2026年以来，伴随着市场整体震荡上行，A股市场内部呈现出剧烈分化，“两创板”(创业板和科创板)占A股市值比例迅速攀升，正在改变市场的市值结构。在业内人士看来，这变动是宏观经济新旧动能K型分化在资本市场的直接体现，短期的市场波动不会改变A股资产结构向科技创新域倾斜的大向。

“两创板”市值占比快速攀升

A股市场正呈现出剧烈的“K型分化”。今年上半年，上证指数和沪300指数分别上涨3.16和7.55，创业板指和科创综指则分别累计上涨35.58和53.99。从行业来看，按照申万行业分类，31个行业中，电子、通信分别上涨86.29和73.59，农林牧渔、食品饮料分别下跌了25.26和19.52。

潘悦 制作

值得注意的是，在市场的结构分化之下，“两创板”占整个A股市场的市值比例正在迅速攀升。Wind统计数据显示，截至7月7日，科创板上市公司共计610，总市值为15.68万亿元，创业板上市公司共计1399，总市值20.58万亿元，分别占A股总市值的13.64和17.91，“两创板”市值计占比已经过了30。Wind统计数据则显示，2019年科创板和创业板市值占比还仅为1.46和10.36，不到七年时间，“两创板”市值占比提升了接近20个百分点，显示出A股市场结构的快速变化。

A股市场这变迁，凸显在头部企业的市值变化上。曾经由传统的金融、能源企业主的“万亿市值俱乐部”，现如今正被人工智能、半体、新能源等“硬科技”企业重塑。Wind统计数据显示，截至7月7日，A股万亿市值企业共计有10，宁德时代、工业富联和中际旭创均已位列其中。千亿市值企业则达到了206，较2024年底的137增长50.36。新增加的千亿市值公司，主要来自半体、新能源产业链、通信设备以及装备等新技术域。

从长的时间周期来看，A股市场科技资产比例跃升趋势为明显。Wind统计数据显示，按照申万行业分类，从2016年6月到2026年6月的十年间，电子行业市值累计增长16.36万亿元，是所有行业中市值增长规模大的。

目前A股科技板块市值占比过三成，市值千亿的上市公司中，科技企业占比已达45。随着近年来板块改革纵进，“两创板”的规模、和影响力持续增强，目前上市公司数量计过2000、总市值过35万亿元，在新能源、集成电路、生物医药、端装备制造等域形成了集聚应。

新旧动能转换动市场结构变迁

业内人士普遍认为，A股市场市值结构的这变化，不仅同近年来市场风格有关，泡沫板橡塑板专用胶背后是存在长期的趋势动力量。川财证券席经济学、研究所所长陈雳认为，科创板、创业板市值计占比突破三成，本质上是经济转型与注册制改革共同催生的长期趋势，短期市场风格波动只会带来阶段扰动，但法改变A股资产结构向科技创新域倾斜的大向。随着硬科技企业持续上市、长期资金不断布局，科创成长板块的权重还将稳步提升。

“这市场结构变化，是宏观经济新旧动能K型分化直接的资本市场体现。”陈雳指出，新兴产业蓬勃上行、传统行业调整承压，“两创板”汇聚了大多数新动能企业；同时资本市场又通过股权融资赋能科创产业发展壮大，加速全社会资源向新质生产力域集聚。

“这变化不是短期风格切换，而是经济动能转换在资本市场的然映射。”南开大学金融学教授田利辉认为，这变化驱动逻辑有三重层支撑：制度层面，注册制改革与“科创板八条”“并购六条”等政策持续优化上市标准，为硬科技企业开资本通道，制度包容已从“试点”转向“常态”；产业层面，新质生产力快速壮大，AI、半体等前沿域技术突破动企业从“概念验证”迈向“盈利兑现”，2025年科技板块贡献A股60的市值增量；资金层面，险资、社保等长期资金配置科技股比例从2020年的8升至2026年的27，资本与技术的正向循环已形成自我强化机制。历史经验表明，当科技板块市值占比突破30且伴随全要素生产率提升时，往往标志着市场进入创新驱动的长期范式。

田利辉认为，“两创板”的崛起正是经济“K型分化”在资本市场的镜像呈现。经济层面，“K型”上端(科技创新、端制造、出口)与下端(传统地产等)的裂变已持续两年，资本市场通过价格发现与资源配置，将这种分化显化，科技股定价逻辑从“历史利润”转向“技术壁垒+产业趋势”，而传统板块因盈利预期下修持续承压。关键的是，资本市场结构变化反向强化经济分化：硬科技企业通过股权融资加速技术迭代，而传统行业融资受限加速出清。这种“经济分化→资本聚焦→技术跃迁→分化加剧”的闭环，使资本市场从被动反映经济结构，转为主动塑造新质生产力的引擎。

中金公司席国内策略分析师李求索表示，中长期看，A股底层环境已从量变引发质变，货币秩序重构带来“新秩序”，经济转型与新质生产力崛起形成“新动能”，投融资改革、“稳市”机制与中长期资金入市构建“新生态”。伴随政策红利持续释放与资本市场改革化，相关基金、保险等机构对A股的配置比例仍有提升空间；全球货币秩序重构的宏观背景下，海外资金对A股的低配状态也有望逐步。 相关词条:铝皮保温施工     隔热条设备     钢绞线    玻璃棉卷毡    保温护角专用胶

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