本就处于紧平衡的锂盐市场，供给端再添重要变量。

　　2026年2月25日，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，涵盖在途货物，且明确恢复时间表。

　　津巴布韦，是过去几年全球锂精矿增长迅速的国之，此前曾吸引多中资锂业公司参与当地资源开发。

　　相关数据显示，2025年，锂精矿总量约为775.1万吨，其中从津巴布韦量达120.4万吨，占总量的15.5左右，是仅次于澳大利亚的二大来源国。

　　因为有刚果（金）暂停出口引发2025年钴价上涨的案例在先，此次津巴布韦限制锂精矿出口也加重了市场各对锂产品涨价的预期。

　　不过，节后碳酸锂期、现价格已经连续大涨，逼近今年1月下旬的前期点，加之该品种多空博弈激烈，26日多个期货约开低走，Wind锂矿指数涨幅也大幅收窄至1.19。

　　相比之下，锂资源集中在国内，不受海外出口政策变化的低成本盐湖企业受市场青睐。

　　截至2月26日收盘，在阿里布局有盐湖资源的金圆股份涨停，察尔汗盐湖的开发企业盐湖股份上涨近8，明显先于海外矿产多的“锂业双雄”。

　　“价值留存”战略

　　津巴布韦加强自身锂资源管控，此前已有征兆。

　　2022年12月，时任矿业部长奇坦多签署禁令，次禁止未加工锂原矿出口，启动“价值留存”战略，以迫使矿业公司在当地精炼矿产,从其国资源中获取大的经济收益。

　　不过，也正是在2022年四季度，全球锂价触顶回落，到2025年碳酸锂价格大跌幅是达到90，矿企在当地建设冶炼产能的计划放缓。

　　直至2025年6月承德防火门胶，奇坦多明确2027年1月起禁止锂精矿出口，仅允许出口硫酸锂等加工产品。

　　“2025年底，矿业部长由温斯顿·奇坦多换为波利特·坎巴穆拉，后者采取了为激进的执行策略。”中粮期货指出。

　　新的政策，仅允许持有采矿权且拥有获批选矿/冶炼厂的企业申请出口许可，严禁三代理，需提交省规证明。但是，拥有本地锂盐或硫酸锂产能的企业仍可申请精矿出口许可，硫酸锂出口正常。

　　上述机构还指出，这政策急转标志着非洲国在资源域呈现的民族主义倾向进入实质执行阶段，对全球锂供应链造成突发冲击。

　　值得注意的是，南美、澳大利亚等传统锂资源富集区的优质项目，早在2020年以前便已经被美国雅宝、天齐锂业等行业巨头分配完毕。

　　所以，在2020年锂价上涨后，以津巴布韦为代表的非洲国吸引了大量海外投资，使得当地锂资源开发明显提速，进而成为全球锂资源供给端主要的增量之。

　　USGS(美国地质勘探局)数据显示，2025年津巴布韦锂资源产量为2.8万金属吨，约占全球锂资源产量的10。

　　而又拥有全球大的锂盐冶炼产能，津巴布韦所产的锂矿此前亦是大部分销往国内。

　　东吴期货数据显示，万能胶生产厂家2025年，锂精矿总量约为775.1万吨，同比增长约39.4。其中，从津巴布韦量达120.4万吨，占总量的约15.5，是仅次于澳大利亚（381.7万吨）的二大来源国。

　　此次津巴布韦宣布暂停出口，使得本就处于紧平衡的国内市场再增供给担忧。“国内盐湖及湖南锂矿虽有供应增量，但仍法覆盖津巴布韦缺口。”中粮期货指出。

　　该机构结津巴布韦的供应量、国内锂矿库存情况预判，若禁运不过个月，依托国内锂矿和锂盐库存的韧，仍可平稳过渡，实际影响有限；若禁运过个月，则原料供应紧张问题将加剧。

　　“自主可控”锂矿股涨

　　津巴布韦确认锂矿暂停出口前，2月24日国内期货市场已经传出当地锂矿企业出口被MMCZ（津巴布韦矿产营销公司）叫停的消息，并引发了节后个交易日碳酸锂期货的大幅上涨。

　　以当前主力LC2605约为例，2月24日至25日，其结价便从14.84万元/吨升至16.78元/吨。

　　加之碳酸锂期货逼近1月下旬的前期点，多空资金分歧明显加剧，所以在26日暂停出口消息大范围发酵后，碳酸锂期货整体开低走，各约全天涨幅普遍收窄至3左右。

　　实际上，对于期货市场的资投资者而言，津巴布韦加强自身矿产管控的类似事件此前已经多次上演，尤其是钴、锂等新兴战略金属域。

　　2022年11月，国内碳酸锂达到60万元/吨位时，加拿大政府曾经要求中矿资源、盛新锂能等三公司，各自剥离其在加拿大相关矿产公司的投资。

　　2025年2月，刚果（金）政府宣布，决定暂停钴出口以应对全球钴市场供应过剩的局面，进而引发了2025年钴价的大幅上涨。

　　2026年1月，持续两年时间的智利SQM公司“公私营”事件终落地，其核心锂盐业务未来将转由Codelco（智利国铜业公司）所主。

　　“世界百年未有之大变局加速演进，地缘政风险频发且日益严峻，大国围绕关键矿产的博弈持续升，全球供应链、产业链面临多重风险，矿业发展格局正在重构。”同样拥有锂盐业务的紫金矿业近期分析指出。

　　为此，该公司也将未来三年的境外投资，放在与陆路接壤国，以及其他市场、法环境良好的友好国。

　　上述背景下，矿产资源集中在国内，不受海外矿产影响限制的企业，所面临经营风险变量明显为可控。

　　节后二市场的走势也显示出，资源端“自主可控”的企业容易获得资金青睐。

　　2月26日，阿里捌千错盐湖开发企业金圆股份涨停，资源全部来自于察尔汗盐湖的盐湖股份大增近8。

　　相比之下，资源横跨国内、国外，在澳洲、非洲等地拥有较多锂资源布局的天齐锂业和赣锋锂业，同日涨幅在分别为3.17和2.14。

　　进步比较节后锂矿股股价走势，涨幅排名前五的公司清是“自主可控”类锂业公司，比如云母提锂域的江特电机、永兴材料，以及西藏扎布耶盐湖的开发企业西藏矿业。

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

　　以上二市场作出的共同选择，大概率不会只是巧。