海南橡塑胶厂 “双碳”考核驱动下，证券行业服务实体经济绿转型的机遇与对策

海南橡塑胶厂

　　上海证券研究所所长 畅会珏

　　上海证券研究所 绿金融研究中心 周绪艳

　　2026年3月12日，十四届全国人大四次会议审议通过《中华人民共和国生态环境法典》；2026年4月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅正式印发《碳达峰碳中和综评价考核办法》；2026年4月25日，《美丽建设成考核办法》发布。随着系列政策、法规、考核办法的出台，“双碳”由政策倡上升为刚约束，绿转型压力将系统传至各地区、各行业，倒逼经济发展质量变革、率变革、动力变革，加快经济社会发展绿转型。“双碳”考核倒逼碳行业转型，催生转型金融的巨大需求；“双碳”考核催生绿生产力，绿金融进入加速发展新阶段。证券行业作为资本市场的重要中介力量，在此进程中面临特的挑战与机遇。本文旨在为证券行业服务实体经济绿转型的机遇与对策提供参考。

　　、“双碳”考核将绿低碳转型压力系统传到各地区、各行业

　　随着系列政策、法规、考核办法的出台，我国基本确立了地碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等覆盖各类主体的激励约束制度体系，“双碳”由政策倡上升为刚约束，绿转型压力将系统传到各地区、各行业。

　　是将“绿低碳发展”写进法典。《中华人民共和国生态环境法典》全球创将“绿低碳发展”立成编，动源头理和协同理，衔接国战略，将碳排放总量和强度双控制度、全国碳排放权交易市场、全国温室气体自愿减排交易市场等关键制度上升为法律。

　　二是作为干部考核评价的重要参考。《碳达峰碳中和综评价考核办法》（见表1）和《美丽建设成考核办法》分别就“双碳”工作和美丽建设确立评价考核机制，明确考核结果作为省（自区、直辖市）党委和政府班子及有关干部综考核评价、选拔任用、监督管理的重要参考，确保如期实现“双碳”目标。

　　二、“双碳”考核动绿金融与转型金融度融发展

　　，绿转型的关键。根据《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，我国2025年全年GDP1401879亿元，人均GDP99665元，三产业增加值占比57.7，城镇化率67.89，能源消费总量61.7亿吨标准煤，煤炭消费比重为51.4。根据国统计局数据，自2005年以来，我国单位GDP能耗逐年下降，已从1.4吨标准煤/万元下降至0.5吨标准煤/万元左右。根据世界资源研究所发布的报告，全球已有50多个国实现碳达峰，约占全球碳排放总量40，大多数为发达经济体，回顾这些国在碳达峰时经济社会发展的基本特点（见表2），可以发现能源结构调整、产业结构升、能源消费强度降低、绿生产生活式形成是实现碳达峰，加快经济社会发展绿转型的关键。

　　二，绿金融体系的内涵与外延。绿金融，指支持环境、应对气候变化和资源节约利用等经济活动的金融活动。转型金融，指支持减缓气候变化、碳排放或难以减排域向低碳排放或近排放转型的经济活动和经营主体的金融服务，支持范围既包括具体经济活动，又包括经营主体层面的转型。绿金融体系，指强化金融支持经济社会发展绿转型和美丽建设的制度安排，既支持绿经济活动，又支持转型经济活动。

　　三，外部内部化的制度进阶。外部理论的核心逻辑是通过行碳排放权等市场定价机制，将经济活动产生的外部成本或收益内部化，平衡经济发展与环境保护的关系。绿金融遵循“结果标准”，支持已实现绿认证的项目，对碳行业“由棕转绿”的过程减排缺乏制度安排。转型金融将外部内部化从“静态结果”向“动态过程”延伸，将碳排放从抽象的外部变量转化为可量化的分析指标。

　　三、证券行业服务实体经济绿转型的探索

　　，绿债券承销服务实体经济绿转型。证券业协会公布的数据显示，“十四五”期间券商绿债券承销规模稳步扩容。从2020年的904.65亿元到2025年1，757.17亿元，绿债券（含资产证券化产品）年均复增长率约11.7，过同期传统债券承销增速，绿金融成为券商差异化发展的核心赛道。从产品结构来看，绿债券的品种已涵盖绿公司债、绿金融债、绿中期票据、绿资产支持项计划、碳中和债、蓝债券、可持续挂钩债券等多元品类，募资投向覆盖清洁能源、节能环保、清洁交通、生态保护等产业链各环节的减排需求。

　　二，将ESG因素纳入投资决策流程。根据各公司公告，已有多券商将ESG因素纳入投资决策流程。2025年，国泰海通（601211）将ESG因素纳入投资决策流程的投资规模计过1.5万亿元，占总投资规模的比例过60；对绿债券的投资规模达254亿元，同比增长35.1。广发证券（000776）以自有资金投资绿债券规模达94.13亿元，项用于节能环保、污染、资源节约与循环利用等绿域。中信证券（600030）资产管理绿债券投资规模达141.71亿元，持续完善负责任投资体系。

　　三，碳金融从照储备走向业务落地。截至2026年3月，全行业已有25证券公司获准参与碳排放权交易业务。2025年，广发证券、银河证券分别成功落地笔广东碳排放配额（GDEA）、上海碳排放配额（SHEA）交易。华泰证券（601688）碳排放权自营投资交易规模达到6，314万元，同比增长82。东证券（600958）落地多个上海碳配额回购交易业务、上海碳普惠交易业务以及湖北碳市场批借碳交易业务，积探索“电—碳—金融”作模式。

　　四、“双碳”考核驱动下，证券行业服务实体经济绿转型的机遇

　　2016年人民银行等七部门联发布《关于构建绿金融体系的指意见》，经过10年发展，我国绿金融在政策框架、产品体系、市场规模等面实现了跨越式成长，泡沫板橡塑板专用胶将进入加速发展新阶段。

　　，政策机遇。2025年证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，擘画了绿金融发展的战略蓝图。2026年证券业协会修订发布《证券公司做好金融“五篇大文章”项评价办法》，从绿域债权融资、机制建设、业务资源持续投入三个维度对券商绿金融业务进行考核，为证券行业好发挥作用，持续提升服务金融“五篇大文章”的质提供指引。

　　二，战略机遇。发展绿金融和转型金融是证券行业响应国战略、服务实体经济、发展新质生产力的客观要求；是证券公司拓展业务边界、实现差异化竞争、培育新的业务增长点的历史机遇；是证券行业弯道车、实现差异化、特化经营的金融新质生产力。

　　三，市场机遇。根据《中华人民共和国气候变化次双年透明度报告》预测，实现碳中和需资金规模过268万亿元，其中2024年到2030年约为25.2万亿元，从2031到2060年约为243万亿元。《绿金融支持项目目录（2025年版）》确立了绿金融体系支持的9个绿类别（节能降碳、环境保护、资源循环利用、能源绿低碳转型、生态保护修复和利用、基础设施绿升、绿服务、绿贸易、绿消费），38个二绿类别，271个三绿类别，为证券行业发展绿金融和转型金融提供了市场机遇。

　　五、证券行业服务实体经济绿转型的路径与对策

　　，扩容绿投融资，填补直接融资缺口。当前绿融资中过90集中于绿信贷，直接融资比例低。绿低碳转型覆盖范围广，周期长，亟需健全多层次绿金融市场，尤其是要扩大绿直接融资渠道和规模以及便利。2023年-2025年，券商共主承销了540只绿债券（含管理资产证券化产品），累计发行规模约5259.75亿元（见表3）。

　　《中华人民共和国气候变化次双年透明度报告》数据显示，2024年至2030年期间，我国能源、工业、建筑等部门应对气候变化所需资金达数万亿元（见表4）。证券行业应扩大绿债券、绿资产证券化、绿REITs等产品发行规模与品种覆盖面，填补直接融资缺口。

　　二，大力发展转型金融，加大对域和行业的转型融资服务力度。低碳转型公司债券，是当前证券公司在碳金融融资类工具中的主要产品之，募集资金主要用于低碳转型域，或者通过设置挂钩条款等式动企业绿低碳转型。在产品层面，包括低碳转型债券和低碳转型挂钩债券。目前转型债券发行人范围，已不限于钢铁、有、石化等传统八大行业，拓展支持有转型需求的企业。当前，证券公司参与转型金融论是从参与主体、产品形式，还是产品规模，都非常有限。以低碳转型债券为例，2022年沪交易所出该创新业务以来，2023年-2025年，券商共主承销了78只低碳转型债券，累计发行规模约610.85亿元（见表5）。随着“双碳”目标进入攻坚期，转型金融有望成为券商绿债券承销的“二增长曲线”。

　　三，化碳金融布局，构建全链条服务能力。我国已建成全球大的碳排放权交易市场，但碳金融尚处于起步阶段，碳市场融资工具和支持工具整体规模仍然较小，尚未形成可复制、可广的成熟模式。碳金融交易工具的发展仍处于初期探索阶段，碳期货域仍属空白。截至2025年末，我国全国碳排放权交易市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元。根据欧洲证券与市场管理局（European Securities and Markets Authority，ESMA）统计，2023年欧盟碳配额市场拍成交额为440亿欧元，二市场交易额为7，205亿欧元（场内市场达成的交易额6，480亿欧元，占全部二市场交易额90；在全部场内交易中，期货交易额占比达99；63的场内交易额来自金融中介机构，26是控排实体及其他非金融机构，10是投资基金）。目前，我国全国碳排放权交易市场以现货交易为主，仅允许控排企业参与交易，参与主体较为单，交易“潮汐”现象明显。《国应对气候变化“十五五”规划》明确“稳步进符要求的金融机构在依法规、风险可控前提下参与全国碳排放权交易”。参考欧盟碳市场发展经验，为证券行业发展碳金融业务提供了经验参考。

　　“双碳”考核的刚约束和绿低碳转型的迫切需求，为绿金融和转型金融提供了广阔的发展空间。证券行业应当主动担当，服务国“双碳”战略、服务金融强国建设的时代使命，把握拓展业务边界、培育新的业务增长点的历史机遇，加大绿金融和转型金融产品供给和创新，引多社会资本流向绿低碳转型域。 相关词条:罐体保温施工     异型材设备     锚索    玻璃棉    保温护角专用胶

奥力斯    PVC管道管件粘结胶价格     联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区/p>

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述海南橡塑胶厂，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。