3月27日晚间，重汽（03808.HK）发布的2025年度业绩公告显示，公司以重卡销量登顶全球的历史突破。2025年，重汽实现营业收入1095.41亿元南充橱柜台面胶，同比增长15.2；实现归母净利润70.19亿元，同比增长19.8，均创历史同期纪录。

此次财报不仅展现出重汽规模的快速增长，凸显出经营质量的持续优化。2025年，该公司精细化管理成显著，运营率稳步提升，期间费用率较上年下降0.5个百分点。经营层面，公司自身“造”能力强劲，现金及现金等价物余额184.12亿元，同比增长54；净资产收益率上涨1.2个百分点，财务结构持续向好。

业绩创新的同时，重汽持续加大股东回报力度。2025年公司拟派发股息每股0.78元，分红比例提升至60，以稳健现金流支撑水平的价值回馈。

国内细分市场持续突破

2025年，受益于国内政策支持与海外需求景气的双重共振，商用车市场需求迎来显著，重汽紧抓行业机遇，重卡产销规模再创历史新。2025年，重汽重卡销量30.49万辆，市场占有率26.6，不仅连续四年蝉联国内行业南充橱柜台面胶，次跃居全球重卡销量位。

在国内市场，面对行业整体竞争加剧的格局，重汽挖细分域潜力，实现多个赛道的突破增长。其中，重汽在柴油快递牵引车市场占有率同比提升8.4个百分点，跃居行业；15L燃气牵引车、翼开启载货车市场占有率稳居行业；在消车、泵车和油田作业等端用车市场保持行业先，在危化品、清障和旅居等细分市场持续取得突破；新能源自卸车市场占有率同比增长5.8，增速行业。

重汽判断，商用车市场后续将迎来“政策赋能、消费驱动、投资发力、出口持续”四重利好，行业有望延续增长趋势。

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出口业务持续刷新纪录南充橱柜台面胶

出口是重汽的核心增长，公司重卡出口销量常年占据全国重卡出口总量的半壁江山。2025年重汽全球化战略持续化落地，为重卡全球销冠加冕与业绩增长提供了强劲支撑。2025年，重汽重卡出口销量和收入再创历史新，重卡出口达15.34万辆，连续二十年稳居重卡出口位。其中，公司9月、10月、11月连续3个月单月重卡出口突破1.5万辆，泡沫板橡塑板专用胶破了由自身保持的行业出口纪录。

值得关注的是，重汽的出口增长实现了“量与质”的双重飞跃。2025年，重汽在稳固非洲和东南亚等优势市场的同时，不断加快营销模式转型升，通过加快子公司注册、配件中心库运营和本地化工厂落地等措施实现市场耕和壁垒市场突破。目前，该公司海外市场版图持续扩大，产品已出口至150多个国或地区。

海外红利的持续释放，动重汽加速向全品类出海、全价值链出海迈进，“全价值链本地化运营”布局不断化。进入2026年，重汽出口势头依旧强劲，月重卡出口达1.6万辆，再度刷新行业纪录。瑞银证券发布研报称，重汽出口业务表现强劲，产品结构持续优化，将成为2026年盈利增长的主要驱动力。

数智化造增长新引擎

在全球格局度调整与“双碳”目标明确落地的双重背景下，新能源已成为商用车行业转型升的核心赛道。重汽持续加大研发投入，2025年研发支出29亿元，同比增长6.1。依托新能源域的先发优势，公司已布局纯电、混动、氢燃料三大技术路线，构建起重卡全系及涵盖轻皮卡在内的新能源商用车产品矩阵，为新能源业务规模化发展筑牢产品根基。

2025年，重汽新能源业务提速发展，向着增量加速转化，新能源重卡全年销量同比增长229，新能源轻卡销量同比增长321。技术层面，公司持续加大新能源车型研发投入，在新能源整车动力、经济和电驱桥传动率提升等面实现核心技术突破，进步夯实了新能源板块的核心竞争力。

除新能源转型外，重汽已将数智化提升为战略度，以此造业绩增长全新动力，2025年公司在智能驾驶域斩获显著成，阶智能驾驶市场占有率40。在智能驾驶产品布局上，重汽法规版辅助驾驶、增强版辅助驾驶和阶版辅助驾驶三种平台均实现批量应用，并针对不同运输场景出定制化解决案，为商用车行业智能化升树立标杆。

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