DeepSeek成立以来的次外部融资武汉海绵胶，疑是这个周末市场大的焦点。
4月19日，在上海国投公司、上海科创金融研究院、上海天使会主办的2026天使投资大会间隙，寒武纪和沐曦股份的天使投资人——和利资本创始伙人孔令国；摩尔线程天使投资人——圳数据经济研究院、AI经济研究中心联席主任捷；张雪机车天使投资人——信资本创始伙人兼董事长曹斌，在接受证券时报记者采访时均对“是否有意向参与DeepSeek融资”的问题进行了回应。
其中，孔令国表示，DeepSeek为AI产业作出了巨大贡献，但和利资本聚焦半体与集成电路产业投资，不会考虑投资DeepSeek；捷与曹斌则称有意向投资DeepSeek。
孔令国：天使投资其实投的是人
耕半体与集成电路产业投资近30年，孔令国先后押中寒武纪与沐曦股份，为两公司的天使投资人。
孔令国在大会间隙接受记者采访时表示，“2016年觉得AI要起来了，寒武纪做的端复杂AI芯片，国内当时做的人很少，而且团队在AI域确实也有很多积累，在供应链上面我们有能提供助力，于是就投了它。”
面对记者“现在还持有吗”的问题，他笑称，这是个扎心的问题，“2024年就已退出，面是基金期限让我们没办法再持有；另面，天使投资人在上市后退出，赚的是公司从市场到二市场估值之间的钱，至于上市后估值路上扬，这是后话，不是市场投资人能预测到的”。
他说武汉海绵胶，常说投资是投人，天使投资尤其是看人。这理念在投资沐曦股份时体现得淋漓尽致。孔令国与沐曦股份创始人陈维良认识时，陈维良还在威半体（AMD），2018年贸易战时，AMD很多技术对数据中心、中心都有限制。“那时我劝他‘你早点离职，我们共同孵化创造的AMD’。”孔令国说，“他的离职创业有点像我动的。”
沐曦股份成立2个月后，和利资本出手，是沐曦股份早的天使投资人。“我们认为自己是个产业投资人，而不是财务型投资人。”孔令国说，沐曦股份成立后，和利资本几乎所有伙人都帮着解决发展过程中遇到的问题，“既然投后花这么多时间，为何不在投资上多占点股份？于是沐曦股份IPO前共融资了8轮，我们投了7轮”。
是否会考虑投资DeepSeek？孔令国说，DeepSeek为AI产业作出了巨大贡献，但作为注于集成电路和半体的早期投资机构，和利资本不会考虑投资DeepSeek。
捷：3亿美元融资对DeepSeek不是那么有意义
作为初代AI投资人，捷是摩尔线程的天使投资人。
“2019年至2020年时，在贸易战背景下，我们认为需要GPU，那时不同的创业者纷纷投身创业。”捷接受记者采访时说，“终摩尔线程、沐曦股份等公司脱颖而出，这给了国内创业者特别硬科技创业者很强的信心”。
谈及为何投资摩尔线程，捷说，彼时缺芯片，几拨人下场研发芯片，于是产生了赛道，身处其中的投资人肯定会积关注，预判要不要投资，“这对投资而言是件自然而然的事武汉海绵胶，至于具体投哪公司，确实存在定的机缘巧”。
今年年初，捷又参与了Kimi的前轮融资。“去年年初，我判断影响模型的因素包括法、力、数据和工程化，PVC管道管件粘结胶DeepSeek给行业的提示是，工程化也可以带来模型能力提升。这也会启示其他的模型公司，从而带来‘此起彼伏的先’。”捷表示，“从我们的角度看，Kimi在2025年已成为步入正循环轨道的企业。”
谈到DeepSeek次外部融资，捷接受记者采访时对“3亿美元融资、估值100亿美元”的融资信息持怀疑态度，“3亿美元的融资，相对幻的造能力以及DeepSeek每年开支而言，都不是个那么有意义的数字；相比其他模型而言，估值只有100亿美元，也是要个问号”。
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捷分析，就大模型全行业而言，论是已上市的智谱、MiniMax还是未上市的Kimi、阶跃星辰以及DeepSeek，2026年的能力相比前两年都有显著增强，尤其是行业爆款应用小龙虾诞生后，其全球基座模型调用数量相当部分被模型承接，从这个角度，有理由相信DeepSeek会好。
“至于DeepSeek是否会启动外部融资、上市等安排，肯定还是看创始人的决定，创始人对法以及AI具有很大热情，是个比较纯粹的人。”捷说。
曹斌：喜欢个狮子带群老虎的公司
自从在顶赛事中夺冠以来，张雪及张雪机车热度持续升温。2024年7月，在张雪机车成立4个月时，信资本果断投资2000万元，成为张雪机车早的天使投资人。
聚焦半体与商业赛道的信资本，为何会选择投资张雪机车？曹斌在大会间隙接受记者采访时表示，主要基于张雪鲜明的个人特质，那就是：对自己从事的事业发自内心的热；把件事干到致的注；碰到困难从不畏缩的韧；充分的职业训练。
“张雪的找钱能力很强，他想做的事情定能做成，我们不投，也会有其他机构投。”曹斌说。
在曹斌看来，国内不缺资金与技术，缺的是企业精，创始人愿意冒险且有足够力整批优秀人才，这是市场上稀缺的资源。“我们喜欢的创业公司是个狮子带群老虎的公司，业务聚焦，从很小的域切入，不断耕，做做透做。”曹斌说。
据透露，信资本当时以1亿估值投了2000万元，持股20；去年底，张雪机车设立员工持股平台，信资本以2亿元估值回给公司10股权；浙创投今年初以10亿估值投了9000万元。近听说，有机构愿意以50亿元估值投资张雪机车。这样计，信资本投资不到2年，张雪机车估值已增长近50倍。
曹斌透露，暂时没有退出张雪机车的计划，“后续还有可能对张雪机车进步增加投资。”
曹斌说，身边有很多像张雪这样有韧的企业，正在死磕个域，幸运的是，张雪机车被“看见”了，“希望其他企业的创始人将来也有机会‘被看见’”。
谈及DeepSeek的外部融资，曹斌坦言，如果有机会可以投资，信资本是“非常非常愿意投资的”。
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