大额存单凭借收益率略、流动强等优势，可能分流部分理财资金乐东橡塑胶，但整体影响有限。

　　沉寂数月后，五年期大额存单重回市场。7月以来，银行、农业银行、建设银行三国有大行陆续重启五年期个人大额存单发行，多全国股份制银行也同步出相关产品。在存款搬持续的背景下，银行集中出长期限大额存单有何经营考量？这现象是否预示利率触底？理财市场又将迎来哪些变化？

　　多银行集中发行

　　7月1日，银行率先出2026年期个人大额存单，覆盖1个月至5年全期限品类。其中五年期大额存单20万元起存，年化利率1.60。上线后，1.60利率档产品显示额度不足，另有1.55档位尚有可购额度。

　　7月8日，农业银行发行金穗2026年33期五年期个人大额存单，起购门槛20万元，年化利率1.60，仅支持线下柜台办理。

　　7月10日，建设银行上架两款五年期个人大额存单，年化利率分别为1.55和1.60乐东橡塑胶，起购金额均为20万元。

　　中小银行同步加码。华夏银行7月15日发行2026年六期个人大额存单，起存金额20万元至100万元，年化利率1.75至1.80。民生银行在售三款五年期产品，20万元起存，年利率1.75至1.79，对应普通款、白金款、私银款。

　　与普通定期存款相比，本次发行的大额存单具备流动优势。央行日前修订《大额存单管理办法》，明确三平台和银行自有渠道均可开展大额存单的转让、提前支取和赎回，资金调配空间大。

　　多重考量下的阶段选择

　　本轮五年期大额存单回归并非单因素驱动，而是银行在负债管理、资金留存和息差等多重考量下的阶段选择。

　　2026年以来，“存款搬”持续升温。华泰证券研究显示乐东橡塑胶，2026年年期以上居民定期存款到期规模达50万亿元，较2025年增加10万亿元，其中两年期、三年期存款各突破20万亿元，五年期规模约5万亿至6万亿元。

　　2022至2023年间，居民预储蓄爆发期购入的大量三年期息大额存单（如工行2022年期，30万元三年期利率3.35）近期陆续到期。招联席经济学董希淼认为，重启五年期大额存单是银行锁定存量资金、缓解存款搬的直接手段，且新规下产品支持转让和质押，对低风险投资者吸引力较强。

　　邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，银行重新发售五年期大额存单，万能胶厂家为低风险偏好投资者提供了长期稳健配置渠道，有助于缓解存款搬压力。

　　此外，部分银行出于负债结构优化需求重启五年期产品。董希淼举例称，银行境外业务占比、外币负债结构特殊，需通过长期限存款匹配中长期信贷资产的久期缺口，缓解错配压力。娄飞鹏补充，在利率下行周期中，提前以1.6左右的利率锁定五年资金，可缓解资产端再投资收益率的下降压力。部分中小银行则借此息吸引存款，应对季末或年中考核时点的流动需求。

　　不能解读为利率触底

　　数据显示，2026年上半年住户存款增加7.58万亿元，同比少增逾3万亿元；非银行金融机构存款增加4.65万亿元。居民资金并非流向消费，而是从定期存款转向理财、公募、货基与保险等资管产品，再以非银存款或同业负债形式回流银行体系。

　　娄飞鹏明确表示，银行发售五年期大额存单是基于自身负债结构的差异化安排，并非行业趋势反转，不能解读为利率触底，利率下行趋势并未改变。

　　董希淼认为，本轮五年期大额存单重启多是阶段、个体化现象，而非长期趋势逆转，后续供给将保持稀缺。从全国银行看，当前净息差已降至1.40的历史低位，拉长存款久期将加剧负债成本压力，且自2025年末行业普遍缩久期的趋势并未逆转，大行缺乏跟进动力。但部分影响力弱、获客渠道单的中小银行，为止存款被大行分流，可能被迫跟进发行类似产品。

　　就理财市场而言，娄飞鹏认为，大额存单凭借收益率略、流动强等优势，可能分流部分理财资金，但整体影响有限，理财市场仍将延续多元化资产配置趋势。 海量资讯、解读，尽在财经APP

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