财联社9月1日讯（编辑 卞纯）美联储主席凯文·沃什上周五寥寥几句措辞审慎的讲话安阳护角胶，便让市场确信他认真对待通胀，并准备在短短几周后动加息。不过，通往加息的道路仍充满变数，仍有诸多理由可以说服沃什以及其他央行政策制定者：目前尚没有要启动加息。
在沃什上周五在杰克逊霍尔央行年会上发表主旨演讲后，市场对利率的预期发生了180度大转弯。在此之前，市场普遍认为至少要到12月才有可能加息。而演讲过后，美联储在两周多之后召开的议息会议上加息的预期大幅升温。
沃什讲话引发加息概率重新定价
沃什虽然承认近期通胀数据有所回落，但认为进展还不够。他表示，尽管夏季的CPI和PCE物价数据好于预期，但“它们并没有让我认为潜在通胀趋势已经出现有意义的”。
他补充称：“我们须确信，潜在通胀正明确、以足够快的速度向我们的目标回落。否则，我们还有工作要做。”
沃什番表态，引发市场对加息概率的重新定价。据芝商所的FedWatch工具显示安阳护角胶，9月15-16日会议加息的概率在周飙升至66.1，几乎是沃什演讲前的两倍。
但沃什此前也曾就美联储的通胀使命发表过强硬言论，只是对于适当的应对措施说得不够明确。在7月的新闻发布会上，他承诺美联储追求2通胀目标的决心“不会动摇”。然而市场当时认为他的承诺不够坚定，致美债收益率上升并降低了加息概率。
“我认为我们正遭遇供给侧冲击，传统上你不会在供给侧冲击中加息，除非看到二阶或三阶应，”美国财政部长斯科特·贝森特周在G20峰会期间接受采访时表示，“而且我们看到核心通胀仍然非常温和。”
加息预期过头了？
些观察人士警告称，市场对加息的预期有些过头了。
花旗经济学Andrew Hollenhorst在份客户报告中指出，沃什上周五的讲话“相对没有争议安阳护角胶，而且是他每次讲话时都在重复的观点”。
Hollenhorst认为沃什的言论比平时偏鹰派，“但也只是略微偏鹰” ，而且当前的经济数据并没有显示出特别紧迫的收紧货币政策的需要。
“在7月的FOMC会议上，并没有加息的共识，”这位经济学预测道，“此后的数据显示通胀降温、招聘放缓。9月同样不会有加息共识。我们预计通胀将继续降温，因此今年加息的可能不大。”
在下次议息会议之前，美联储还将迎来多项关键数据。
本周将公布重要的就业报告，眼下市场对劳动力市场的疑虑正在加剧——非农就业数据已经连续三个月表现疲软。下周，就在美联储会议之前，保温护角专用胶还将公布消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI），这两项数据都会影响美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）。
美国7月PCE通胀数据显示安阳护角胶，整体通胀率为3.7，核心通胀率为3.3。达拉斯联储剔除两端端值的截尾均值指标为2.3，接近美联储的目标。
此外，还将有多项住房市场报告将出炉，以及美联储利率决议当天公布的售销售数据。
摩根大通资产管理公司席全球策略师David Kelly表示，上述数据当中，就业形势为关键，可能会消美联储加息的念头。Kelly在每周市场报告中写道，近期数据表明 “经济动能并不像沃什在杰克逊霍尔讲话中所暗示的那样强劲。”
“鉴于此，市场现在给出9月加息60的概率，或许为时过早……尽管投资者应当做好政策误判的准备，但劳动力市场几乎没有迹象表明未来会出现通胀面的麻烦。”他补充道。
华尔街分歧加剧
对于美联储的利率政策前景，华尔街的分歧发凸显。在沃什讲话后，多投行上调了加息预测。
法国兴业银行新预计，由于持续的通胀和不断的劳动力市场促使政策制定者采取加紧缩的立场，美联储将于9月开始加息。该行目前预测美联储将在9月和12月的会议上加息25个基点，随后在2027年3月再次加息。
巴克莱也大幅调整了对美国利率路径的判断，预计美联储将在9月和12月分别加息25个基点，总计加息50个基点。此前，该机构预计美联储将在2026年剩余时间维持利率不变。
美国银行则维持此前加息三次的预测，认为沃什在杰克逊霍尔的演讲向市场展示了“个可信的美联储”。
“对我们来说，关键要点是沃什提了按兵不动的门槛——他主张美联储应关注趋势而非‘孤立的数据点’，并认为潜在通胀并未‘实质’，”美国银行经济学Aditya Bhave在份报告中表示。
他补充道：“除非出现重大的下行意外，否则现在责任在沃什身上，他需在9月实现加息。否则，我们认为他将面临削弱上周五所获部分信誉的风险。” 海量资讯、解读，尽在财经APP
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