8月24日，上海医药集团股份有限公司发布公告，其全资子公司上药控股有限公司拟通过上海联产权交易所公开挂，转让所持上海上药新特东铵大药房有限公司51股权黄冈家具封边胶，挂底价拟定为1.785亿元。交易完成后，上海医药将不再对标的公司实施并表。

业内人士指出，此番出让的标的本身经营盈利良好，并非处置不良资产，而是国有医药商业企业出于战略考量开展的主动调整。换言之，手握优质药房资产，未定要纳入上市公司并报表。通过公开挂引入外部资本或产业作，在保留供应链协同的基础上，交由业团队负责终端运营，既有助于盘活存量资产，也能减轻上市公司管理压力。 ]article_adlist-->

溢价背后的资产价值 ]article_adlist-->

据公告披露，上药新特东铵大药房成立于2023年9月，注册资本200万元，上药控股持股51、上海康实持股49，主营药品及医疗器械售业务。以2026年5月31日为评估基准日，标的公司股东全部权益评估值为3.498亿元，评估增值率达11560。增值主要来自门店区位、客户资源、渠道等账面未体现的形资产价值。

从经营数据看，该药房2025年实现营业收入3.84亿元、净利润3338万元；2026年前5个月营收1.42亿元、净利润1027万元。可见，标的本身具备稳定的盈利能力，并非亏损资产处置。

同时，上海医药在公告中明确，不存在为标的公司提供担保、委托其理财，以及标的公司占用上市公司资金的情况。本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组，尚需履行国资评估备案及产权交易所公开挂程序。 ]article_adlist-->

优化业药房资源协同 ]article_adlist-->

值得关注的是，上药新特东铵大药房的股权转让并非个例，而是上海医药进新售业务整、优化业药房资源配置的系列举措之。

今年7月，上海医药发布公告，拟挂转让上药益药医药（上海）有限公司41股权，挂底价约3.3亿元。该公司为整上海三甲医院周边DTP药房而设立的项平台。交易完成后，上海医药仅保留10股权，不再并表。

早在今年2月，上海医药曾公告拟以不低于10.23亿元的价格，公开挂转让中美上海施贵宝制药有限公司30股权。此外，上药控股此前还在上海联产权交易所集中披露了9“上药系”售药房的挂转让信息。相较本次标的而言，这些药房体量较小，大多为单店或小规模售药房。

公告显示，上述交易均是上海医药进售业务整体发展的重要战略举措，PVC管道管件粘结胶旨在通过整处置体系内业药房资源，优化新售业务资源配置，强化业药房板块的资源协同与价值释放。 ]article_adlist-->

多药企腾挪售资产 ]article_adlist-->黄冈家具封边胶

调整售药房资产布局的，远不止上海医药。近年来已有多上市药企进行类似操作。

天津天士力医药商业有限公司于2026年7月在上海联产权交易所预披露转让济南平嘉大药房有限公司60股权。值得注意的是，2023年天士力曾将平嘉大药房60股权与辽宁资产包，以6.59亿元出售给漱玉平民，但因交易所问询未果。时隔两年半，同资产再度挂，从包整变为单剥离，折射出制药企业正从售扩张转向战略收缩。

莎普思于2025年4月拟将其全资孙公司浙江莎普思大药房连锁有限公司股权以50万元转让。维康药业（维权）则在2024年将两售子公司股权分别以9500万元和800万元的价格转让。

国药控股亦在收缩售终端布局。据公开信息统计，2026年以来，国药集团已挂转让多子公司股权。2025年下半年，国药控股山东有限公司先后将持有的国药控股（青岛即墨）有限公司70股权、肥城国药大药房有限公司81股权挂转让。

从产业层面观察，这系列药房控股权转让，集中折射出行业正在经历的三重结构调整。

是批走向业化分工。随着行业发展，市场对DTP药房、双通道药房的药事服务和数字化运营能力要求提升，传统“批发+售”体化的模式已难以适应新节奏。流通企业倾向将售资产归集至业售平台或出让控股权，自身聚焦药品分销主业，各守其长。

二是药房估值两分化。业药房凭借院边区位、特药渠道等形资产获得溢价；而普通社区药房受成本上涨挤压，净利率持续收窄，资产估值承压，市场分化日趋明显。

三是政策重塑竞争格局。《关于促进药品售行业质量发展的意见》等政策落地，动行业向业化、集约化转型，并强化了处流转、双通道等场景下的规与药事服务要求。在此背景下，产业资本转而多以产品作、渠道作的式介入，而非直接持有控股权。

业内人士分析，后续药房股权挂案例还将持续增多。交易双的目光，将不再仅仅盯着门店数量，而是多聚焦于现金流、药事服务能力、双通道资质、处承接能力等核心指标。对于接盘而言，DTP药房估值背后，也伴随着渠道政策变化、处流向转移等不确定变量。因此，投资决策需要加审慎，在机会与风险之间做好权衡。

版式：余远泽

编辑：齐   欣、颖茵黄冈家具封边胶

审核：马   飞

倒计时周，“全国药品安全宣传周”各省精彩活动预告来了

口气裁了10个总监？外企大手笔调整在华业务架构为哪般

换人换换法，核心岗位人员异动，行业洗卷到组织层面

www.yyj.com.cn

洞悉行业趋势

长按关注医药经济报

《处药》

学术公众号

聚焦药学学术和循证研究

长按关注处药

《医药经济报》

终端公众号

记录药品终端产经大事件

长按关注21世纪药店 ]article_adlist--> 海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:铁皮保温施工     隔热条设备     锚索    离心玻璃棉    万能胶生产厂家

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述黄冈家具封边胶，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。