春节假期落幕和田泡沫板胶，A股市场即将迎来节后交易窗口。

A股休市期间，富时A50期指屡创新，港股市场也表现亮眼。2月23日，恒生指数、恒生科技指数盘初涨幅双双扩大至2，科技、贵金属股走强，紫金矿业（02899.HK）涨逾5，美团（03690.HK）、中芯（00981.HK）均涨逾4。

与此同时，资金面“弹药充足”，央行在春节前通过买断式逆回购等操作确保流动平稳，1月金融数据是传来“开门红”，M2同比增长9.0，社融存量增速达8.2，为市场提供了宽裕的宏观环境。

回顾来看，近20年春节后5个交易日上证指数上涨概率达到75，平均涨幅1.2，节前避险资金回流与政策利好叠加，有望动节后交易活跃度快速回升。多份机构研报指出，在流动宽裕、“日历应”、政策支持、产业趋势等多因素支撑下，科技有望成为A股春节后的行情主线。

春节“日历应”

春节假期期间，A股外围市场的积信号不容忽视。截至发稿，富时A50期指上涨1.48，该指数在A股休市期间延续升势，累计上涨1.7，反映出海外资金对核心资产的看好。港股面，恒生科技指数虽整体震荡和田泡沫板胶，但机器人、半体、AI应用等科技细分域逆势活跃，为A股节后科技行情提供了清晰的海外映射路径。

回顾节前A股走势，2月9日-13日，大盘先扬后抑，股指尝试冲果后，节前后个交易日（2月13日）大盘收跌1.26，报4082.07点，当日全市场成交额跌破2万亿。

从过去来看，春节前后存在显著“日历应”，全A日均成交额通常呈现节前萎缩避险、节后放量的特征，这主要是由于长假期间海外不确定及春节取现需求上升等因素影响，使得节前市场成交萎缩。单纯从数据层面来看，相比于节后，节前通常属于相对的“蛰伏期”，节后交易情绪回归，增量资金有望回流，市场风险偏好亦明显修复。

有机构梳理2016年至2025年的历史数据发现，全A指数春节后1个交易日上涨的概率是70，节后5个交易日上涨的概率是80。

A股资金面来看，资金面宽松格局须过虑，节前央行呵护到位使得流动支撑充沛。面，社融1月开门红，央行1月金融统计数据报告显示，广义货币（M2）余额同比增长9.0，万能胶厂家社会融资规模存量同比增长8.2，双双实现稳健增长。同时，春节前央行呵护资金面平稳态度明确，大规模买断式逆回购操作提供充足的中长期流动，公开市场面，14天逆回购、7天逆回购与6个月买断式逆回购的净投放金额，为近年来偏水平。

科技风格行情有望延续和田泡沫板胶

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人形机器人产业因春晚节目表演引发全民热议，也增强了市场对节后科技行情演绎的预期。

复盘历史，春节后短期市场风格往往向科技成长倾斜。据华金证券统计，春节后5或10个交易日内科技成长行业多相对占优。近10年内春节后5个交易日内涨幅进入前3次数多的行业主要为计机（5次）、电子（4次）、通信（3次）、传媒（3次）等科技成长行业，春节后10个交易日内的涨幅榜也由科技成长行业主。

机构普遍指出，春节后A股科技行情的驱动核心主要来自两面：是节后往往迎来政策和产业催化的密集落地期，例如“人工智能+”、数字经济发展规划等常在此时间段内加速进；二是美股与港股的映射应显著，春节期间海外市场表现强势的科技板块，节后通常能带动A股相关标的走强。

盘面上，为直接地指引来自港股的结构表现。2月23日港股开盘走强和田泡沫板胶，科技风格明显占优，半体、硬件设备等板块涨幅居前，恒生科技指数涨幅3.5，中芯、华虹半体、比亚迪股份等科技龙头普遍上涨。同时，受金价、银价持续拉升影响，港股有金属板块亦表现活跃。

另外，机器人作为2026年春晚现象热点，其带来的“炸场”表演已经刺激港股相关板块走强。2月20日港股机器人板块集体爆发，越疆（02432.HK）、速腾聚创（02498.HK）、优选（09880.HK）等机器人概念股集体大涨，投资者预期这种“春晚+外围市场”应有望带动A股机器人板块的节后投资热度。

据财经记者梳理多份研报，机构普遍看好节后科技成长与部分周期行业有望成为市场主线，科技主线延续的核心逻辑在于“资金面支撑、产业趋势确定、政策倾向明确”三重共振。

机构普遍指出，面，在流动宽松、产业商业化提速、政策强支持的背景下，节后科技主线延续概率显著于价值风格。另面，节后积的政策预期正在快速上升。从已召开的地两会来看，政策聚焦“内需”与“产业”两大向，科技创新和提振消费的积措施有望进步落地实施。在围绕新质生产力布局产业面，各地对“人工智能+”的关注度显著升温，浙江、四川等地提出传统产业“智改数转网联”的量化目标，商业、低空经济等新兴域被列为突破向。

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魏中原

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