①【三大指数齐涨】道指期货涨0.58十堰家具封边胶厂，标普500指数期货涨0.37，纳指期货涨0.19。

　　②【伯恩斯坦：华为韬（τ）定律是另个DeepSeek时刻】在5月25日举行的2026电路与系统研讨会上，华为公司董事、半体业务部总裁何庭波在主旨演讲中次提出半体全新演进路径——“韬（τ）定律”。

　　基于该定律，华为6年来已成功设计并量产381款芯片。预计到2031年，基于该定律的端芯片晶体管密度指标，将达到1.4纳米芯片制程（衡量芯片晶体管精密度的指标）的同等水平。

　　截至发稿，台积电上涨1.63，英伟达上涨0.91；光刻机股阿斯麦下跌0.02。

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　　伯恩斯坦分析师Qingyuan Lin在5月25日发布的报告中表示十堰家具封边胶厂，华为“韬（τ）定律”是另个DeepSeek时刻。报告称“韬（τ）定律”可能成为半体在紫外光刻机（EUV）受限背景下继续提升芯片能的新路线图。

　　“韬（τ）定律”真正重要的地，不只是单项技术突破，而是提供了套新的能提升逻辑。

　　其核心思想，是通过系统降低整个半体技术栈中的信号延迟，来压缩时间常数τ。华为提出的逻辑折叠（LogicFolding）技术，表面上看与台积电SoIC有相似之处，二者都是将两层芯片进行垂直堆叠。但不同之处在于，华为已经能够实现低于2微米的键间距，这意味着它不只是简单地把颗芯片叠在另颗芯片上，而是可以让逻辑单元与逻辑单元之间紧密连接，从而缩短信号传输路径、降低延迟。

　　报告认为，韬（τ）定律可以被视为个可预测、可扩展的路线图指标，引半体产业突破EUV限制，并在未来十年持续改进。

　　不过，Qingyuan Lin表示，先，这路线度依赖3DIC封装的持续进步，而在这域，先厂商仍然拥有明显的技术和生态优势。其次，多芯片堆叠虽然可以提升晶体管密度，但也会带来的功率密度，散热将成为大挑战，这需要在供电和热管理上继续创新。三，如果良率和成本控制不好，这类技术在大规模应用时也可能面临阻碍。

　　此外，华为提出的创新路径，全球先厂商同样有能力借鉴甚至复制。而在短期内十堰家具封边胶厂，仍然难以获得EUV设备，因此与水平之间的差距不会因为“韬定律”而立刻消失。不过它确实可能帮助华为和半体产业持续迭代，并逐步缩小差距。

　　Qingyuan Lin认为，正如DeepSeek在法层面的创新鼓励加大AI投资，并动本土AI全栈建设样，华为的韬定律也将显著增强产业界对投资半体、建设本土半体全栈的信心。

　　摩根士丹利在5月25日也同样发表了对于韬（τ）定律的分析报告。报告称，韬（τ）定律是支撑AI光模块行业指数增长的项基础理论，预计到2035年可动硬件集成度提升过100倍。

　　③【特朗普公开力挺，美光科技盘前涨5.99】美光科技涨5.99。消息面上，保温护角专用胶美国总统特朗普5月22日在纽约萨弗恩举行的大型集会上，公开点名赞扬美光科技，称其“真的很棒”。

　　④【款电动车亮相，法拉利跌2.77】当地时间5月25日就在欧美车企纷纷缩减电动车转型力度之际，豪华跑车、欧洲市值车企法拉利正式出公司历史上款没有内燃机的车型。据媒体消息，在罗马发布会上，法拉利确认Luce电动车在意大利的起售价为55万欧元，约人民币435万元。截至发稿，法拉利跌2.77。

　　⑤【欧盟拟对谷歌开出10亿欧元天价罚单】当地时间5月25日，据媒体报道，欧盟委员会正准备对谷歌母公司Alphabet处以接近10亿欧元(约79亿元人民币)别的罚款，原因是该公司违反《数字市场法》(DMA)，在搜索结果中系统偏袒旗下产品并压竞争对手。如果消息属实，这将是DMA自2024年5月实施以来所开出的金额的罚单。该决定已接近完成，预计将在欧盟夏季休会前正式公布。

　　⑥【斯特兰蒂斯计划扩大与车企作】5月25日，据媒体报道，斯特兰蒂斯汽车集团CEO安东尼奥·菲洛萨日前表示，公司计划扩大在墨西哥和加拿大与伙伴的作，以盘活工厂产能。同时考虑在美国以外地区生产车型。此前有报道称，斯特兰蒂斯正在与跑汽车就在加拿大安大略省布兰普顿的闲置工厂生产电动车进行洽谈。该工厂自2024年关闭后，直面临产能闲置问题，若协议落地，跑将成为个在北美实现本土化生产的新势力。

　　⑦【AMC院线盘前涨2，与Telemundo达成协议将在美国境内影院直播世界杯】AMC院线盘前涨2.65，报1.55美元。消息面上，AMC院线与Telemundo达成协议，将在美国境内的影院直播2026年足联世界杯的比赛。AMC席执行官Adam Aron在社交媒体平台X上指出，潜在的拉美裔观影群体对“足球运动抱有大的热情”。

　　⑧【杠杆资金狂欢，3倍做多韩国ETF盘前大涨16】美股市场3倍做多韩国ETF盘前大涨16，报910.56美元。消息面上，韩国股市今日收盘再创历史新，年内累计涨幅达90.96，继续牛冠全球。其中，SK海力士收涨5.7创历史新，年内累涨215；三星电子收涨2，年内累涨149。

　　⑨【热门中概股普涨】热门中概股盘前普涨。截至发稿，网易上涨3.2，百度上涨1.64，小鹏汽车上涨6.54。

　　⑩北京时间22:00，美国5月谘商会消费者信心指数。

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