4月16日至20日自贡泡沫板橡塑板专用胶，立讯精密工业股份有限公司（以下简称“立讯精密”）以业绩说明会形式接待了包括南基金、嘉实基金、富国基金等在内的200机构投资者调研。公司管理层就2025年经营业绩、各核心业务板块进展、财务指标及未来战略规划等核心问题与投资者进行了入交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别

业绩说明会

时间

2026年4月16日-4月20日

地点自贡泡沫板橡塑板专用胶

广东省东莞市清溪镇北环路313号

奥力斯    泡沫板橡塑板专用胶报价    联系人：王经理    手机：18232851235（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

参与单位名称

南基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、平安基金管理有限公司等200机构（具体名单参看附件）

上市公司接待人员姓名

董事长、总经理来春女士；数据中心业务负责人熊藤芳先生；财务总监吴天送先生；会计机构负责人陈会永先生；董事会秘书肖云兮女士；职工代表董事及证券事务代表陈蔚航先生自贡泡沫板橡塑板专用胶

2025年经营业绩：营收稳健增长三大核心域协同发力

立讯精密董事长、总经理来春女士介绍，2025年公司实现营业收入3323.44亿元，同比增长23.64，在复杂的全球经济环境下展现出较强的经营韧。公司聚焦消费电子、通信及数据中心、汽车电子三大核心域，通过产品结构优化与全球产能布局，实现了核心竞争力的持续提升。

消费电子域，公司在化核心客户作的同时，强化精密组件、模组及系统产品设计制造能力，全球产能布局（如越南基地）与整机开发能力（从原始设计到全生命周期品控）实现双突破，为AI创新硬件市场占先机。通信及数据中心域，面对AI力需求爆发，公司加大铜光互连、散热及电源等核心产品研发投入，过半研发投入用于前瞻技术储备，随着国内外大型数据中心及5.5G/6G基础设施建设的入参与，相关业务收入贡献有望显著提升。汽车电子域，内生布局上，整车线束、智能座舱等核心产品已入多客户端，后轮转向产品在两大核心实现定点同步开发与试量产；外延面，莱尼收购案年即扭亏为盈，海外客户信心显著增强，标志着汽车电子战略进入实质收获期。

数据中心业务：CPC与CPO技术共生800G/1.6T光模块进展顺利

数据中心业务负责人熊藤芳先生表示，公司研发逻辑从系统与客户架构切入，提前布局技术路线。在速互连域，CPC（铜基互连）与CPO（共封装光学）并非替代关系而是共生：ScaleUp网络以铜连接及CPC、NPC案为主，ScaleOut网络则CPO具备优势。目前，公司已出整XPO交换机互连和散热的集成案，并在OFC展会上展示相关Demo。光模块面，800G和1.6T产品在国内外客户进展顺利，未来将成为核心增长动能。电源产品域，800伏系统案已在核心客户实现项目落地，作范围持续拓宽。

财务指标解读：费用增长源于业务扩张现金流与周转率保持健康自贡泡沫板橡塑板专用胶

会计机构负责人陈会永先生解释，2025年费用增长主要受三面因素影响：内部业务自然增长、新业务布局前期投入、莱尼及ODM业务并表范围扩大（仅管理费用并表增量近20亿元）。现金流面，保温护角专用胶经营现金流入173.25亿元，同比减少36.11，主要因业务规模增长致备货库存增加，应收账款周转天数44.48天、存货周转天数46.15天，运营周转率保持健康。资本支出179.04亿元，同比增加57.94亿元，用于AI端侧与数据中心域的设备升、产品迭代及全球产能建设。非经常损益中，收购莱尼产生4.8亿元负商誉、理财收益13.81亿元、远期外汇避险收益10.98亿元，对利润形成补充。

投资者互动核心要点

消费电子客户趋势与十年目标

公司表示，头部客户策略以稳量为主，非大客户域业务增长表现突出。结新市场开拓进展，2032年十年目标预期将达原定目标的2-3倍，整体发展态势良好。

存储价格上涨影响

存储价格上涨对行业头部客户影响较小，公司业务聚焦端市场，实际影响相对有限。

CPC域进展与渗透节奏

CPC业务已获得市场度认可，2027年Q3-Q4将开始向客户批量交付，后续逐步拓展至其他客户。公司在速互连域有望复制消费电子的成功经验，内部有清晰的进度规划。

莱尼盈利展望

莱尼2025年下半年预期盈利，2027年净利率目标3.5（低目标），2029年有望5；项目定点规模预计2027年较2024年增长约30，欧洲市场市占率目标从20-30提升至40以上。

资本开支规划

2026年资本开支峰期已过，海外投资增加主要因越南产区政策要求（个法人配个立工厂），需提前建设未来五年厂房及配套工程。

立讯精密表示，面对AI与力革命带来的机遇，公司将持续加大技术研发与产能布局，凭借在智能制造、全球交付等面的积淀，穿越行业周期实现质量发展。

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