来源：智通财经网惠州家具封边胶厂家

　　“特朗普总是临阵缩产”（Trump Always Chickens Out）——这说法指的是总统习惯于在政策引发市场剧烈波动时选择退缩。

　　智通财经注意到，上周，随着特朗普延长了暂停袭击伊朗能源设施的期限，以便为旨在重新开放该地区关键石油通道——霍尔木兹海峡的谈判争取时间，这说法再次浮出水面。

　　Capital.com 的市场分析师丹妮拉·哈索恩写道，“从市场结构的角度来看，这非常像典型的‘TACO’动态：特朗普先是发出升信号，随后在面临经济后果时又选择退步，”“这强化了这样种观点，即美国政府正在积寻求退出路径，尽管目前实现这目标的路径尚不明确，”她补充道。

　　Laffer Tengler Investments 的席执行官南希·滕格勒表示，她的团队在进入上周时就察觉到，政府对于伊朗冲突对市场造成的影响已感到厌倦。她的公司在 3 月 20 日（周五）买入了标普 500 指数的看涨期权，为周前的市场做准备。

　　当特朗普总统在 3 月 23 日上午宣布惠州家具封边胶厂家，鉴于“富有成”的谈判，原定对伊朗发电厂的袭击将迟时，这笔交易获得了回报。这与不到 48 小时前发出的威胁相比发生了逆转。“这位总统——他关注股市。他想赢得中期选举，”滕格勒表示。

　　华尔街对“TACO”剧本并不陌生

　　去年 4 月，在特朗普公布大规模关税计划后，股债双；但当他暂停该计划并转而与各国进行单谈判时，市场随即。到年底，标普 500 指数上涨了约 37，多次创下历史新，并将涨势延续到了 2026 年。

　　“TACO”模式是如此广为人知，以至于分析师们开发了类似 BCA Research 的“特朗普痛苦指数”之类的工具，用来预测政策转变何时可能发生。该指标追踪短期股市波动、长期国债收益率、抵押贷款利率、汽油价格、通胀预期以及总统的支持率。

　　就在过去的周，该指数触及了于平均水平约两个标准差的水平，万能胶生产厂家创下历史新。这引发了个问题：这次的“TACO”式举动是否能安抚市场。

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　　“他可以尽情地进行‘TACO’式撤退，但该指标的终反转取决于伊朗的参与，而到目前为止，几乎没有迹象表明对有此意愿，”盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森写道。

　　僵局下的市场隐忧

　　伊朗面已经拒了美国的停火案，该案要求重新开放具有战略意义的霍尔木兹海峡。随着这条至关重要的水道仍处于接近停滞的状态，美国已向该地区部署了海军陆战队和空降部队，这持续了油价。

　　BCA Research 的席策略师菲利克斯-安托万·维齐纳-波里尔指出，“虽然冲突似乎正朝着某种形式的解决向发展，但现在就针对油价下跌进行激进布局还为时过早。”

　　自战争爆发以来，布伦特原油期货已飙升过 40，而标普 500 指数则下跌了约 7。纳斯达克指数和道琼斯指数近期均进入回调区间，较历史点跌幅均过 10。

　　“坦率地说，我原以为油价会涨得多，股市会跌得多，”特朗普在上周四的内阁会议上表示。

　　随着油价突破每桶 105 美元，且 10 年期美债收益率持续攀升，些策略师正注于保护投资组，以应对通胀加剧和利率上升的可能。

　　“我认为在此须非常谨慎，”Innovator Capital Management 席投资策略师蒂姆·乌尔巴诺维奇上周对表示。“油价维持在位的时间越长，通胀因此产生粘的可能就越大。我们目前还没看到个简单的‘下车点’。”

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责任编辑：宋雅芳

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