2026年8月27日，商务部等9部门近日联印发《关于促进航空保税维修质量发展的意见》，旨在有降低航空维修企业成本、提升服务率和综竞争力，为促进航空保税维修质量发展，意见提出13条政策措施。

在此背景下，中证航空主题指数选取30只业务涉及交通运输、航空与国等行业的上市公司证券作为指数样本，反映航空主题上市公司证券的整体表现。

、客货双增驱动“三速”引擎，透视航空主题指数背后的“多维矩阵”

回溯2025年，国内航空运输行业经历前期市场修复，国内航空业供需格局逐步走向良均衡。

根据民航局发布的《2025年民航行业发展统计公报》，2025年，国内民航完成运输总周转量1,640.8亿吨公里，旅客运输量7.7亿人次，货邮运输量1,017.2万吨，同比分别增长10.5、5.5、13.3。行业运行总体稳中向好，运输生产规模与运行品质同步提升，民航质量发展再上新台阶。

面，根据航空运输协会(IATA)数据，2024年全球客运量已过2019年峰值0.5。2025年全球航空客运总需求(按照收入客公里计)比2024年增长5.3，其际客运需求比2024年增长7.1，国内客运需求比2024年增长2.4。

且公开数据显示，2021-2025年末，国内民航运输飞机在册数分别为4,054架、4,165架、4,270架、4,394架、4,574架。经过30多年的发展，目前已成为全球二大航空运输市场，航空客、货、邮运输需求均同步增长。

到了2026年上半年，国内民航运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量均保持正增长。

据民航局公开信息及海南航空2026年半年报，2026年上半年，全行业完成运输总周转量833.7亿吨公里、旅客运输量3.8亿人次、货邮运输量507.3万吨，同比分别增长6.4、1.0、6.0。其际航线旅客运输量4,000万人次、同比增长5.7，货邮运输量达232万吨、同比增长13.9重庆保温护角专用胶厂，客运航线通达全球五大洲80个国177个城市。

同期，国内民航运输业全行业完成运输飞行714.6万小时、268.3万架次，人为原因责任征候万时率同比下降20.6，航班正常率93.5，正班客座率85.7，同比提1.6个百分点，千万机场近机位靠桥率达87.5。民航运输质量率稳步提升。

且据工信部公开信息，2026年上半年，国内端装备加速突破，航空装备加快应用。其中，C919大型客机累计交付41架、安全飞行时长突破13万小时，AS700载人飞艇次参加汛抗洪应急救援演习。

且公开数据显示，2026年1-2月，国内航空煤油出厂均价稳定在5,450元/吨，3月下旬价格开始攀升，中石油和中石化的出厂价分别调整至5,562元/吨和5,602元/吨。受油价波动等影响，2026年4月1日起价格大幅跳涨，其中中石油出厂价升至9,742元/吨，中石化升至9,782元/吨，单月环比涨幅接近74-93。

据航空运输协会数据，2026年以来，燃油成本占运营成本的比重约31.5，全球航空业燃油支出约为3,500亿美元，同比上涨近40。

航空物流面，中物联航空物流分会数据显示，2026年上半年，全行业货邮运输量逆势实现了6的正增长，增速出全球预期5.8个百分点。其际航线完成货邮运输量232万吨，同比大幅增长13.9，增速显著于全行业平均水平。

与此同时，国内枢纽机场集聚应明显。2026年上半年，上海浦东、广州白云、圳等6上市机场计完成货邮吞吐量494.5万吨，占比接近全国机场货邮吞吐总量的50。

在此背景下，中证航空主题指数由交通运输、航空与国等行业组成，以反映航空主题上市公司证券的整体表现。

具体来看，指数样本空间由同时满足以下条件的A股和红筹企业发行的存托凭证组成，需为非ST、*ST证券；其次，科创板证券和创业板证券的上市时间需过年；后，其他证券的上市时间需过个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位。

选样法上，在样本空间内，万能胶厂家选取航空公司、机场服务、通用航空、航空软件、航空物流及航空制造等行业内的全部证券作为待选样本。当入选样本数量过50只时，按照过去年日均总市值由到低排名，选取排名前50名的证券作为指数样本。

定期调整上，指数样本每半年调整次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的二个星期五的下交易日。

也就是说，中证航空主题指数指数覆盖了航空产业链的多个环节，从开飞机的航空公司，到管飞机的机场，再到造飞机的航空制造企业，以及航空物流、航空软件等相关域。

二、指数中小盘列阵龙头分层，从跑道到云端的产业链“图谱”

从中证航空主题指数的样本特征数据上看，中证指数有限公司官网披露，该指数样本数量为50只。整个中证航空主题指数的自由流通市值总量达到3,733.94亿元，反映了该指数所涵盖的样本股整体规模。

从样本股的市值分布来看，截至2026年9月2日，中证航空主题指数大自由流通市值达到517.53亿元，而小自由流通市值为8.39亿元。从自由流通市值上看，样本平均自由流通市值为124.46亿元，而中位数为75.1亿元。

具体来看，中证航空主题指数中小市值企业占据主体。样本共计30企业，其中市值低于100亿元的企业数量多，达11，100‑199亿元区间6，200‑299亿元3，三者计20，占比近三分之二；300‑599亿元区间各有2，700‑799亿元和900‑999亿元各1，而800‑899亿元、600‑699亿元区间出现断层；千亿及以上体量的头部企业仅有2。

且据中证指数有限公司官网，从年化波动率数据来看，截至2026年9月2日，中证航空主题指数近年、近三年、近五年年化波动率分别为24.86、23.67、23.66。

指数整体波动水平相对稳定，而近年波动率有所抬升。拉长时间周期，三年与五年年化波动率几乎持平。

从十大成分股上看，截至2026年9月2日，中证航空主题指数前十大权重股分别为海航控股、上海机场、东航、南航空、国航、春秋航空、航发动力、海南机场、航发控制、东航物流，权重依次为9.86、8.57、8.57、7.92、7.88、6.22、5.12、4.62、3.69、3.52。

权重股业绩面，海航控股作为中证航空主题指数的权重股，进入2026年二季度，其营业收入为355.2亿元，同比增长7.36，归母净利润2.7亿元，同比增长374.43。中证航空主题指数二大权重股上海机场2026年二季度营业收入为65.03亿元，同比增长2.35，归母净利润为12.16亿元，同比增长16.46。此外，十大权重股中的东航物流2026年二季度营业收入为142.53亿元，同比增长率为26.62，归母净利润为14.18亿元，同比增长10.05。

总而言之，中证航空主题指数覆盖航空制造、机场服务、航空运输及物流等多个产业链环节，样本以中小市值企业为主，权重集中于头部航空及机场上市公司。样本市值呈现显著分化，中小市值企业占主体，体现定的指数波动属。

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