美国科技巨头创纪录的AI投资计划正在重新点燃市场对泡沫的恐慌。尽管多数公司交出了强劲的财报银川橡塑胶厂家 ，但投资者对"惊人"的资本支出规模感到不安，担心这些投入正在越新技术的盈利潜力，致科技股遭遇集体抛售。

亚马逊、谷歌和微软在过去周公布季度财报后，计市值蒸发9000亿美元。这三公司连同Meta计划在2026年投入6600亿美元用于数据中心和用芯片——这金额过以列的GDP，较2025年的4100亿美元激增60，是2024年2450亿美元的165。

投资者对这庞大的资本支出计划感到震惊，即便这些公司的云业务实现了强劲的营收增长。AllianceBernstein集中型美国增长基金负责人Jim Tierney表示："资本支出规模令人震惊。"

这波抛售潮表明，市场对AI投资回报周期的耐心正在耗尽。唯幸的是苹果，这选择不参与AI资本支出军备竞赛的公司，股价在财报后上涨7.5，创下了创纪录的销售额。

6600亿美元支出计划引发连锁下跌

科技巨头的资本支出计划远远出了市场预期。亚马逊周四盘后公布今年资本支出将达到2000亿美元——比预期出500亿美元，过了谷歌和微软已经令人咋舌的数字银川橡塑胶厂家 ，致股价下跌11。

席执行官Andy Jassy辩称，如此大规模的投资是为了在AI、芯片、机器人和卫星域的繁荣做好准备。他指出，亚马逊云服务(AWS)营收增长24证明投资开始取得回报。

微软遭遇的击为严重，自上周三公布财报以来股价下跌18。尽管其云业务营收增长26至515亿美元，但这增速略低于预期，且季度数据中心支出激增66引发市场担忧。

微软还次披露了其对OpenAI的依赖程度——在其6250亿美元的未来云同账簿中，45来自这初创公司，分析师对其过度依赖单客户表示警惕。

即便是谷歌的创纪录盈利也未能缓解市场忧虑。母公司Alphabet次实现年营收突破4000亿美元，2025年利润达到1320亿美元银川橡塑胶厂家 ，但将资本支出翻倍至1850亿美元的计划仍然拖累了股价。

AI回报周期延长加剧投资者焦虑

不断上升的资本支出表明，实现AI的全部承诺需要多时间和资金。这信号正在考验投资者对长期回报的信心。

"的资本支出传递出这样的信号：AI战略的实现可能需要长时间，"管理着3000亿美元资产的SLC Management董事总经理Dec Mullarkey表示，"对于已经注于何时能看到AI相关收入的投资者来说，这不是好消息。"

AllianceBernstein分析师Anna Nunoo称，本季度财报带来了"资本支出增加的冲击"，保温护角专用胶"微软和亚马逊有责任证明所有这些支出都能带来有吸引力的回报。"Jefferies分析师Brent Thill指出：

"AI泡沫担忧正在重新浮现。投资者对科技股采取了暂停观望态度银川橡塑胶厂家 ，公司说什么从根本上都不重要了。"

市场情绪的转变明显。科技股集中的纳斯达克指数在过去五天下跌4。软件股也受到冲击，市场担心Anthropic和OpenAI的新AI编码工具会扰乱它们的业务。

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OpenAI与英伟达之间价值1000亿美元的投资和基础设施交易未能达成的消息，也加剧了市场动荡。严重依赖OpenAI未来云业务甲骨文，尽管筹集了250亿美元债务并坚称"对OpenAI筹集资金和履行承诺度有信心"，但五天内仍下跌18。

苹果以"投入"策略成唯赢

在这轮财报季中，苹果成为了明显的赢。该公司报告季度营收达到创纪录的1440亿美元，得益于iPhone 17在美国和的销售激增。

引人注目的是，苹果去年四季度的资本支出下降17至24亿美元，全年总计约120亿美元——与同行动辄上千亿美元的投入形成鲜明对比。

今年1月，苹果与谷歌达成协议，使用Gemini来升其AI，包括Siri语音助手。市场情报公司TechInsights主席Dan Hutcheson表示："苹果微小的资本支出是与谷歌作获得计和前沿模型的AI红利。这将苹果的AI资本支出转变为按需付费模式"，iPhone制造商将大部分底层基础设施成本外包给了谷歌。

Hutcheson补充说，这作关系"对"解释了谷歌2026年资本支出计划增加的部分原因。

市场预期急转直下

作为全球市值的上市公司，芯片制造商英伟达将在本月晚些时候公布财报，届时将面对个动荡的市场。在被要求接受不断攀升的资本支出过三年后，投资者正在寻找基于对AI信念的支出即将结束的迹象。

Albert Bridge Capital创始人Drew Dickson总结道："这是狂的时代。我们已经从单凭资本支出就足以引发狂热的环境，演变到市场期待它在个毫意义的时间范围内转化为营收增长。"

Meta上周也表示将把资本支出翻倍至1350亿美元，但因展示了AI如何提广告果，股价度上涨10。不过，随后在广泛的市场抛售中，这些涨幅已经回吐。

四公司的计年营收增长14至1.6万亿美元，仍不足以克服市场的悲观情绪。在经历了三年多对AI前景的乐观情绪后银川橡塑胶厂家 ，投资者的信心正在受到前所未有的考验。

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