文｜达摩财经

8 月 12 日，浦发银行（600000.SH）发布 2026 年半年度业绩快报显示，公司上半年实现营业收入 937.77 亿元，较上年同期同比增长 3.55；归母净利润 309.51 亿元，同比增长 4.08，净息差实现企稳回升。

截至 6 月末，该行资产总额达 10.41 万亿元，较上年末增加 3236.09 亿元，增长 3.21。

不过对比季度数据，浦发银行 Q2 单季在营收环比增长 1.35 的情况下，净利润减少约 48 亿元，盈利水平有所下降。此外，二季度末不良贷款率较上季度微增至 1.25，拨备覆盖率则单季下降约 7 个百分点至 197.81，两项指标水平均有所下滑，可见该行的资产质量在二季度出现边际承压迹象。

值得提的是，就在 7 月 2 日，浦发银行在银登网次挂了两期信用卡个人不良贷款转让项目，共涉及 25.47 万笔未诉债权，计未偿本息金额达到 71.99 亿元，是当月银登网上为数不多大笔处置不良的股份行。

从不良资产包信息来看，这两期项目平均逾期天数在六年左右，对应年份正是浦发银行信用卡业务从激进广策略转为收缩的阶段。也就是说，这批不良包中部分项目很可能是该行前期扩张期积攒的存量风险。

令人关注的是那曲橡塑胶，逾期的借款人大多是该行白金卡、简约白金卡或端白金卡的持卡用户。如今这批曾被视为相对优质的客户群体已成为浦发银行出清售风险的处置对象。

值得注意的是，浦发银行二市场表现并不理想。Choice 数据显示，截至 8 月 13 日，浦发银行收于 9.18 元 / 股，总市值 3057 亿元，市净率仅 0.37 倍。拉长时间来看，该行股价今年以来累计下跌 23.63，市值蒸发近 900 亿元，是 A 股年内股价跌幅大的上市银行。

业绩逐渐企稳

回溯过往业绩来看，浦发银行经营情况已明显得到。2021 年至 2024 年，该行营收分别同比下滑 2.75、1.24、8.05、1.55。在经历连续四年下滑后，浦发银行 2025 年起营收重回增长态势，截至今年二季度，该行营业收入同比增速已连续六个季度实现正值。

不过，支撑营收边际的核心动力，并非源于浦发银行核心信贷业务或中间业务，而是该行优化资产负债结构、持续压降负债端成本的结果。

去年末，浦发银行营收同比增长 1.88 至 1739.64 亿元。其中，非息净收入 534.76 亿元，对总营收的贡献程度较上年下降 2.08 个百分点，中间业务颓势依旧，手续费及佣金净收入同比下滑 0.4。

利息净收入面则同比增长 5.03 至 1204.83 亿元，贡献了近七成营收。但细究发现，去年该行利息收入下行压力加剧，同比降幅达 7.99。真正的支撑利息净收入增长的是利息支出，该指标去年同比下滑 16.59，较上年减少 287.75 亿元。

在行业息差收窄的环境下那曲橡塑胶，泡沫板橡塑板专用胶浦发银行依靠调结构、降成本的策略，成功将净息差在 2025 年维持在 1.42，与上年保持持平。

这项策略在今年也得到了延续，今年上半年该行存款规模增速为 5.05，明显跑赢贷款增速。业绩快报虽未披露详细数据，但在快报中明确提到"稳步调优资产负债结构，净息差得到企稳回升；且通过多渠道、多场景拓宽低成本负债来源，持续动付息成本下降"。

但依靠降本释放利润的策略并不是之计，可压降的空间终究有限，强化核心业务的造能力才是长期银行盈利水平的硬道理。

近几年，浦发银行直走在以"强赛道、优结构、控风险、提益"为经营主线的路上。

依托长三角区域经济优势，信贷资源明显向对公业务倾斜，去年末公司贷款规模占总贷款规模比重 62.91，创下近十年新。但售信贷业务和中间业务的疲软始终是该行需要直面的现状。

与此同时，该行售贷款业务的资产质量也不容忽视。去年末信用卡业务的不良率在经过出清压降后依然达 1.92，而潜在的存量风险还在持续暴露，如何在进售业务的基础上保持贷款质量，也是浦发银行需要研究的课题。

股价低迷

身为 A 股为数不多资产规模达到十万亿别的上市银行，浦发银行的股价表现直备受市场关注。

自 2025 年年初至今，银行板块整体走势虽难敌科技，但也实现了 10.46 的上涨，但浦发银行同期跌幅却达到 3.07，与板块整体走势相背离。

除去市场风格轮动的外部因素外，浦发银行股价表现低迷面是受该行的经营基本面稳定不足影响，在息差普遍收窄的环境下，市场对银行的关注已逐渐从规模扩表速度转向盈利端的长期稳健经营。去年该行整体业绩虽回暖，但作为利润二增长的中间业务收入却依旧下滑，盈利稳定尚需时间验证。

另面则与该行去年完成的可转债转股有关。2019 年，该行发行了规模 500 亿元的可转债，转债期限为 6 年，于 2025 年 10 月 27 日到期。据浦发银行披露，此次转股率达 99.67，累计转股数约 ‌39.54 亿股，占转股前总股本比重 ‌13.47。此次转股成功缓解了该行的资本压力，将核心资本充足率从 2025 年三季度末时的 8.87 提升至当年末的 8.99。

但总股本增加意味着短期内会摊薄该行的每股收益，2026 年上半年，该行基本每股收益 0.89 元，较上年同期下降 10.1。股东回报下滑定程度上削弱了资金的热情。

面对二市场的持续低迷，浦发银行亦作出了回应，该行在 7 月 21 日发布的 2026 年上半年主要经营情况公告中提到"未来将度重视投资者回报，造长、稳定、可预期的股东回报机制；完善市值管理体系和组织架构，持续发挥相关班作用，加强与资本市场的多层次、常态化沟通，强化主动信息披露，增强长期耐心资本的投资信心，稳步提升公司投资价值"。相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

奥力斯    PVC管道管件粘结胶价格     联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区/p>

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定那曲橡塑胶，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。