证券时报记者 陈见南 张智博通辽万能胶

“提质增重回报”和“质量回报双提升”项行动果持续凸显。面，包括上市公司、上市公司实控人、大股东在内的产业资本积行动，使用真金白银掀起增持回购潮。另面，多上市公司加大分红力度，以实际行动切实提股东获得感。

证券时报·数据宝统计，截至3月28日，A股市场已经有近500上市公司发布2023年度利润分配预案，加上上述公司2023年季度、半年度、三季度分红，分红总额过9176亿元，占其2023年净利润比例近43。相比往年，2023年A股分红呈现三大趋势：是“大白马”派现额创新；二是部分优质公司分红率大幅提升，科技公司频现大手笔分红；三是市场分红频次大幅提。

“大白马”派现额创新

近年来，A股分红力度持续加大。2022年，A股市场历史上派现总额次突破2万亿元大关，分红率过38，创下2006年以来新。

监管政策持续鼓励上市公司分红。今年2月份，沪交易所启动“提质增重回报”行动和“质量回报双提升”项行动。3月15日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，其中提及要“加强现金分红监管，要求上市公司制定积、稳定的现金分红政策，动年多次分红，增强投资者回报”。

政策力挺之下，2023年A股分红力度有望进步增强，整体分红率或再创新。数据宝统计，截至3月28日，A股市场已经有近500上市公司发布2023年度利润分配预案。值得提的是，除了年报、季报等定期公告，还有16上市公司的实控人或董事长提议派发“现金红包”，提前“剧透”分红计划，改往年仅在年报时才披露分红案的惯例。

整体来看，上述近500上市公司2023年分红金额计过9176亿元（加上季度、半年度和三季度分红），占其2023年净利润比例接近43，综分红率已创下近20年来新。就上市公司自身而言，也有多达244公司分红金额创下历史新，占比接近半；148公司分红率创下历史新，占比近三成。

传统行业依旧是分红大户。以2023年分红数据统计，银行、石油石化、通信等三大行业分红金额均逾千亿元；非银金融、煤炭、电等行业分红金额200亿元。

部分传统行业上市公司在过往分红的基础上，仍在大力提升分红额或分红率，像是石油、移动、招商银行等近30千亿市值公司去年分红额续创历史新，9千亿市值公司分红率创下历史新。其中，移动去年分红率过71，并预计未来有望进步提升至75。

科技公司频现大手笔分红

近年来，些经营稳健的行业龙头出手“阔绰”，持续抛出大手笔现金分红，成为A股市场积回报投资者的主力军。与此同时，部分此前分红相对较少的行业龙头也相继跟进，陆续开启“土豪式”分红之路。

其中的典型代表是平安银行(000001)，公司此前分红率直保持在20以下，2023年分配预案为每10股派7.19元（含税），分红率提升至30以上，创下2003年以来新。除平安银行外，有龙头洛阳钼业分红率由2022年的30提升至2023年的40；燃气龙头新奥股份(600803)分红率由2022年的27提升至2023年的近40；中药龙头华润三九(000999)分红率由2022年的40提升至2023年的近52等。

引人注目的是，科技公司频现大手笔分红，其中“壕”的当属锂电池龙头宁德时代(300750)。公司2023年分红预案为每10股派50.28元（含税），分红金额达到220.6亿元，分红率达50，两项数据均创下历史新。

除宁德时代外，还有批科技龙头宣布大幅提分红率，包括比亚迪(002594)、工业富联(601138)、金山办公、中兴通讯在内的上市公司2023年分红额均创下历史新，其中中兴通讯2023年分红率相比2022年提升幅度大于10个百分点，比亚迪去年分红率提升近10个百分点。

兴证策略总结称通辽万能胶，分红率持续提升的个股往往具备以下特征：是市值规模大；二是盈利能力强稳健；三是资本扩张意愿低；四是现金流为充裕；五是股权相对集中；六是每股未分配利润多。

分红频次大幅提

3月6日，在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清表示，近年来，A股上市公司的分红状况在持续，但常年不分红的公司也不少，分红的稳定、及时、可预期都还有待进步提。将动有条件的公司年多次分红，特别是鼓励春节前分红，让大欢欢喜喜过年。

数据宝统计，近年来，上市公司分红频次出现较为明显的增加。不考虑上市前分红情况，2023年，A股市场共有169上市公司披露了半年度分红案，较2022年同期增长69；有60上市公司披露了2023年三季度分红案，较2022年同期增长106.9，为2021年同期的3倍以上。

与此同时，部分上市公司在2023年内进行了多次分红。数据显示，2023年内共计144上市公司实施了2次分红，其中101公司选择了在2022年度分红后，pvc管道管件胶于2023年半年度再次分红，占比逾七成；42公司采取了2022年度分红+2023年三季度分红的模式，占比达29.17；还有1上市公司龙佰集团比较“特立行”，公司2022年度并未分红，而是在2023年的季度和三季度分别进行了利润分配。

客观上，由于发放股息红利会产生税收，因此上市公司频繁分红对于中短期投资者来说或许并不划。但从长期来看，上市公司增加现金分红频次，面可以缩短长期投资者获取股息红利的等待时间，稳定投资者分红预期，切实提升投资者获得感；另面也可以侧面向市场展示自身流动良好充裕、财务数据真实可靠等优势，引市场进行价值投资。

股息板块获市场青睐

资本市场通常使用“股息率”这指标来判断上市公司过去年现金分红带来的收益率，同时该指标也可用来衡量企业市值与现金分红的关系。

数据宝统计，在已发布2023年度分红预案近500上市公司中，以3月28日收盘价计，共计33公司股息率于5，煤炭、银行等股息板块有多公司上榜。平煤股份(601666)居榜，股息率达8.09；其后中谷物流、石英股份(603688)、平安银行等公司股息率于6。

在近期市场利率下行、大盘指数整体表现不佳的背景下，努力提分红、积回报股东的上市公司，投资者和市场资金也予以了充分的认可。

整体来看，在公布2023年度分红预案的次日，股息率在4及以上的上市公司股价平均上涨0.61；股息率在2~4的公司股价平均上涨0.26；股息率在2以下的公司股价平均上涨0.22，呈现出较为明显的阶梯型；T+5日的涨幅分化则为显著。

像前文提及的分红率较为可观的上市公司平安银行、宁德时代，在披露分红预案后均出现了股价大涨，2023年度分红预案公告次日股价涨幅依次为3.6、5.5，并同时获得主力资金以及北上资金的大幅加仓。

般来说，股息率较的上市公司具备稳定的盈利和现金流，同时估值水平偏低，呈现出良好的投资价比。股息股票还具有类债券的属，在市场利率下行的背景下，是盈利稳健且安全边际较的选项。全球范围来看，股息类策略往往长期投资收益表现较好。

从指数表现来看，今年以来，门投向股息风格股票的红利类指数涨幅明显于A股大盘，获得投资者的青睐。以沪300红利指数为例，2024年以来，该指数累计上涨9.26，大幅跑赢同期沪300指数涨幅；整体市场来看，上证红利(510880)指数累计上涨9.13，同样优于上证指数同期表现。

细数A股市场分红“优等生”

哪些上市公司具备持续分红的“优良传统”？数据宝统计，截至2023年半年报，A股市场共计715上市公司连续10年及以上进行现金分红。

其中，万科A、申能股份(600642)、招商港口(001872)、豫园股份(600655)和佛山照明(000541)均已连续30年进行分红。截至目前，豫园股份和粤速A已经发布2023年度利润分配预案。

“四大行”及“两桶油”为慷慨，工商银行、建设银行、银行、农业银行(601288)、石油、石化上市以来累计分红依次为13063.12亿元、10742.45亿元、8021.72亿元、7344.31亿元、6684.66亿元、5404.64亿元。

既然市场中有常年分红的“优等生”，自然也有常年不分红的“铁公鸡”。数据宝统计，截至2023年半年报，A股市场共计198上市公司连续10年及以上未进行过现金分红，23上市公司自上市以来从未分红。

上市公司长期不分红，“囊中羞涩”自然是主要原因。在198连续10年及以上未进行现金分红的上市公司中，2023年半年报未分配利润为负的多达170，占比达85.86。此外，相当部分上市公司经营业绩连年亏损，并不具备利润分配的条件。

但并非所有的不分红上市公司都“没钱”。部分公司未分配利润金额企，账上现金及等价物充裕，大致断没有流动问题，可依然连续多年不分红。

此前，证监会主席吴清表示，对多年不分红，或者分红比例偏低的公司，将区分不同情况采取硬措施，包括限制控股股东减持、实施ST风险警示等。在此背景下，A股常年不分红的上市公司可能会受到限制。

海通证券席经济学荀玉根表示，A股分红持续与发达市场仍存在定差距。随着政策加大对上市公司现金分红引，将有助于培育市场长期投资理念，增强资本市场吸引力。

潜在股息率优质股揭秘

根据新政策指引，此前分红率较低的上市公司后续或将提分红比例。数据宝筛选出潜在股息率优质股，筛选条件如下：评机构数在10以上；新滚动市盈率在15倍以下；2022年现金分红比例在30以下；假设2023年现金分红比例提至30，根据机构致预测的2023年每股收益计的新股息率在3以上。

在剔除房地产行业以及已发布2023年度分红预案的个股后，有25股满足条件。这里面优质股云集，包括兴业银行(601166)、建筑、中铁、隆基绿能等众多千亿市值龙头股。

从预估股息率角度来看，建筑、铁建、兴业银行、长沙银行(601577)4股股息率均7。其中，兴业银行机构致预测2023年每股收益平均值为4.04元，按照30分红率计则每股分红1.21元左右。该股新收盘价16.25元/股，预估股息率约为7.46。

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