近期，美、以袭击伊朗致使战争爆发，引发市场对霍尔木兹海峡“咽喉应”的过度担忧，部分舆论渲染“石油供应将面临严重短缺”的恐慌情绪。基于官公开数据和客观形势分析抚顺护角胶，这种焦虑缺乏事实依据，此次袭击在短期内不会对石油供给造成实质冲击。

基于此，提出如下建议：是理看待地缘冲突对能源安全的影响，避过度反应；二是持续优化石油来源多元化布局，巩固能源安全线；三是完善能源储备体系，提升风险应对能力。

2025年1月11日，霍尔木兹海峡。图源：视觉

充裕的储备为短期供给安全筑牢“火墙”

从数据看，我国近期石油量持续攀升，已提前建立充足的安全缓冲。根据海关总署公开数据显示，2025年11、12月和2026年1-2月计，我国原油量分别达到5089、5597、11883万吨，同比增长14.95、17.0和16.0。四个月累计原油2.26亿吨，较同期多约3114万吨，约相当于全国18.3天的石油消费量。

按照当前国内消费规模测，现有商业储备加上战略石油储备，可满足全国过90天的消费需求，即使短期出现波动，也能够保障国内各项生产生活需求不受影响。近期国内成品油价格保持稳定、市场供应充足，也印证了供给端的韧。

库容500万立米的山东东营原油商业储备库项目。图源：石油石化

来源多元化大幅降低霍尔木兹海峡依赖度

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从结构看，我国从霍尔木兹海峡沿岸国的石油占比持续下降，“咽喉应”的实际影响已显著弱化。

根据国能源局公开数据，我国通过霍尔木兹海峡的石油占总量的比例约为33，约占全国总消费量的22。即使出现端情况，霍尔木兹海峡运输中断，通过增加俄罗斯、美洲、非洲等非海湾国的量，结国内储备调节，可以弥补供应缺口，不会出现全局供应短缺。

从替代能力看，我国已建立多元稳定的原油供应体系，具备对冲霍尔木兹海峡断供风险的能力。

根据国能源局《2025年国内外油气行业发展报告》数据，俄罗斯作为我国大原油来源国，占比达26，可通过远东管道和海运额外增供5000万吨/年，覆盖27的缺口；巴西、加拿大、哥伦比亚等美洲国可增供2500万吨/年，覆盖14的缺口；安哥拉、尼日利亚、刚果（布）等非洲国可增供3500万吨/年，覆盖19的缺口；哈萨克斯坦等中亚国及东南亚、澳大利亚可增供2000万吨/年，覆盖11的缺口。

上述渠道计可增供1.3亿吨/年，叠加国内原油2000万吨/年的增产潜力和战略储备释放能力，总替代能力达到1.8亿吨/年，基本覆盖每年1.85亿吨的霍尔木兹海峡量，剩余少量缺口可通过需求侧调节等式平稳消化。

从全球供应格局看，PVC管道管件粘结胶当前原油市场总体处于供应过剩状态，不存在实质供应短缺的基础。

根据OPEC+公开数据，目前该组织剩余产能过300万桶/日（约1.5亿吨/年），主要集中在沙特、阿联酋等不受美国限制的产油国，美国、加拿大等非OPEC国增产潜力过200万桶/日（约1亿吨/年），全球闲置产能计过2.5亿吨/年，能够填补伊朗石油出口减少的缺口。

我国原油来源多元化战略已实施十余年，来源国过40个，对单地区和通道的依赖度持续降低，所谓“霍尔木兹咽喉论”明显估了相关风险的实际影响。

图源：石油石化

美国战略困境决定战争不会长期升

从外部形势看，美国的经济承受能力和政约束决定了其不会将袭击战争升为类似乌克兰战争的长期泥潭。

先，美国经济难以承受长期油价的冲击。当前美国核心通胀（Core PCE）已升至3.0（前值2.8），国内汽油价格自袭击伊朗后飙升20。冲突长期化会致油价维持在100美元/桶以上，动美国通胀率不断升，迫使美联储减少在2026年降息次数，（或只降息1次），甚至重启加息。这将对美国房地产市场、股市和债务可持续造成严重冲击，不符美国自身经济利益。据美国商务部测，油价每上涨10美元/桶，将拖累美国GDP增速下降0.3个百分点，通胀率0.4个百分点。

其次，2026年是美国国会大选年，特朗普政府的核心目标是尽量保持对参众两院的控制权，长期战争不利于其选举策略。若战争陷入僵局、美军出现大量伤亡，将严重影响选民支持率。因此美国倾向于采取“有限击、快速收尾”的策略，避战争长期化。

3月15日，美国佛罗里达州西棕榈滩，特朗普在空军号上接受记者采访。图源：视觉

三，社会普遍反对战争升。、俄罗斯、欧盟等主要经济体均呼吁尽快停火，恢复霍尔木兹海峡航运安全。联国安理会已就停火决议进行磋商，全球能源市场稳定符各国共同利益，长期封锁霍尔木兹海峡的局面大概率不会发生。

综上，当前市场上的“霍尔木兹焦虑”本质上是短期情绪的过度反应，既不符石油安全的实际保障能力，也不符战争发展的客观趋势。我们应当保持战略定力，按照既定节奏进能源转型和多元化布局，需被片面的“咽喉论”带偏。

毕竟，的能源安全从来不是建立在某条海峡的畅通之上，而是建立在多元化的供应体系、充裕的战略储备和强大的国内生产能力基础之上。

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