近 20 天来，可口可乐（KO.US）、康师傅控股（00322.HK，下称"康师傅"）、统企业（00220.HK，下称"统"）、东鹏饮料（605499.SH）等头部饮料公司陆续交出 2026 年上半年成绩单。

除统饮品业务营收同比下降外，其余三公司饮品业务营收均较上年同期有所增长。

国统计局数据显示，2026 年 6 月全国规模以上饮料产量 1745 万吨，同比下降 3.2；1 至 6 月累计产量 9027.3 万吨，同比下降 0.5，为近五年来国内饮料行业次出现半年度产量同比下滑。在销售端，三机构马上赢的数据显示，2026 年二季度饮料整体销售额同比下降 11.78，在多个售大类中跌幅居前。

行业大盘承压，头部饮料企业仍维持增长。透过财报可以看到，各增长模式各有取舍：康师傅、统倚重冰红茶、阿萨姆奶茶等成熟大单品，创新产品暂未接棒；可口可乐以小规格、低单价产品进以价换量；东鹏饮料凭借新品投放拉动增长，同时也要承受销售费用走的现实。

三增长、统掉队萍乡泡沫板胶

从营收来看，四公司的业绩呈现分化态势。

可口可乐二季度交出了亮眼的财报：其营收达到 133.80 亿美元，增长 7，净利润为 44.38 亿美元，增长 17。基于二季度的良好表现，可口可乐将全年的业绩指引（有机营收增长）从此前的 4 至 5，上调到了区间上限的 5。

可口可乐特别提到，二季度其全球单箱销量增长 5，主要受、印度、美国和巴西市场驱动。其中，亚太市场单箱销量增长了 8，成为全球增长的重要贡献区域。

作为可口可乐灌装生产商，太古股份公司（0019.HK、0087.HK）在半年报中也提到了内地市场情况。2026 年上半年，该公司旗下可口可乐收益为 142.24 亿港元，同比增长 9.16；应占溢利为 7.27 亿港元，同比增加 24。

康师傅的饮品业务上半年销售额达到 265.41 亿元，同比增长 0.7，占该公司总收益的 65.5。其中，茶饮料贡献了 116.4 亿元，同比增长 9.1，是饮品板块唯正增长的品类。此外，其饮品业务的毛利率同比提了 0.7 个百分点至 38.4萍乡泡沫板胶，康师傅在财报中将此归因于"产品结构调整"。

在四饮料公司中，东鹏饮料的增幅大，其上半年营收为 124.43 亿元，同比增长 15.89，净利润为 28.67 亿元，同比增长 20.72。分产品看，其核心大单品东鹏特饮的收入达到 89.37 亿元，同比增长 6.89。2026 年上半年，东鹏饮料的能量饮料收入占比为 71.92，较上年同期的 77.91 有所收缩；电解质饮料"补水啦"收入为 16.72 亿元，同比增长 11.98；茶饮料次单列示，收入为 10.58 亿元，同比增长 208.99。

与上述三企业的增长形成对比的是，统没能守住增长趋势。2026 年上半年，其饮品业务营收达 107.51 亿元，同比下降 0.3，占总营收的 62.1。这也是该公司 2021 年以来，万能胶厂家饮品中期业绩次出现负增长。分类来看，其唯正增长的品类是奶茶，收入达 36.45 亿元，同比增长 7.3，茶饮料、果汁业务均同比下滑。

靠什么增长

可口可乐、康师傅、东鹏饮料虽均实现业绩增长，但透过增长表象，也能看到这些行业巨头背后潜藏的经营困境。

太古股份公司在财报中提到萍乡泡沫板胶，在内地，电子商贸等新兴渠道带动其饮品销量上升 12，但部分增幅被较的定价折扣所抵销。根据可口可乐财报，2026 年二季度，可口可乐亚太区单箱销量同比增长 8，但价格 / 组同比下降 9。

可口可乐 CEO 柏瑞凯在业绩会上说："在亚太地区，二季度我们在几乎所有饮料品类中均实现了销量的增长。不过，由于公司持续进广泛消费群体的覆盖与渗透，该季度的可比营业利润出现了下滑。"

有市场分析认为，可口可乐在亚太区通过提供小包装、低单价产品或平价组的策略，用部分短期利润换取了用户基本盘的扩张，呈现出"以价换量"的特征。对于可口可乐如何提升利润的问题，经济观察报向可口可乐发送采访提纲，但截至发稿未获回复。

康师傅和统则呈现"靠老产品硬撑"的问题。

康师傅和统的财报显示，在其布局的多品类饮品中，只有个品类在同步增长：康师傅靠茶饮料实现增长，统的饮料板块中，只有奶茶在增长。而这两个业务是康师傅、统多年来的"大单品业务"。

康师傅在财报中将茶饮策略概括为"锚定核心大单品 + 占糖茶赛道 + 创新破局"，称核心大单品冰红茶上半年保持稳定增长态势；统则在财报中称，大单品（阿萨姆）原味奶茶稳步成长，筑牢核心基本盘。

事实上，康师傅和统也在顺应消费趋势，创新品类。以糖茶赛道为例，康师傅已布局糖冰红茶、"茶的传人"等产品，统也于 2026 年上半年，对旗下糖茶"春拂"启动立运作并出新品。但是从市场份额来看，两公司并未形成优势。马上赢数据显示，2026 年二季度，东树叶在糖即饮茶市场占有率达 87.8，三得利、康师傅分别以 3.5、2.5 位居二、三。

东鹏饮料的财报则暴露出其大单品失速的问题。其能量饮料营收增速明显回落，被视作二增长曲线的"补水啦"，其营收增速也从 2024 年的 280.37、2025 年的 118.99 降至 11.98。与此同时，东鹏饮料上半年销售费用为 21.48 亿元，同比增长 27.75，销售费用增速明显快于营收增速。

四公司半年报透露出相似的处境，增长靠老产品撑着，新品尚未成气候。行业大盘又在收缩，老产品接近饱和，新业务还在培育阶段。两头夹击之下，这些饮料巨头都需面对同个问题：下轮增长从哪里来？相关词条:管道保温     塑料管材生产线     锚索    玻璃棉毡    PVC管道管件粘结胶

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