来源：界面图库

卤制食品连锁味食品股份有限公司（ST味，603517.SH，以下简称“味食品”）近期业绩承压。

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4月22日晚间，味食品发布2025年年报以及2026年季度业绩。去年实现营收54.67亿元，同比降低12.62；实现归母净利润-1.91亿元，上年同期为2.27亿元，同比由盈转亏，下降184.11；实现归母扣非净利润为7544.47万元，同比下滑62.82。这是公司2017年上市以来次出现年度亏损。

截至4月23日界面新闻发稿，味食品报13.72元/股，股价下跌了1.08。

今年季度，味食品实现营收12.65亿元沈阳橱柜台面胶，同比下滑15.71；实现归母净利润7135.65万元，同比减少40.53；实现归母扣非净利润为7309.63万元，同比下滑30.93。财报指出，今年季度净利下滑主要由于收入下降致毛利减少。

具体来看去年年报，2025年主营业务收入同比下降12.49，主营业务成本同比下降11.61，毛利率同比下降0.7个百分点至33.2，主要系收入下降引发成本费用率上升。

分行业来看，去年味食品仅供应链物流业务营收实现增长，同比增幅两成。毛利率同比增加3.26个百分点至10.86。卤制食品销售业务去年实现营收44.9亿元，同比下滑14.04，占比八成，毛利率同比降低0.76个百分点至33.2。

2025年鲜货类产品生产量同比下降成，销量同比下降近成。前五大客户包括小卤、鸣鸣很忙、沃尔玛等沈阳橱柜台面胶，占年度销售总额比例分别为1.96、1.69和1.16。

值得注意的是，今年4月初，味食品发布补缴税款公告。公告指出，经自查，公司需补缴税款及滞纳金计3.42亿元。味食品表示，截至公告披露日，公司已将上述税款及滞纳金缴纳完毕。上述补缴的税款及滞纳金将计入公司2025年及2026年当期损益，本次补缴款项不会影响公司的正常经营。

上述补缴税款及滞纳金已过2024年年度净利，当年为2.27亿元。据2025年年报显示，去年补缴税款及滞纳金为2.97亿元。

此前，公司还收到了罚单。2025年9月30日，味食品收到上海证券交易所下发的《关于对味食品股份有限公司和有关责任人予以公开谴责的决定》，因公司未确认加盟门店装修业务收入，PVC管道管件粘结胶致公司2017-2021年度未如实披露营业收入，上海证券交易所对公司、时任董事长兼总经理戴文军、时任财务总监彭才刚、时任董事会秘书彭刚毅予以公开谴责。

味食品总部设在湖南长沙，是以休闲卤制食品的生产和销售，以及连锁加盟体系的运营和管理为主营业务的公司，2017年3月17日味食品在上海证券交易所上市。

自上市以来，公司直以加盟模式为核心，快速扩张门店数量，时期门店数量过1.5万。但2025年以来，公司门店却呈现明显收缩趋势，根据窄门数据，截至2026年1月20日，公司在全国门店的数量约10713，对比2024年中报披露的近15000，门店收缩速度也明显过行业平均水平。

在此前的业绩预告中，味食品指出，在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构调整压力。去年公司经营持续承压，营业收入有所下降，生产产能未充分释放，多面因素综影响致利润下降。另外，营业外支出事项增加以及权益法核下投资亏损，进而对公司去年业绩变动造成较大影响。

尽管短期业绩承压，但部分券商机构仍对味食品的中长期发展保持关注。光大证券在研报中指出，考虑到公司门店端表现有待恢复，下调2025-2026年归母净利润预测，但公司作为龙头卤制品企业，长期发展逻辑不变，维持“买入”评。国海证券也认为，公司从过去以拓展份额为主转向精耕细作，通过AI赋能门店及经营，静待业绩修复。

中研普华产业研究院发布的《2025-2030年卤味行业市场度分析及发展趋势研究咨询预测报告》指出，卤味行业已从“路边摊经济”向“新消费生态”转型，消费场景从“追剧食”“佐餐凉菜”延伸至“夜宵社交”“露营美食”“下午茶伴侣”等多元场景。卤味产业链正从“分散加工”向“垂直整”演进，上游原料供应、中游生产加工、下游渠道分销的协同率成为企业核心竞争力。

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