5 月 14 日，军工 ETF 国泰（512660）回调 3抚顺海绵胶，"十五五"订单可期叠加产业格局升，订单落地驱动景气回暖。

中信建投指出，回顾 2025 全年，军工持仓经历了轮完整的"事件驱动—估值回归—基本面验证"周期。当前国内款造分体式电动垂直起降飞行器在重庆完成飞，工信部动低空产业发展，军工行业进入 "十五五" 规划开局之年，装备建设重心向智能化、新域新质作战力量向演进。2026Q1 伴随"十五五"规划预期升温，持仓呈现结构复苏，市场核心博弈点已转向"十五五"规模化订单下达。后续若批订单如期落地，景气度有望从结构向回暖切换，动机构持仓意愿进步走。军工产业已演进为"内需筑基、外贸扩张、民用反哺"三轮驱动的新发展格局，行业从"周期成长"转向"成长"。军工技术向民用域溢出抚顺海绵胶，催生商业、低空经济等新产业，季度商业向受资金关注度。

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军工 ETF 国泰（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），PVC管道管件粘结胶该指数从沪市场中选取涉及航空、国等军工产业的上市公司证券作为指数样本，以反映军工域相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较的行业集中度，体现了军工行业的市场动态和发展趋势。

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