中山PVC管件胶 近强远弱格局下的鸡蛋期权投资策略

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　　文章来源 | 中财研究

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　　、鸡蛋期货基本面策略逻辑 中山PVC管件胶

　　鸡蛋期货价格自4月初以来持续走，主力2607约4月8日低3320，之后路上涨，6月4日触及4485，两个月不到时间涨幅达到了35。

　　究其原因主要有以下几点：

　　（1）产能断档。因去年四季度补栏减少，致5-6月新开产蛋鸡数量不足。

　　（2）库存低。生产和流通环节库存处于历史低位中山PVC管件胶。

　　（3）需求支撑。端午节前存在备货需求。

　　短期来看，端午节前备货需求仍存，对盘面仍有定支撑，蛋价位震荡格局或将延续，但随着节前备货需求逐步释放，叠加新增开产压力增加，以及梅雨天气对鸡蛋品质及流通节奏的扰动，蛋价或面临阶段回落压力，届时期价也有望止涨转跌。

　　策略来看，对于本年下半年的远月约，等待较好的空头布局机会。

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　　二、鸡蛋期权投资策略建议

　　鸡蛋期货波动程度自5月中旬后开始增加，保温护角专用胶6月初鸡蛋期权隐含波动率过了40，鸡蛋期货20日历史波动率也过了30，目前处于波动率偏水平。

　　基于目前蛋价处于多转空的向判断和鸡蛋期权约估值偏以及鸡蛋期货近强远弱的情况，我们给出了以下鸡蛋期权投资策略建议：

　　策略：构建日历价差空头策略。买入近月平值看涨期权同时出远月平值看涨期权，该策略在近月约到期前大风险和大收益都有限，蛋价如果偏离平值价格较远距离可以实现大收益。

　　策略二：构建远月约熊市价差策略。买入远月执行价看跌期权同时出低执行价看跌期权，该策略到期前大风险和大收益也都有限，蛋价如果出现下跌至较低执行价以下可以获得大收益。

　　策略三：构建看跌期权比率价差多头策略。出实值看跌期权同时买入多平值或虚值看跌期权，该策略在上涨向亏损有限甚至略有盈利，当蛋价大跌的时候可以获得较大收益。

　　策略四：构建保护看跌期权策略。买入虚值看跌期权同时出平值看涨期权和买入虚值看涨期权，同样该策略在上涨向亏损有限，但当蛋价大跌的时候可以获取较大收益。

　　对于以上期权策略，投资者可以根据自身收益和风险需求不同，选择不同执行价期权约进行组，从而得出与自身需求为匹配的策略。 作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、解读，尽在财经APP

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