证券时报记者 刘艺文
新三板挂企业在次公开募股（IPO）前换督主办券商，可能会遭券商索要分手费，这几乎成了市场惯例。
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“我们这个事情近解决了，刚开始券商要300万元的分手补偿费，终谈下来给了100多万元。”新三板挂企业董秘向证券时报记者表示。
业内人士表示，挂企业希望能自主换督主办券商，而券商则认为企业在IPO前换督主办券商，会给自身造成较大损失，因此要平衡各利益，还需要多考量与智慧。
截至1月29日，全国股转公司有新三板挂企业5969，其中创新层企业2286怀化保温护角专用胶，基础层企业3683。
挂企业遭索要分手费
目前，根据规定，在新三板挂的企业，都需要聘请持续督主办券商，来指公司的规范运行。新三板挂企业则向督主办券商支付定的督费。但在实际工作中，有的新三板企业因故则需要变督主办券商。
根据全国股转公司的规定，新三板挂企业变督主办券商，需与原券商协商致，且需要该券商出具同意报告作为其中份备文件提交全国股转公司审核通过后，才可以正式解除督。据悉，这规定，使得部分券商可以以此要求企业给予补偿，否则不出具报告。
记者了解到，有新三板企业计划去北交所上市，根据工作需要，变督主办券商。经过多轮谈判，原督主办券商在收到120万元的分手补偿后，才同意出具相关报告，终该挂企业才得以成功换督主办券商。
记者采访获悉，部分新三板挂企业为了不影响IPO进程，遭遇索要昂分手费时，有的企业只能忍气吞声给钱。当然，有的原督主办券商珍惜自己的行业口碑，不会漫天要价，通常只多要年的持续辅费，大概20多万元。
针对IPO筹备前换督主办券商的行为怀化保温护角专用胶，挂企业也给出了相应原因：部分企业对原督券商的服务不甚满意，认为换券商利于进后续IPO工作；同时，主办券商的核心工作聚焦于新三板日常督，与IPO业务存在明显差异，企业也担忧原券商难以胜任IPO相关服务。
督主办券商亦有苦衷
新三板挂企业被原督主办券商索要分手费虽倍感奈，pvc管道管件胶但券商此举也有苦衷。记者采访获悉，新三板企业换督主办券商本属常见现象，而原券商索要分手费的情况，主要集中在即将冲击IPO的挂企业换券商的场景中。
有知情人士表示，原督券商的此类考量并非迹可寻：不少券商为企业提供了长期的督服务，在企业发展过程中发挥了相应作用，如今企业步入发展新阶段筹备IPO，却选择换券商，原督券商不仅付出的心未获后续回报，还面临直接的利益损失，自然不太接受。
对此，资新三板投资人士周运南表示，“主要是这里面的利益太大了，新三板督费用很低，年十万或者二十万，原督券商干几年累计收取的费用其实不，而IPO承销保荐费用就非常可观，两者不在个数量，所以原督券商有不同想法也很正常。”
需平衡各利益
据悉，《全国中小企业股份转让系统主办券商持续督工作指引》（以下简称《督工作指引》）明确了新三板挂企业与督券商解除督协议的两种式：协商解除或者单面解除。
有新三板挂企业人士向证券时报记者表示，依据上述规则，企业仅能在原督券商被处罚的情形下单面解除协议，因对工作质量、人员配备、工作率或业能力等问题，均法单解约，只能选择协商解除，这也让督券商有了索要“分手费”的操作空间。
记者注意到，现行《督工作指引》为2025年4月的修订版本，该规则此前已历经三次修订，但在挂企业单面解除督协议的条件条款上，未有变化。
熟悉业务情况的人士向记者表示，若挂企业可随意解除与督主办券商的协议，或将影响中小券商参与新三板业务的积。当前国内券商行业分化显著，新三板持续督业务主要由中小券商承接，IPO业务则集中在头部券商手中，中小券商培育的企业若在IPO阶段转投头部券商，其自身利益将遭受较大损失。
据了解，行业内较为通行的做法主要有两种，除了向原督券商支付定金额的分手费外，还可由原督券商与新承接券商开展作，以联保荐承销的模式进IPO业务，这也被视作种利益平衡的式。
此外怀化保温护角专用胶，过的分手费也会给挂企业带来不小的负担。周运南表示，此事的解决主要依靠督主办券商与挂企业充分协商、达成利益平衡。
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