《科创板日报》记者获悉，天图投资已在证监会递交申请，拟香港H股IPO上市。证监会部披露显示，天图投资已提交《股份有限公司境外次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料。

旦获得受理，意味着天图投资这VC机构或很快叩响资本大门，在港交所递交招股书。

碧桂园资管为二股东入股成本达22.8571元

2015年11月16日，天图投资(833979.OC)在新三板挂。与其他公司不样的是，拟港股IPO前，天图投资并未在新三板摘，只做停处理。

在启动自身上市之前，天图投资在港股市场已收获“奈雪的茶”这IPO.“奈雪的茶”招股书显示黄南家具封边胶价格，作为早期投资者，天图系资本在A轮、A+轮融资中，入股成本低仅为0.63元/股，目前奈雪的茶股价为4.8港元。以此计，天图投资爆赚5倍。与此同时，百果园也在港交所递交了招股书。

天图投资经历过6轮融资。2015年，A轮融资中天图投资吸引元禾控股、元禾辰坤、鼎晟天平、盛世投资、杭州产业投资入局，融资金额达到3.3亿元。2015年11月，天图投资又以22.8571元的价格向公司的有限伙人共100名发行了1.17亿股，融资金额为26.74亿元。

但没过多久，碧桂园资产管理有限公司携旗下GP——圳市帕拉丁九号资产管理伙企业(有限伙)认缴17.07亿元，举成为天图投资二股东，持股数为5197万股，入股成本同样为22.8571元。

而在2020年5月份股份权益变动中，为回馈出资人，大股东永华有意愿帮助公司中小股东降低持股成本，将名下持有的1.01亿股过户给243户签署协议书的中小股东。其中，将2934万股转到圳市帕拉丁九号资本管理伙企业(有限伙)名下。

自此，碧桂园资管入股成本降至20.99元。

上市或为LP提供退出通道

上市公司中的VC/PE公司并不多见。目前黄南家具封边胶价格，仅有华兴资本、鲁信创投等少数机构上市。此番天图投资上市，欲意何为？

香颂资本执行董事沈萌在接受《科创板日报》记者采访时表示，“上市其实不利于VC这样的机构，因为二市场投资者对季度收益敏感，而VC行业注定会存在较大的波动。”

2021年年报显示，天图投资营业总收入为20亿元，净利润为7.29亿元，每股收益达1.41元。但现金流量表显示，2021年，经营活动产生的现金流量净额为-7.9亿元。

沈萌认为，pvc管道管件胶净利润虽然有7.29亿元，但现金流量表的现金流量净额真实反映了企业的经营状况。

“VC机构的主要业务是投资，但投资在年内不太可能完成投入和退出。如此，当年是将投出去的资金收益视作收入，在会计处理上，也将投资项目价值的增值部分，作为投资项目的账面收益，但这部分收益并没有真正回流账户，所以现金流量部分没有体现。”

对此，天图投资在2021年年报中表示，年度经营活动产生的现金流量为净流出7.9亿元，而上年度为净流入为7.6亿元，是因为上年度有较多项目退出，故上年度处置权益工具投资所收到的现金金额较大。

如果今年退出项目较少，那么公允价值成为主要评估式。但目前市场偏冷，市场估值缩水，这对有计划上市的天图投资并不是件好事。

数据显示，天图投资旗下明星项目包括百果园、小红书、奈雪的茶、回收、笑果文化、飞鹤、周黑鸭等。2021年共发生28笔对外投资，位投资人人士表示，除小红书等估值可能坚挺，其他项目在今年的估值可能折，尤其是消费类公司。

2022年，天图投资已出手11个项目，包括膜蛋白公司晶蛋生物的Pre-A轮投资；新能源车“轻改装”个黑洛科技数千万人民币的天使轮投资，以及AI图像识别技术企业朗镜科技1.25亿人民币的D轮融资……

VC投资中，随着市场行业的偏冷，机构也开始思考自己的模型。

曾有研究者将投资人大致分为两类：古典VC基金、新锐基金。古典VC基金的退出模式是：通过个、或少数几个项目，覆盖整只基金的收益。而如今，这种玩法撑不住了。原因是，想要挖到额回报的机会正在被估值带来的风险所降低。

5月20日，香颂资本执行董事沈萌对记者表示，市场募资偏冷并不是只有天图这，上市并不是为了募集，或许是为了让背后投资人有退出通道。 相关词条:不锈钢保温施工     塑料管材生产线     钢绞线厂家    玻璃棉板    泡沫板橡塑板专用胶

奥力斯    万能胶厂家    联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定黄南家具封边胶价格，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。