山东万能胶生产厂家 天气忧虑与基金回补升糖价，但巴西供应充足或限制涨幅？

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　　来源：金十期货　

　　厄尔尼诺带来的天气担忧与基金空头回补升糖价上涨，巴西供应充足VS印度限制出口，糖市下个驱动因素会是什么？

　　据ChiniMandi报道，全球原糖市场近期出现明显回升，天气担忧、农产品整体情绪以及空头回补共同动价格上涨，但潜在供应前景并未发生实质变化。

　　天气忧虑与空头回补驱动，基本面仍显宽松

　　Covrig Analytics Research糖业分析师兼创始人Claudiu Covrig指出，ICE原糖期货在经历数周疲软后迎来，主要支撑来自对即将到来的厄尔尼诺现象的担忧——该气候模式可能扰乱全球主要热带农业产区的甘蔗生产。Covrig强调，尽管此轮上涨了市场情绪，但分析师认为其多由投机仓位和天气相关风险驱动，而非全球糖供应出现显著收紧。

　　原糖糖价从投资者对广泛软商品板块的增持中获得支撑。然而，原糖基本面前景仍然宽松。巴西作为全球大食糖生产国和出口国，持续大量产糖，而出口需求相对低迷。市场参与者预计全球原糖市场在2026年三季度仍将维持供应过剩格局。因此，近期上涨多反映的是市场情绪山东万能胶生产厂家，而非供需基本面的重大变化。

　　贸易流收紧，白糖溢价维持坚挺

　　与原糖基本面宽松形成对比的是，精炼糖市场呈现截然不同的图景。

　　Covrig表示，可交割白糖仍然相对稀缺，支撑了较的白糖溢价和健康的炼糖利润。尽管泰国盘曾在本周初对溢价构成短暂压力，但由于2026年四季度至2027年二季度贸易流预期收紧，精炼糖表现持续优于原糖。

　　市场参与者认为白糖溢价可能维持在125美元/吨上，反映出精炼糖供应的紧张状态。

　　中东局势扰动三季度原糖

　　Covrig指出山东万能胶生产厂家，西亚地区紧张局势再度升将致海湾作委员会国三季度原糖需求下降。部分原糖需求已提前前置，寄望于该地区局势恢复正常，但目前形势不会很快，因此部分原糖需求已经流失。些国可能要到9月才能收到下批原糖船货。

　　巴西甘蔗压榨量强劲增长，乙醇产量创纪录

　　巴西农业部发布的新数据确认，该国甘蔗压榨量仍处异常位，尽管糖产量仍低于部分市场预期。6月上半月累计甘蔗压榨量约达1.853亿吨，较上榨季同期的1.638亿吨大幅增长；糖产量为231万吨，基本符市场预期，但受5月中旬以来星降雨间歇干扰收获作业影响，PVC管道管件粘结胶产量略有受限。与此同时，乙醇产量（含玉米乙醇）达到21.6亿升，同比增长21，创下2026/27榨季迄今的乙醇产量。

　　目前市场目光均投向巴西甘蔗行业协会即将发布的产量报告，预计该报告将确认生产数据并提供新的国内乙醇销售数据。交易商尤其关注含水乙醇需求是否已开始复苏——在4月和5月需求令人失望之后，目前售燃料经济已处于历史有利水平。

　　印度糖价月上涨4000卢比，制糖企业收益显著提升

　　在印度国内市场，过去个月糖价每吨飙升4000卢比，直接提升了制糖企业的收益。马哈拉施特拉邦的S食糖价格已从个月前的38000卢比/吨上涨至42000卢比/吨。此番上涨主要受季风降雨低于预期、厄尔尼诺现象以及国内供应趋紧等多重因素驱动。

　　业内预计，若当前价格水平维持，下个榨季糖厂有望获得约1100亿卢比的额外收入。具体到本月，政府于2026年7月为国内市场分配的月度销售配额为220万吨，而6月配额为225万吨。考虑到糖价每吨上涨4000卢比，仅本月配额销售就能为糖厂带来约100亿卢比的额外收入。8月国内食糖销售量预计在230万至240万吨之间。

　　JK India eAgriTech Ltd董事Hemant Shah表示，未来几个月糖价可能保持坚挺，因为节日期间食糖需求将增加。他同时指出，中央政府于5月实施食糖出口禁令，正是基于确保节日期间国内供应充足以及对厄尔尼诺影响来年糖产量的担忧。出口限制叠加天气相关忧虑，共同强化了市场对国内糖供需趋紧的预期，从而支撑了价格。

　　早在2026年6月于孟买举行的糖、乙醇与生物能源会议上，行业资人士和就已指出，由于食糖可获量减少，价格可能出现上涨。业内估，如果整个榨季糖价保持接近当前水平，制糖行业将比去年多获得约11000亿卢比的收益。

　　尽管近几周大范围降雨了土壤湿度，有望缓解前期长期温和降雨不足对甘蔗田的压力，但食糖产量预计仍将低于往年水平。这意味着国内供应压力将持续存在，并在未来数月继续支撑糖价位运行。 作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、解读，尽在财经APP

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