成长中的海南榴莲/受访者供图

多年来，来自泰国、越南、马来西亚等地的榴莲直占据着榴莲消费市场。现在，些投资人和注于农业的投资资本开始盯上国产榴莲的商业机会，他们开始在海南、云南等地介入国产榴莲的种苗培育、种植、出果，希望能跟东南亚榴莲较下，分杯羹。

作为全球大的榴莲消费市场，2025年，鲜榴莲量达186.8万吨，额74.8亿美元（约543亿元人民币）。其中，鲜榴莲数量同比增长 19.7，是大水果品类。

质量上乘的榴莲有着昂的利润空间。在北京的生鲜市中，颗出肉率，分量达到5-6斤的马来西亚的空运猫山榴莲鲜果，售价能达到人民币1000元左右。

不过，即使看到了东南亚的生意机会，但后来者想要进入市场分蛋糕却并不容易。在榴莲市场，些大公司早已掌握了做跨境端水果的先机。鑫荣懋、京东等大公司早已完成“圈地”在泰国等东南亚榴莲产地直采，他们掌控着低成本、为成熟的供应链，从规模和经营率上来说，后入局的小型玩难获得市场空间。

近三年鲜榴莲量/制图：武冰聪

这让些投资者开始将目光转向了国产榴莲。

鑫宇现在就是投资圈的名“水果猎人”。两年前，鑫宇从五常大米的投资生意中抽身出来，将近两年的工作重心都变成了榴莲。

除了陆续在老挝投资了1500亩榴莲种植基地，鑫宇已经了开始针对国产榴莲的投资。在海南三亚南岛农场，他投了个120亩榴莲种植基地，在云南西双版纳，投资了500亩榴莲种植基地，并在两地都投资了榴莲种苗基地。

在鑫宇们看来，榴莲市场有着可观的利润空间和稳定的消费规模，在东南亚榴莲生意已经被大公司瓜分的背景下，投资国产榴莲如同押注支有潜力的原始股。

另辟条赛道

目前海南和云南是国产榴莲的两个主要投资目的地。

鑫宇向界面新闻表示，2019年海南保亭华盛红毛丹基地的榴莲树“心插柳”地批量结果了。这个成功案例让行业内觉得这事能干，自此开始出现大规模资本投入。鑫宇初是从海南榴莲的经销工作入行的，他为当地头部的国产榴莲种植企业海南优旗做经销商。

海南在纬度位置上与东南亚榴莲主产区接近，但是受到台风等气候因素影响，海南榴莲迟迟未能实现规模化。由于产量有限，产品仅通过电商少量销售，并未全国广。

不过，三亚的弱势在于，榴莲树遭遇大风就会折断，意味着心付之炬。台风灾害把很多投资人“怕了”，资本逐渐开始关注云南。

海南榴莲挂果/受访者供图陵水泡沫板专用胶厂

“海南和云南从选地的角度差距非常大，是相反的。海南怕台风，要选山窝地；西双版纳怕寒流，要选山包、日照好的地。”鑫宇说。

从事农业生产经营，除了“靠天吃饭”，种植榴莲还需要经历等待的过程。国内通常选择榴莲树苗进行种植，至少也要5年才能长成大树并结果。前5年的投入包括人工、肥料、树苗等，榴莲规模种植需要业化，技术管理不可缺少。

00后农学毕业生徐佳与果园老板作，在海南保亭以技术入股的形式参与榴莲种植管理。徐佳告诉界面新闻，在保亭，买地的成本约每亩4万元，个50亩的小型榴莲园仅是买地就要投入200万元左右。

鑫宇向界面新闻表示，不包括土地费用，从拿地到榴莲结果，各项投入约每亩3万元。仍以50亩的小型榴莲园来计，管理费用则达150万元。

从成本上看，这是笔不小的投入。投资人要在5年后才能看到回报，端天气或者管理不善都有可能致本归。

根据统计资料中的种植面积，可以粗略估计国产榴莲的整体投资规模。海南是目前国产榴莲的主产区，种植面积约5万亩,集中在保亭、三亚、乐东、陵水等地。按照上述说法计，暂不考虑农户自有土地等因素，5万亩的买地成本是20亿元。从种植到结果，每亩地各项投入3万元，总计也需要15亿元。

云南榴莲起步晚，在西双版纳地区，榴莲种植面积已接近万亩，但产业尚未进入规模化阶段。鑫宇介绍称，海南与云南在种植成本端相差不大。

种植榴莲的收益周期被拉得很长，投资者也在尝试套种各种作物，以回笼资金。热带地区常见的槟榔、凤梨等，都会被套种到榴莲园里。

为了在榴莲结果前回笼资金，鑫宇在果园里套种了牛奶果，这种水果年就能结果，万能胶生产厂家亩产值可观，“亩地种10棵榴莲树能套30棵牛奶果，在榴莲结果之前先产生益”。

鑫宇粗略估，牛奶果斤约20元，以每棵树年产100斤计，亩地在榴莲结果前也有大约6万元的收入。

热带农业科学院热带作物品种资源研究所贺军虎研究员向界面新闻表示，在前期以短期作物来养长期投入，是个很好的办法，这也是行业内提倡的“以短养长”。

除了包果园，鑫宇还通过种苗基地来尝试提升种植能力，并开办MCN公司做国产榴莲的广与带货工作。

五年之后的风险与收益

虽然国产榴莲是短期法兑现的生意，却引来了投资热，原因是背后蕴藏的诱人收益。徐佳以棵刚开始挂果的猫山榴莲树为例测，从挂果的年到三年，这三年棵树年均产果约20-30颗，年产值在4千元左右。前期亩产值可达3-5万元。随着树龄的增长，挂果量逐年增加，需要有的管理，果品果形有保证，收益也。

根据测，榴莲丰产期亩产值可达6万至10万元，远传统农业。

按照当前市场价，海南猫山、黑刺每斤能达到100元以上，金枕每斤50元至60元。这样的价格比部分产品还要贵，主要由于现在产量小，产品有稀缺。

海南榴莲自然成熟掉落/受访者供图

国产榴莲的价并非全由稀缺驱动，品质差异也是关键变量。

泰国和越南榴莲为了陆路长途运输，大多在七到八成熟时采摘。而国产榴莲可以做到“树上熟”，它指的是像马来西亚榴莲那样，在树上自然成熟后掉落。国产榴莲可以通过短途冷链运往全国，相较于榴莲具备新鲜度和风味优势。

“我个人认为，海南龙头企业的榴莲品质甚至比国外的还要好。”在鑫宇看来，虽然小农户种植品质参差，但大公司种植出的产品风味不输果。

做国产榴莲生意还帮助投资人规避了部分贸易的不确定。例如，美伊战事外溢应致泰国越南陆运榴莲运费飞涨。名从事榴莲跨境贸易的买手告诉界面新闻，之前个货柜榴莲运费报价近3万元，现在要近4.2万元。随着五六月的主产季到来，榴莲成本端压力可能会进步凸显。

国产榴莲、榴莲情况对比/制图：武冰聪

尽管资本涌入，但国产榴莲的前景仍面临诸多挑战。

“很多老板拿着钱，不知道往哪里投。”鑫宇口中的难题不是资金短缺，而是“没有土地”，在他看来适种榴莲的好地太少了。

对于投资者而言，这场“榴莲赌局”的难题除了土地，也在于种苗。马来西亚禁止榴莲苗出口，国内企业只能通过其他渠道引进。种源壁垒、土地稀缺、气候风险，每关都是道门槛。

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重要的挑战则来自于产品端。出价的端水果往往达到了标准化，例如甜度达到定标准、果形美观。种植技术参差不齐致品质与口感差异，是当前国产榴莲面临的现实挑战。

与马来西亚老树榴莲相比，海南榴莲仍有差距。“树越老品质越好”，徐佳告诉界面新闻，目前海南榴莲树龄尚短，在风味上还法与马来西亚的老树榴莲抗衡。

鑫宇判断，国产榴莲真正大面积结果还需5年左右。到那时，海南种植面积预计将扩展至10万亩，云南版纳等新兴产区也将陆续进入丰产期。

但即便如此，相较于庞大的消费市场，国产榴莲仍将是稀缺资源。“人13亿多，就整个海南岛能种的地都种上，也满足不了每个人都能吃到新鲜榴莲的需求。”徐佳说。

目前，国产榴莲产量存在统计上的差异，据海关总署及食品土畜进出口商会2026年2月发布的数据，2025年榴莲产量约为0.1万吨‌，依赖度仍然达99以上。

在国产榴莲这条赛道上，些投资者正在用五年的等待押注未来。目前，鑫宇在云南金平县买下的300多棵榴莲树，今年已经开始扬花，预计8月就能结果，“是云南个批量结果的”。

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