汇通财经APP讯——周三（6月3日）亚洲早盘交易中管件胶，美元兑日元度涨至备受关注的160关口附近，此前日本当局曾在该水平附近进行干预。这也抹去了个月前东京动用11.7万亿日元（约731.4亿美元）干预汇市以支撑日元所带来的全部涨幅。美元兑日元当前处于159.85附近。

　　地缘背景：美伊军事冲突升，外交谈判陷僵局

　　美元兑日元在160关口附近徘徊之际，中东地缘局势再度升，为美元提供了额外的避险支撑。

　　据伊朗媒体报道，伊朗革命卫队于周二发表声明称，为回应美国对伊朗格什姆岛发动的袭击，已对位于科威特的美国军事基地实施了“且集中的弹击”。

　　美国中央司令部表示，伊朗向周边国发射了弹道弹，均未击中目标；美军随后对格什姆岛实施击，以回应德黑兰的袭击企图。

　　新轮军事击发生之际，美伊之间的外交谈判仍处于度僵局。此前，双曾就霍尔木兹海峡通行权、核计划及黎巴嫩局势等问题进行多轮间接对话，但始终未能取得实质突破。伊朗面坚持要求美国解除制裁并承诺不寻求“政权迭”，而美则要求伊朗在核活动及地区影响力问题上作出具体让步。在军事冲突再度升的背景下，短期内重启外交接触的可能进步降低，市场对中东供应链中断的担忧也随之升温。

　　油价传：原油上行压力加剧日元抛压

　　中东局势的持续升温，不仅直接了油价和避险情绪，也通过全球能源价格的传，对日元等依赖原油的货币构成了额外压力。

　　德国商业银行分析师强调，短期宏观环境对日元为不利。油价并未像美联储或欧洲央行加息预期那样提升市场对日本央行的政策预期，反而进步加剧了美日之间的利率差距，使日元处于不利地位。该行认为，只要中东地缘不确定持续存在，化石燃料价格就可能保持位，这将持续拖累日本的贸易平衡，令日元承压。

　　法国巴黎银行指出，受持续的能源逆风影响，日本经济正在降温。能源冲击将对日本的经济势头产生负面影响，预计日元兑美元将稳定在历史的弱势水平附近，即160关口线。

　　SBI FX Trade席执行官Marito Ueda表示，美元兑日元很可能升破160关口，届时日本财务省将不得不再次出手干预。他同时指出，财务省可能通过结加息或其他货币紧缩措施来增强干预果，以应对日元过度贬值的局面。三井住友银行席汇市策略师Hirofumi Suzuki分析称，日本财务省在4月底至5月初动用约11.7万亿日元支撑日元管件胶，其行动触发点正是160关口附近。若美元兑日元在未来几个交易日明确突破160并站稳该水平上，市场对日本央行再次“入场”的预期将迅速升温，从而在定程度上抑制投机做空日元的冲动。

　　宏观背景：通胀攀升，加息预期重塑市场格局

　　油价的影响并不局限于日元。周二公布的欧元区通胀数据进步印证了这点。

　　周二公布的数据显示，受能源和服务价格上涨动，欧元区5月通胀率进步攀升，强化了欧洲央行本月晚些时候小幅加息的理由。核心通胀同样加速上行，表明价格压力已从能源域向广泛的服务业扩散，欧央行“后公里”的抗通胀任务依然艰巨。

　　与此同时，中东战事久拖不决叠加能源价格居不下，促使投资者加大了对今年各大央行收紧政策的押注，这与冲突爆发前市场普遍预期的降息路径形成明显反转。

　　从美联储到欧洲央行，从英国央行到澳联储，市场正在重新定价——油价正通过通胀预期和薪资传，迫使各央行维持甚至强化鹰派立场。在霍尔木兹海峡封锁风险未消的背景下，PVC管道管件粘结胶“久”的利率环境正成为新的市场共识。

　　美联储加息预期升温

　　周二数据显示，美国4月职位空缺创下两年来大增幅，但这激增可能夸大了劳动力市场的健康状况。有鉴于此， 周五即将发布的非农就业报告将提供为关键的验证信息。

　　“这预期的幅度消除了支持近期降息的关键论据之。美联储将视此为劳动力需求依然过于强劲、不足以证明放松政策理的确认。”Edgen宏观分析师James Okafor进步指出，4月JOLTS职位空缺数据是“震撼市场”的报告。在数据公布之前，部分投资者仍抱有“劳动力市场正在有序降温”的幻想，认为美联储可能在今年晚些时候获得降息空间。然而，761.8万个职位空缺不仅远于市场预期的687万，创下五年来大增幅，这从根本上动摇了降息预期的基本面支撑。

　　Okafor认为，美联储的核心关切已从“通胀是否会回落”转向“劳动力市场是否会再度过热”。只要职位空缺保持在700万上，薪资增长就难以显著放缓，而服务通胀的粘也将随之持续。从这个角度看，JOLTS数据为美联储维持紧缩立场提供了直接的证据——降息不在当前讨论范围内，甚至不排除未来进步加息的可能。

　　官表态：日本财务大臣暗示可能再次干预

　　Okafor所描述的“美联储不降息甚至可能加息”的前景，意味着美元将在段时期内继续保持强势。对于正在160关口苦苦支撑的日元而言，这疑是不利的外部环境。日本财务大臣片山皋月周三表示，当局已准备好在外汇市场采取适当行动。她强调，日本政府正以“度紧迫感”密切关注汇率走势，尤其是日元近期的单边快速贬值态势。

　　片山指出，汇率稳定对经济和金融稳定至关重要，过度波动和序走势是当局法容忍的。她表示：“我们将继续监控市场，并在要时采取适当措施，以止投机行为致的过度波动。”此番表态与此前多位财务省官员的干预言论脉相承，意在向市场传递清晰的警告信号。

　　值得注意的是，片山并未明确将某具体汇率水平定义为“线”，但其发言时机恰逢美元兑日元重新逼近160关口之际。市场普遍将此解读为：旦汇价明确突破160并持续上行，财务省将再次启动买入日元的干预行动。此前，日本当局在4月底至5月初期间已动用约11.7万亿日元（约731.4亿美元）干预汇市，以支撑日元汇率。

　　分析师认为，片山的表态虽然措辞强硬，但在美伊冲突油价、美日利差持续扩大的宏观背景下，单靠口头干预恐难以扭转日元弱势。若日元贬值压力持续加剧，财务省或被迫采取为实质的行动，甚至不排除与日本央行协同出手的可能。

　　美元兑日元当前处于159.85附近，价格站稳短中长期全部均线系统，均线多头排列，中期上涨趋势稳固。盘面前期冲160.47点后小幅回调，5月下探155.02低点后快速企稳，当前再度逼近前，160为短线关键压力。受美联储加息预期、美日货币政策分化支撑，汇价短线偏强震荡，承压前或小幅回撤休整，不破短期均线则多头格局不变。

　　（美元兑日元日线图，来源：易汇通）北京时间6月3日10：46，美元兑日元报159.86/87。 海量资讯、解读，尽在财经APP

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