在全球市场波动加剧、外部不确定上升的背景下，资本市场展现出强劲的韧双鸭山海绵胶，始终保持稳定发展态势。

　　今年季度，A股上市公司交出了份亮眼的“成绩单”：实现净利润1.6万亿元，同比增长7.5，增速创下2022年以来新。与此同时，A股总市值稳步攀升，市场的活力也吸引了全球资本的目光，投资者对资产的兴趣日益浓厚，科技板块成为焦点。

　　市场能够保持“稳”的态势，离不开改革持续注入的强劲动力。近年来，资本市场锚定投融资综改革这核心，出了系列系统、层次的改革举措：从狠抓上市公司质量提升，到引中长期资金入市，再到动稳市机制建设、强化投资者保护……改革“组拳”持续夯实资本市场平稳运行的根基。

　　“这系列改革显著增强了市场的‘安全感’。”粤开证券席经济学罗志恒在接受《证券日报》记者采访时表示，围绕新“国九条”落地的系列改革举措全位筑牢市场线：基础制度持续夯实，市场运行安全；监管执法升，市场环境安全；资本市场服务国战略的能力不断提升，实体经济发展有保障。

　　资产焕新：

　　“科技叙事”重构价值底座

　　资产本身具有投资价值，是安全根本的支撑。

　　去年以来，我国科技创新产业迎来爆发，科技成果转化提速，引发全球资本对科技资产价值重估。

　　与此相呼应，近年来，资本市场围绕支持科技创新先后出台“科创板八条”、“并购六条”、科创板“1+6”改革政策举措及化创业板改革等系列举措，提对科技企业的包容、适应，市场结构发生变化，上市公司科技含量提升。

　　在入口端，近两年，新上市企业中九成为战略新兴产业企业。据Wind数据统计，截至5月21日，A股中五成为战略新兴产业企业，市值占比约50，“科技叙事”正在重塑资本市场底。市场价值标杆的替为直观，4月份，源杰科技股价过贵州茅台，5月份，联讯仪器再度跃居股价“榜”。目前，A股4只千元股中，3只为科技股；283只百元股中，251只为科技股。

　　东吴证券席经济学芦哲在接受《证券日报》记者采访时表示，这充分体现出改革红利落地见，A股市场实现从传统产业向科技成长主的结构转型，资本市场已成为赋能科创发展、定价优质科技资产的核心平台。

　　在企业端，并购重组与再融资制度的优化进步完善了优质企业成长生态。自“并购六条”发布以来，并购重组活跃度显著提升。证监会数据显示，截至今年4月底，“并购六条”发布以来，上市公司披露资产重组3422单，重大资产重组336单，112上市公司通过并购重组谋划产业链上下游整。与此同时，系列创新机制落地，4单发行股份购买资产拟使用分期支付式，4单重组交易适用锁定期“反向挂钩”机制，2公司先后适用简易审核程序完成注册，从受理到取得批复用时不到10个工作日，并购重组、灵活。

　　再融资域同样实现突破。今年2月份，沪北交易所同步出优化再融资揽子措施；3月份，证监会主席吴清表示，优化再融资机制。包括进步提升制度规则的包容、适应，进步突出“扶优、扶科”向，进步加强再融资监管。据Wind数据统计，今年以来截至5月21日，111单再融资项目发行上市，同比增长52.05，计募集资金2906.35亿元，同比增长67.84。

　　近日，圳市信维通信股份有限公司60亿元定增获交所审核通过，从受理到审核通过全程仅用时21个工作日双鸭山海绵胶，成为全市场落地再融资改革部署、强化优质上市公司融资支持的单标杆案例。

　　“这系列数据有力地表明，我国资本市场的‘科技浓度’正不断提升。”罗志恒表示，这种结构跃升缘于制度供给与产业趋势的协同发力。面，“科创板八条”、科创板“1+6”改革政策举措等为突破关键核心技术的硬科技企业拓宽了资本通道，显著增强了制度包容与适应。另面，“并购六条”等政策的出，使企业得以灵活运用资本工具进行产业整与技术迭代升。市场估值逻辑正转向“科技叙事”，这是经济动能转换、迈向质量发展在资本市场的刻体现。

　　在出口端，多元退出渠道进步畅通，“优胜劣汰”重塑资产含金量。证监会主席李5月18日表示，近两年，有218企业上市，87企业平稳退出。

　　芦哲表示，退市改革破了以往退市难、炒壳保壳的旧生态。坚持“应退尽退、退市不责”，对相关责任主体终身追责，加速劣质企业出清，引市场资源向优质科创企业集中，强化了资本市场优胜劣汰的新陈代谢，PVC管道管件粘结胶持续净化市场生态，提升资源配置率。

　　韧筑底：

　　稳市机制熨平非理波动

　　稳定的预期，是市场安全感的基石。

　　近年来，随着中长期资金入市与稳市机制建设实现突破，资本市场建立了套熨平市场非理波动的机制，考核周期长、投资风格稳健的机构力量逐步成为市场“压舱石”，市场内在稳定增强。

　　面，公募基金、保险资金、各类养老金等中长期资金投资运作业化程度较，能够克服市场短期波动。近年来，证监会会同有关面先后出台《关于动中长期资金入市的指意见》《关于动中长期资金入市工作的实施案》，健全中长期资金入市机制，“长钱长投”的市场生态逐步形成。

　　证监会数据显示，截至2025年末，各类中长期资金计持有A股流通市值约23万亿元。仅2025年年，各类中长期资金入市规模便过8000亿元，为市场稳定提供了坚实支撑。

　　芦哲表示，中长期资金入市政策落地后，长线资金入市节奏明显加快，优化了A股投资者结构，发挥了市场“压舱石”作用，平滑市场波动、抑制短期投机。另外，长周期考核也培育了“长钱长投”的投资生态。

　　另面，支持资本市场的两项货币政策工具落地，动了资本市场内在稳定机制建设。截至5月21日，证券、基金、保险公司互换便利已开展2次操作、总金额1050亿元；700上市公司公告公司或重要股东使用贷款回购增持股票，贷款总金额3600亿元。

　　两项工具内嵌了逆周期调节属，主要发挥托底作用。在市场被明显低估时，非银机构、上市公司适用低成本资金去购买股票，从而阻断市场走弱的负向循环。加之类“平准基金”中央汇金增持、国有资本运营平台助力，形成了多层次、全位的稳市支撑体系，有提振了海内外对资本市场的信心。

　　“稳市机制建设是提升资本市场长期投资吸引力的关键因素。”申万宏源证券研究所政策研究室主任、席研究员龚芳在接受《证券日报》记者采访时表示，强化稳市机制面要持续加大引入保险、社保、养老金、公募等中长期投资者的力度，健全五年期以上的长期考核激励机制；另面要明晰各类主体的定位，动形成以类“平准基金”为主，养老金、保险资金为支撑，各类市场长期资金共同参与的格局。

　　与此同时，稳定的投资回报是市场信心的重要支撑，也是中长期资金“留得住”的核心关键。近年来，监管部门动上市公司积实施年多次分红，A股分红金额屡创新，2024年、2025年分红金额分别为2.4万亿元、2.55万亿元。持续稳定的投资回报有增强了市场吸引力，动中长期资金持续流入。

　　罗志恒表示，上市公司回报意识显著增强，分红与回购规模屡创新，标志着A股正从偏重融资向投融资并重、切实回报投资者的向刻转变。

　　法固本：

　　严监管筑牢信任线

　　严监严管是增强投资者安全感的根本保障。

　　近年来，监管部门强化全链条监管，监管执法和投资者保护加有力。面，严监管常态化，压态势持续。2025年证监会查办案件701件、罚没154.7亿元，罚没金额创下新。严监管压态势有震慑市场违法违规行为，筑牢投资者安全底线，稳固资产长期投资价值与吸引力。

　　另面，从事后惩处转向源头理，强化长机制建设。近期，证监会启动新轮上市公司理项行动，压实各责任，强化监督制衡，动上市公司规经营、提升理水平；部署新“国九条”以来三轮假项行动，着力构建“不敢造假、不能造假、不想造假”的市场生态，进步夯实市场信任基础。

　　在从严监管、源头理的基础上，投资者保护进步通维权救济“后公里”。特别代表人诉讼、先行赔付案例增多。截至5月21日，资本市场共启动5单特别代表人诉讼、5单先行赔付；同时，“示范判决+业调解”常态化进，成为低成本、率、成功率的群体证券纠纷化解“案”。

　　罗志恒表示，投资者保护工作取得实质突破，以特别代表人诉讼为核心的多元解纷机制加速成熟，维权救济的覆盖面和便利度大幅提升，广大中小投资者的财产安全感与市场信心得到层次的巩固。

　　安全是提升资本市场长期吸引力的重要基础。龚芳表示，当前全球金融理格局正迎来重塑，全球金融市场波动加大，投资者对资产安全的要求进步凸显。为应对外界复杂多变环境，我国资本市场持续加大水平对外开放，制度稳定、产业链安全、能源体系韧、端制造能力和大规模市场优势都成为吸引境外投资者的关键要素，资产的“安全溢价”凸显。近期，以中东主权基金为代表的外资机构正持续加大对资产的配置。

　　从科技资产的价值重铸，到长期机制的韧构建，再到法与开放的信任加固——资本市场正经历场由内而外的系统变革。这场变革不仅重塑了资产的“安全底线”，催生出具吸引力的“安全溢价”。未来，随着改革红利的持续释放，资本市场将从“规模扩张”迈向“质量引”，不仅为国内经济质量发展提供强劲动力，还将为全球资产配置提供不可或缺的“安全资产”。相关词条:离心玻璃棉     塑料挤出机     钢绞线厂家    铝皮保温    pvc管道管件胶

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