7月后周商洛泡沫板胶，全球资本市场见证了场罕见的财富大挪移。

微软、亚马逊、Alphabet三云计巨头，周内市值计暴增近1.5万亿美元——约10万亿元人民币。其中，微软周涨了6165亿美元，亚马逊和谷歌分别增加了4256亿和近4450亿美元。

与此同时，苹果周跌掉3500亿美元，Meta蒸发约850亿美元。

六科技巨头，近2万亿美元的市值在同周内完成了转移。市场用真金白银划出了条清晰的分界线：谁的AI故事能兑现，谁不能。

亚马逊：份财报堵住了所有人的嘴

过去年，市场担心的件事是：科技巨头在AI上了太多钱，回报遥遥期。投资者看着数千亿美元的资本开支数字，心里发毛。

亚马逊的财报给出了迄今为止有力的回答。

二季度，亚马逊营收次突破2000亿美元大关，营业利润同比大增43.2，营业利润率攀升至13.7，创上市以来纪录。核心驱动力是亚马逊云科技（AmazonWebServices，简称AWS）——营收422.3亿美元，同比增长36.7，创2021年以来18个季度快增速。营业利润率达39.4，在三大云厂商中遥遥先。AWS贡献了亚马逊约21的总营收，却贡献了过60的营业利润。

关键的是，亚马逊CEO安迪·贾西透露了两个数字：AWS的AI业务和自研芯片业务，年化收入各自突破250亿美元，均录得三位数百分比增长。自研芯片Trainium2的价比已优于同类GPU约30，且已基本售罄；Trainium3的价比再提升30至40，产能已被预订空。

亚马逊还宣布将全年资本开支从2000亿美元上调至2200亿美元。花钱多商洛泡沫板胶，但市场给了涨停板。因为贾西说了句话：“即使达到这水平，2026年仍法拥有足够产能来满足全部需求，2028年的需求都已经非常显著。”

AWS的积压订单已达4960亿美元，创历史新。股价单日暴涨15，创2012年以来大涨幅。

市场怕的是“钱了，没有回响”。亚马逊的回答是：钱了，回响比预想大。

微软：Azure次突破千亿美元，AI找到了“收款机”

微软在同周给出了类似的答案。

2026财年四季度，微软营收900.1亿美元，同比增长18，调整后每股收益4.74美元，泡沫板橡塑板专用胶均预期。微软Azure云计业务收入同比增长43，创2022年初以来快增速。

纳德拉在财报会上披露了个里程碑：Azure全年收入次突破1000亿美元。商业剩余履约义务同比增长84至6780亿美元，约为微软全年营收的两倍。这意味着未来几年的收入已经有了大半被锁定了。

微软股价周四早盘度大涨约15。

同样是“铲子”，微软的铲子已经排到了几年后。

谷歌：云业务暴涨82商洛泡沫板胶，市场给了“缓刑”

谷歌是三云巨头中晚的。

二季度，谷歌营收1198亿美元，同比增长24。谷歌云营收同比暴涨82至248亿美元。AI基础设施和AI解决案的需求动云业务增长提速。尚未计入收入的云业务积压订单已增至5140亿美元。

但谷歌的麻烦在于“钱太猛”。二季度资本支出同比翻倍至449亿美元，自由现金流数十年来次转负。市场开始用脚投票，盘后跌4。

然而，随着亚马逊和微软的财报验证了AI投入的商业回报，投资者重新评估了谷歌——如果AWS和Azure都能兑现，谷歌云凭什么不行？谷歌股价随后强劲，本周市值增加近4450亿美元。

苹果与Meta：坐在AI桌旁，没拿到

为什么同周，有人涨15，有人跌7？

苹果也交了份不错的财报：三财季营收1094亿美元，iPhone收入增长22。但市场盯上了两件事：服务业务营收307亿美元，低于预期的313亿美元；下季度营收指引9至11，低于预期的12。

致命的是，苹果正面临“百年遇”的存储芯片短缺。库克坦言，AI数据中心狂走DRAM产能，消费电子巨头只能被动承受供应冲击。苹果已经上调了Mac和iPad售价。市场预期iPhone很快也会涨价。苹果周市值蒸发3500亿美元。

Meta的处境同样尴尬。二季度营收608亿美元创历史新，但净利润同比下降14。成本和费用暴涨55，自由现金流降至四年低。扎克伯格说“不会为短期收益出售力”，但市场不买账——Meta周市值缩水约850亿美元。

苹果在芯片供应端被卡，Meta在AI商业化端被质疑。个没可，个得太慢。

周1.5万亿美元的市值转移，是资本市场对AI故事的重新定价。

亚马逊、微软、谷歌证明了：AI的投入，正在变成云业务的增长、积压订单的膨胀、自研芯片的价比优势。投资者把钱给到了“收到AI投资资金的公司”，而不是“花掉AI投资资金的公司”。

而苹果和Meta的遭遇揭示了另面：如果AI热潮只是了你的成本、挤占了你的供应链，却没有带来对应的收入增长，市场会用脚投票。

主持人｜李卉

来源｜羊城晚报•羊城派综证券时报、东财富、财经、财联社等相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

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