3月27日，国民男装海澜之(600398)发布了2025年财报。报告显示，公司实现营业收入216.26亿元，同比增长3.19，归母净利润21.66亿元，同比增长0.34；经营活动产生的现金流净额为44.82亿元，同比增长93.46；海澜之基本每股收益为0.45元，并拟向全体股东每10股派发现金股利人民币4.10元（含税）。值得提的是，根据弗若斯特沙利文数据，按收入计揭阳橡塑专用胶价格，海澜之凭借产品力提升和渠道优质管理，自2014年起连续11年在亚洲男装市场排名。

海澜之旗下包括主海澜之、职场女服饰OVV、简潮时尚男装黑鲸、端婴童生活式英氏（YeeHoO）、竞技运动HEAD（海德）、升海澜团购定制业务，并与阿迪达斯和京东奥莱达成战略作。凭借母公司强大的管理和运营能力，持续造各细分域龙头。

财报显示，2025年主海澜之多层次发力，取得快速发展，全年实现主营业务收入149.03亿元揭阳橡塑专用胶价格，海澜团购实现营收27.11亿元，同比增长21.94，其他实现营收34.47亿元，同比增长29.18，集团化发展战略成显现。

海通证券分析师盛开表示，公司作为国内男装龙头，主国货底蕴厚，未来有望凭借产品创新、渠道优化、出海探索等巩固优势；此外公司联Adidas、京东等巨头，充分发挥自身稀缺的渠道开拓、运营、管理能力，以Adidas FCC、城市奥莱等形式度布局价比消费。

公司采取全渠道策略，将广泛的线下业务与不断增长的线上业务相结揭阳橡塑专用胶价格，提升销售表现及影响力。

海澜之精研门店战略布局，聚焦门店结构优化。在保持门店总数基本盘不变的情况下，以“精布局、品质、强体验”为指引，加速进军地标商业综体，入驻核心商圈，pvc管道管件胶大力拓展购物商场店，聚焦店提升。财报显示，海澜之直营门店的毛利率已达62.61。同时，新的门店选址、新的门店形象以及海澜之长期以来优质的服务，帮助海澜之扩大线下渠道在年轻圈层的销量。财报显示，海澜之集团共计门店7330，其中海澜之直营门店净增161至1629。

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公司的线上渠道是线下网络的重要补充，能够接触到广泛的客户基础，尤其是年轻的数字原生消费者。通过精心策划的产品组、致的展示及数据驱动的运营，公司的线上渠道可提升知名度、周转率及提供有价值的消费者见解，从而为产品设计及营销策略提供参考。财报显示，公司线上渠道营收44.35亿元。

此外，海澜之根据“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的海外发展战略，持续加码出海战略，秉持“在当地，为当地”的态度耕海外市场，如今已覆盖马来西亚、新加坡、泰国、越南、老挝、菲律宾、马尔代夫、肯尼亚、柬埔寨、印度尼西亚、澳大利亚、阿联酋等12个国，加快化，进步扩大了公司在市场的影响力和占有率。报告显示，海澜之海外市场实现营收4.53亿元，实现增长27.70，门店数量达147。

海通证券分析师盛开表示，海澜之掘金海外市场迈出坚实步伐。目前海外业务扩张主要聚焦于东南亚地区，步伐稳健。在线上，海澜之携手国内主流电商平台，积搭建海外线上销售平台；在线下，公司在各国人气商圈开设装修时尚的店，造良好形象。

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