证券时报记者 康殷七台河万能胶厂

3月27日晚，造(002600)发布2025年年报，收入、利润创历史新。公司全年营业收入514.29亿元，同比增长16.20；归母净利润22.88亿元，同比增长30.34。基本每股收益0.33元，同比增长32。

分三大业务板块来看，AI终端业务面，造2025年实现收入约447.93亿元，同比增长9.84。其中散热业务实现收入51.25亿元，同比增长24.78；电池电源业务实现收入75.79亿元，同比增长16.90；汽车及低空经济业务实现收入29.54亿元，同比增长39.56，毛利率同比提升7.90个百分点。公司其他业务实现收入约36.81亿元，同比增长170.11。

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公司持续增加AI终端硬件附加值产品相关的研发投入、提升市场份额。此外公司海外工厂收入大幅增长七台河万能胶厂，盈利能力持续。

公司2025年度现金分红和股份回购总额为6.11亿元，占全年归母净利润26.72。其中，股份回购累计约3.20亿元。造同时发布回购股份公告，回购金额区间2亿元（含）—4亿元（含），拟回购价格不过21.10元/股（含本数）。

2026年1月，造完成对北美力行业头部客户的核心供应商（RVL/AVL)立敏达（Readore）的控股交割，立敏达正式纳入公司并报表范围，标志着造进入北美头部力客户服务器液冷的核心供应链，pvc管道管件胶举解锁“服务器液冷+电源”双核心业务能力，形成完整的服务器产业链业务闭环。

在全球人形机器人产业迈入商业化的关键阶段，机器人核心部件、整机组装与场景落地等需求逐步释放。造凭借20年精密制造经验及全工艺能力，以“三位体”具身智能战略入局，目标成为“全球TOP3的具身智能硬件制造商”。

截至目前，造已与多北美及20多国内头部具身智能企业达成作及供应关系，2025年累计完成5000台套人形（具身）机器人硬件/整机组装服务，覆盖整机、灵巧手、关节模组等全链条核心模块。

此外，2019年造成立了热管理业务部门，提供从多种材质均热板（VC）到AI终端体化热管理解决案。公司大规模量产了不锈钢、复材料、航空钛材及3D双热源等多种材质及形态的产品，旨在大幅提升终端散热能限。

2025年，造围绕“人—眼—折—服”的业务主线，依据在全球10个国80个生产基地与交付中心的布局，形成国内外双循环、双先格局。未来，造将以2030年发展目标为指引，通过“内生+外延”双轮驱动的战略，不断夯实“端侧AI+力基建+具身智能机器人”等多条增长曲线根基。

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