虽然日元已跌至约39年半来的低点楚雄家具封边胶厂，但市场上仍有很多声音对日元进步贬值保持警惕
外汇市场上看跌日元的观点根蒂固。市场认为，消费税减税、财政扩张、政府掣肘央行加息都是压日元的利空因素。还有观点指出，日股大涨是潜在的日元出诱因……
外汇市场上看跌日元的观点根蒂固。日本的财政风险以及美国可能尽快加息的预期正在致日元抛售压力加大。市场上有声音担忧，如果日本2027年度预案法提出明确的财政来源，日元对美元汇率将会跌至1美元兑170日元区间。 ]article_adlist-->
6月30日，日元对美元汇率跌至1美元兑162日元区间，创出1986年12月以后约39年半来的大日元贬值、美元升值水平。此前，由于市场对日本政府和日本银行（央行）实施新轮汇率干预提警惕，汇率直处于胶着状态。现在则突破了心理关口，日元贬值至1美元兑162日元区间后段。
7月2日公布的6月份美国就业统计数据显示，新增就业人数低于市场预期。受此影响，自6月以来持续的美元升值走势度有所缓和。
不过市场仍普遍仍认为，从中长期来看日元贬值态势将会持续。
市场上正悄然滋生的是以日本的《经济财政运营与改革基本针》（骨太针）为起点的日元抛售压力楚雄家具封边胶厂。
日本政府6月30日公布的草案删除了上年度曾出现的财政健全化相关表述。虽然反复提到“要确保市场信任”，但三井住友DS资产管理公司席市场策略师市川雅浩指出：“财政来源并不明朗”。
日本的实际预规模及财政来源将在年底前逐渐明朗。市川表示：“如果今后预规模进步扩大，市场对积财政的担忧增强，这将会成为进步抛售日元的因素”。他把年底时的日元汇率预期设定为1美元兑165日元左右。
骨太针草案新增了“为实现强劲经济，实施适当的货币政策也非常重要”的表述。市场将此解读为日本政府可能会牵制日本央行进步加息。如果日本央行暂缓加息，那么市场对日美利差缩小的预期将会减弱，从而对日元构成贬值压力。
SMBC信托银行资外汇市场分析师二宫圭子表示：“想要扭转行情、动日元升值，日本央行须加快加息节奏”。日本的财政扩张叠加央行货币政策调整滞后形成双重拖累，其判断即便年底日元对美元汇率“朝着日元升值向发展，也顶多触及1美元兑158日元关口附近”。
市场上有观点认为，日本政府与央行买入日元的汇市干预拉动日元上涨的果有限，但能够遏制日元单边持续贬值。多数市场参与者预判，1美元兑165日元附近是触发干预的关键价位。
美银证券席日本外汇利率策略师山田修辅称：“很难想象（当局会）放任日元跌破1美元兑165日元”。他透露：“市场普遍认为，PVC管道管件粘结胶若汇率突破该关口却仍干预动作，日元汇率将路跌至1美元兑170日元”。
市场认为楚雄家具封边胶厂，消费税减税、财政扩张、政府掣肘央行加息都是压日元的利空因素。福冈金融集团席策略师佐佐木融认为，边出台诱发日元贬值的政策，边实施汇市干预，“基本毫意义”。其指出：“即便在当前局面下出手干预汇率，也只能将日元汇率跌至1美元兑170日元的时间延后两个月”。
松井证券的市场分析师铃木翔表示，虽然并非主要预测情景，但存在下跌至1美元兑170日元的可能。他预判若美国经济强劲支撑美联储加息，同时市场担忧日本央行应对通胀滞后，两股利空叠加，日元将大幅走低。
其分析称，美国就业数据虽不及市场预期，但“并未差到消美联储加息预期的程度。市场对美国劳动力市场韧的判断并未动摇”。
还有观点指出，与日元贬值形成反差的日股大涨是潜在的日元出诱因。海外投资者持有日本股票时，有时会通过出日元来规避汇率风险。由于近期日本股市迅速上涨，市场上流传着需要进步出日元的说法。美银证券的山田认为：“汇率对冲是日元贬值的根本原因”。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）佐伯太朗、谷口诚茂
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