景德镇万能胶厂 45亿元大额转债到期，未转股率达99.99，银行转债供给难 |掘金可转债

　　财联社7月23日讯 今日紫银转债正式摘，数据显示该券未转股比例达 99.9876，45 亿元发行规模需全额兑付，金额接近该行三年净利润总和。

　　位业内转债分析师表示，银行股股价持续低于转股价，投资者转股利可图，叠加转债仅转股后才可补充核心资本，银行发行转债的要大幅下降。

　　与此同时，华创证券、天风证券固收席在新研报中共同提及，今年已有 35 只转债上市、总规模 380 亿元，下半年供给预计修复至 700 亿元，但大额银行转债集中退出，存量仅余 5 只计 840 亿元，转债稀缺逻辑短期难以逆转。

　　未转股率99.99景德镇万能胶厂，45亿转债到期只能全额偿还

　　今日，紫银转债正式摘。此前，7月17日为紫银转债的后交易日。7月20-22日，紫银转债迎来后的转股日。不过，从到期前披露的后期转股结果公告来看，未转股的可转债金额为44.9944亿元，占“紫银转债”发行总额的99.9876。

　　紫银转债于2020年7月23日发行，面值总额45亿元，期限6年。对于到期未转股的部分，紫银转债只能以110元/张的价格，于今日全部赎回。

　　过往，转债融资对银行而言是种补充资本的便捷工具。若到期前转债大部完成转股，银行需承担大额到期偿还的资金压力。而要想促使投资者转股，需要银行股股价走势向好，投资者转股后有利可图。

　　去年权益市场崛起，银行板块整体回暖景德镇万能胶厂，成银转债、苏行转债、杭银转债、南银转债等银行转债密集触发强赎，普遍以99以上的转股率（1以下的未转股率）完成摘退市。但由于银行股股价长期低迷，也有不少银行转债未能在到期前取得较的转股率，不得不借助外部力量避终刚偿还本息的结果。

　　此前，光大、中信、浦发等银行的转债在到期前均面临转股比例较低的问题，后通过引入战略投资者或与股东协商进行溢价转股。

　　到期前，紫银转债的转股价为3.55元。而紫金银行（601860.SH）今年的股价在3元以下徘徊，万能胶厂家今日收于2.58元，转债的转股价值有限。

　　“这也是近年银行不再热衷于发转债的原因。”业内转债分析师指出，面银行转债的转股动力不足，到期较大概率承担偿还本息的压力；另面，转债融资不能补充银行核心资本（需转股才能实现），且当前银行补充资本的渠道多元，发行可转债来补充资本的要下降。

　　数据显示景德镇万能胶厂，紫金银行2025年营业收入为41.18亿元，同比下降7.72；归属于母公司股东的净利润为12.44亿元，同比下降23.35。近45亿元的转债本息兑付规模，相当于该行近三年的净利润总和。

　　转债稀缺逻辑依然稳固

　　紫银转债到期摘后，全市场银行转债仅剩5只，余额计约840亿元。个月后，50亿元的青农转债也将到期。2028年9月前，所有存续银行转债前都将到期，目前转股率均不。

　　图：全市场存续的银行转债

　　（资料来源：Choice数据，财联社整理）

　　评、低波动的大额银行转债是机构投资者的重要底仓，随着又只银行转债退市，投资者关心的是转债的稀缺逻辑是否持续稳固。

　　财联社此前报道，随着再融资监管放缓以及转债审批节奏边际加快，今年转债的供给有所恢复。仅7月，已有13只转债上市，今年累计已有35只转债上市，规模过380亿元。

　　华创证券固收席周冠南新研报预计，2026年下半年转债供给将有较大幅度修复，预期上市规模约700亿元。但不低的到期及非临期退出压制净供给仍为负值，只是下降斜率有所放缓，净供给并不会成为下半年供结构变化的主要变量。

　　天风证券固收席谭逸鸣认为，在中评转债密集到期的背景下，年内转债新发供给或难以批量对冲到期规模，转债稀缺逻辑短期内难以被破。关注下半年银行转债的后续审批节奏，或对明年转债供给风格产生重要影响。相关词条:管道保温     塑料管材生产线     锚索    玻璃棉毡    PVC管道管件粘结胶

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