.09下降至67.80，下降3.29个百分点，与公司毛利率变动趋势致。公司表示，特种光纤毛利率下降幅度大于同行业可比公司，主要系公司毛利率的保偏光纤收入占比下降及开发的新产品处于入期、毛利率水平相对较低所致，具有理。
境外业务毛利率提升得益于产品结构优化
2025年度境外业务收入3,278.91万元，较2024年度的3,350.21万元减少71.30万元，同比下降2.13；但境外综毛利率由39.04提升至53.20，大幅上行14.16个百分点。
收入微降、毛利显著增长主要由前五大客户盈利结构优化与外销产品品类结构调整两大因素驱动。面，境外业务前五大客户毛利率均有所提升。例如，境外客户收入占比从53.94回落至43.37，但毛利率自21.75大幅提升至37.44，主要因该客户2025年度大幅增加光纤环器件、特种光纤等毛利定制产品采购。另面，公司主动收缩低附加值其他业务外销规模，同时光纤环器件、特种光纤、新型材料等毛利产品境外收入大幅增长。其中，光纤环器件毛利率由60.02提升至71.67。
公司境外主要客户均为历史老客户，作时间较长，结模式均为电汇、款到发货，不存在信用期。期末应收账款主要系跨境结汇时间差致的临时债权，并非赊销信用政策江门泡沫板专用胶价格，海外业务项目款的可回收风险整体较小。
其他业务实质为贸易业务 采用总额法确认收入理
公司其他业务收入主要包括销售管材、晶体管、波器件、其他部件等材料收入，2025年度金额为4,125.57万元，毛利率14.27。该部分业务主要系为满足作客户的业务需要，利用行业经验帮助客户采购相关产品，自产加工环节，全部为标准化外购成品，实质属于贸易业务。
其他业务未产生人工和制造费用，是因为业务模式生产加工环节，相关人员薪酬、物流运输支出计入销售费用、管理费用，不归集至营业成本中的人工、制造费用。公司采用总额法确认收入，是因为在转让商品之前承担了该商品的存货风险、承担向客户转让商品的主要责任、有权自主决定所交易商品的价格并承担下游客户全部信用收款风险，符《企业会计准则14号——收入》的相关规定。
应收账款：2年以上应收账款余额9,268.24万元 主要客户回款情况良好
截至2025年12月31日，公司2年以上应收账款余额9,268.24万元，同比增加28.1，计提坏账准备4,328.82万元。主要客户包括下属单位二、航空工业集团有限公司下属单位、科工集团有限公司下属单位二等大型央国企科研院所及校。
款项长期未收回主要系大型央国企客户受预审批及内部付款流程影响江门泡沫板专用胶价格，实际结周期普遍较长；叠加宏观环境下部分客户资金偏紧，致当期回款节奏放缓。公司已建立闭环式应收账款内控管理体系，从客户信用前置审核、销售同约束、应收款项动态跟踪三大核心环节落地全流程管控，并针对账龄偏长、逾期回款的客户采取项催收管控举措。
期后，保温护角专用胶部分客户已实现回款，如科技集团有限公司下属单位二期后回款50万元，下属单位期后回款100万元，哈尔滨工程大学期后回款113.23万元。公司表示，长账龄应收账款主要客户目前经营正常，信用状况良好，未发现应单项计提坏账准备的情形，按账龄组计提坏账准备。
并购标的生升：2025年扣非后归母净利润同比增长657.9 业绩增长具备可持续
公司2025年完成收购武汉生升光电科技有限公司（以下简称“生升”）股权。购买日至期末，生升的净利润为292.37万元；2025年，生升经审计的扣非后归母净利润为1,974.44万元，同比增长657.9，业绩承诺的完成率为175.33。
生升主要从事速源内连光器件、光纤阵列FA、MT并行光组件、AWG波分复用器件的生产与研发。2025年业绩大幅增长主要系受益于AI力需求的爆发，数据中心建设持续投入，光模块产品需求盛，带动上游光器件市场需求快速增长，主要客户对生升的订单大幅增加；同时，随着生产规模逐步扩大，规模应开始显现，动产品成本进步下降，毛利率及净利润同步上升。
分季度来看，2025年生升营业收入、净利润二季度较，三四季度有所下降，走势主要与客户需求同步。各季度毛利率小幅波动、整体平稳。期间费用下半年因计提金及增加研发有所增长，经营活动现金流逐季度，与客户回款情况相关。
截至2026年6月30日，生升在手订单金额为13,995.59万元，主要为并行光器件，占比92.01。公司表示，目前生升在手订单储备充足，短期内业绩增长良好，能够实现约定的业绩承诺。但生升处于光通信产业链上游，终端应用域主要为数据中心市场，若未来AI数据中心建设资本开支下滑或未达预期，可能致对上游光模块需求放缓，生升业绩持续增长存在不确定风险。
其他关注事项：预付账款增加系经营需求 劳务外包及在建工程进展正常
关于预付款项，2025年末公司预付账款余额1,021.30万元，同比增加91.12，主要系业务规模扩大致采购需求增加、为锁定关键物料货源与价格进行策略备货、备件与定制开发测试系统以及预存电费所致。预付长期资产采购款账面余额977.79万元，账龄以1年内为主，少量系统项目延期交付系迭代升需求所致，供应商经营正常、项目持续进，法交付的重大风险，不计提减值准备具备理。
关于劳务外包，公司2025年新增劳务外包用工模式，工时总数为606,954.50小时，劳务外包支付的报酬总额1,519.18万元，主要来自并购标的生升。生升因2025年订单大幅增长，为满足用工规要求，采用劳务外包作为生产用工的有补充，以应对订单量大、快速交付的需求，并降低用工风险与固定成本。公司已建立劳务外包相关内部控制制度并得到有执行。
关于在建工程，2025年末公司在建工程账面余额为35,299.04万元，同比增长76.77，主要包括203#厂房、204#倒班宿舍及新型材料产业园项目。各项目均处于正常建设状态，尚未达到预定可使用状态，未发现未及时转入固定资产的情形。公司已对在建工程进行减值测试，未发现明确减值迹象，未计提减值准备具有理。
年审会计师及持续督机构对上述事项进行了核查，认为公司相关解释具备商业理，会计处理符企业会计准则规定。
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