北京车展不只是新车发萍乡pvc排水管专用胶水，像份关于 2026 年车市"竞争往哪里卷"的现场答案：大六座豪华 SUV 把价格线压到大众的区间，补能从单车参数升为"电池 + 网络 + 软件"的生态战，出海从叙事变成利润缓冲，外资则把研发、供应链和软件栈加速搬进，智能驾驶向 L3 下放的节奏明显加快。

据追风交易台，摩根大通亚太汽车研究团队于 2026 年 4 月 23 至 24 日实地走访北京车展，参加 11 场行业、整车厂及自动驾驶供应商会议，形成十大核心观察。车型层面的"大惊喜"也很明确：中，比亚迪"唐 L（Grand Tang）"因外观、内饰和相对竞争力突出，外资中，宝马全新 iX3 长轴距 SUV 令分析师印象刻。

对二市场而言，这次车展的交易提示偏"冷静"。过去 20 年汽车板块在车展前个月平均约 2 正收益，车展后个月多为持平至下跌。当前节奏相似，MSCI 汽车指数本月迄今跑输 MSCI 指数约 5，部分归因于获利回吐。

摩根大通的结论是：优先新能源（NEV）胜于燃油车（ICE），挑二季度或下半年销量增长确定强、盈利预期可能上修的车企；预计 2026 年二季度起成本通胀对盈利的冲击或清晰。

观察：大型六座豪华 SUV 爆红，平价时代来临

本届车展直观的视觉冲击，是各车企集中火力押注端大型六座 NEV SUV ——车身长度普遍过 5 米，轴距过 3 米，内饰豪华，部分车型起售价低至约 22 万元人民币，而过去同类车型售价往往需要 30 万至 35 万元以上。

动力形式覆盖 BEV、PHEV、EREV，并强调长纯电续航，对年轻庭与多成员出行场景具吸引力。

竞争车型览：

在与行业、车企管理层交流后，纪要预计该细分市场 2026 年销量增幅有望过 30，达到约 120 万辆。竞争力强、可能斩获大量预订单的车型包括比亚迪唐 L、蔚来 ES9、跑 D19，以及大众 ID.ERA 9X，其中比亚迪唐 L 是"大惊喜车型"。

观察二：年轻买要的不是"大屏"，而是张硬的科技清单

年轻消费者对车载技术的要求正在快速迭代，分析师梳理出决定车型成败的四大关键技术特征：

是 800V 至 1000V 压与快充能力，比亚迪和宁德时代的新案可把 10 至约 95 电量压缩至 9 分钟以内；

二是智能动力系统，除空气悬架外，还包括四驱、线控转向、主动后轮转向等提升驾驶舒适的配置；

三是物理 AI 与世界模型在车机互联及 ADAS 中的应用。

四是 L3 的普及，覆盖广场景并显著降低接管需求。

观察三：快充从营销噱头变"核心战略武器"，比的是生态与复制能力

快充技术已从差异化营销点升为核心产品竞争规格，引发整车厂与电池供应商的军备竞赛，竞争从电芯化学体系外溢到"电池 + 网络 + 软件"的全生态系统。

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比亚迪二代闪充电池：在室温下可实现 10 至 97 电量约 9 分钟充满，并强调 -30 ° C 下表现稳健，同时计划 2026 年底建成 2 万座自有兆瓦充电站。其外供电池已占其电动车电池总量的逾 20，管理层并称快充将延伸至 PHEV 车型，并向海外拓展充电基础设施，以支撑今年 150 万辆的海外销售目标，新加坡闪充网络被作为参考案例，投资回收期不足两年。

宁德时代三代行电池：峰值充电倍率达 15C，1000 次快充循环后容量保持率 90，其钠离子电池 Naxtra 目标 2026 年底量产，主攻入门与低温场景萍乡pvc排水管专用胶水，并计划 2026 年底在全国 190 个城市建成 4000 座充换电站。

关键的是，这两都在构建"电池 + 网络 + 软件"的体化补能生态。对车企而言，这意味着快充不再只是单车点，而会反过来改变产品定义与商业模式——甚至被认为将延伸到 PHEV 车型，扩大可触达用户。

观察四：出海成优先，海外利润是国内的 2 至 3 倍

海外扩张已成为整车厂的核心战略重心。本届车展上，来自欧洲、拉丁美洲、东南亚和中东的海外经销商、商大量出现在各展台，标志着的全球分销网络已进入实质成熟阶段。

商业逻辑也十分清晰：海外每辆车的盈利通常是国内的 2-3 倍，在国内竞争白热化的背景下，出口是至关重要的利润缓冲。据汽车工业协会，2025 年出口汽车（乘用车 + 商用车）710 万辆，约每四辆国产车中就有辆出口。

主要车企 2026 年出口目标：

比亚迪：150 万辆（同比增长 40），管理层表示若电池产能约束则存在上调空间；

吉利：64 万辆（同比增长 52），上行空间至约 75 万辆；

长安：75 万辆；

上汽：130 万辆。

在海外收入占比面，比亚迪和长城约占 50-60，吉利约 40，跑约 30，小鹏约 20。分析师认为，比亚迪和吉利是大受益者。

观察五：外资"反击"路径清晰，本土化重构是唯出路

外资的共识不再是"展示全球产品"，而是把当作电动化与智能化的主战场，重做研发、供应链和软件能力。

大众的描述系统：肥技术中心已成为其全球二大研发中心，开发周期从 48 个月压缩至 24 至 30 个月，万能胶厂家供应链本土化率从 35 提升至 65，并相对原 MEB 平台实现 40 成本降低，设定 2026 年再降 10 目标，新品包括奥迪 E7X 电动 SUV、Q6L e-tron 与 A6L e-tron 磷酸铁锂版。

宝马发布 16 款全球或发车型：为造的全新 Neue Klasse iX3 长轴距 SUV 采用 800V 平台，CLTC 续航 900 公里，10 分钟可补能 400 公里，外观设计与全景视觉显示屏被认为亮眼，是外资"大惊喜车型"。

奔驰、奥迪也分别拿出基于属平台的纯电车型与本土智能化作案，传统燃油平台叠加本土智驾能力的案例同样出现。

奔驰出长轴距纯电 GLC SUV，采用 800V 架构与碳化硅逆变器，ADAS 及座舱系统主要由本土团队研发，GLC 与计划 2026 年下半年出的新款 GLE 将是奔驰及北京汽车 2026 至 2027 年销量与盈利的核心驱动力。奥迪在上汽作基础上新建上海智能电动汽车技术中心，新款 ICE A6L 融入华为乾崑阶辅助驾驶系统，并出" AUDI "字母标新款运动轿车，起售价约 22 万元。

观察六：L3 加速普及，芯片厂商从项目转向按车收费

摩根大通走访地平线机器人与黑芝麻智能后总结道，从过去把 L2+ 当"加分项"，转向把 L3 在 2026 年向量产；并开始讨论 L4 在部分城市的商业化时间表——早被提到 2027 年。

商业模式上，两供应商共同指向平台化与生态构建：地平线捆绑芯片与智驾软件按车收费，黑芝麻造 SaaS MeX 机器人与三法生态；

在芯片路线上，地平线目标 2028 年出 1000 至 2000 TOPS 芯片，黑芝麻计划出力 2500 TOPS 的 3nm 芯片。国产替代也在加速，两公司均强调减少对英伟达等外资芯片依赖，并与比亚迪、吉利、奇瑞、上汽、汽、东风等建立作。

观察七：成本通胀抬头，单车 BOM 或增 5000 至 6000 元

原材料成本通胀是本届车展 OEM 和供应商会议中反复出现的核心议题。锂、铜及存储芯片是 2026 年整车厂直接的盈利压力来源。

分析师测，若当前现货价格终传至全年同价格，每辆车的物料成本（BOM）影响可能至少达到约 5000-6000 元人民币，其中存储芯片单项可能占据 2500-3000 元，成为大单成本压力项。存储芯片尤难对冲——三星和海力士产能紧张，整车厂议价能力有限。

成本通胀的完整盈利影响预计从 2026 年二季度起为明显。比亚迪凭借垂直整和规模优势在锂和铜的成本管理上相对占优，但在存储芯片面与同行面临同等压力。应对策略包括：提升海外销售占比、产品结构升，以及供应链本土化。

观察八：人形机器人仍在早期，收入贡献或要到 2026 年下半年以后

人形机器人在车展热度较，但大规模商业化仍有相当距离。

小鹏展示了 IRON 机器人的近量产版本，目标 2026 年底前量产，月产量目标 1000 台，搭载三颗自研图灵 AI SoC，并使用小鹏 VLA（视觉 - 语言 - 动作）2.0 模型。管理层强调商业化将先从展厅迎宾、引等场景切入，再到工业，后才是用，摩根大通认为小鹏 AI 业务是 2026 至 2027 年重要成长驱动，但实质收入贡献可能要到 2026 年下半年乃至晚。小米进人形机器人工厂部署并定位为长期战略。

行业端，宇树科技招股书显示其 2025 年毛利率约 59，净利率约 35，优于市场此前预期；优选目标 2026 年出货 2000 至 3000 台。分析师维持判断：未来 1-2 年早期应用将局限于结构化受控环境；人形机器人成本曲线或将仿激光雷达，在临界规模后急速下降，时间点预计在 2027-2028 年之后。

观察九：产品同质化加剧，不看车标很难分辨

游走于各展台之间，分析师注意到个显著问题：产品在外观设计和内饰配置上度趋同，已难以区分。

外观同质化：多款车型采用几乎样的细长、锐利、嵌入式前大灯造型，前脸和车尾设计遵循相似模板，不看车标难以辨认。

内饰同质化：大型数字仪表盘 / 屏幕横贯中控台，车载冰箱、豪华座椅、氛围灯几乎成为标配，所有车型均标配 L2 ADAS，但用户界面体验度雷同。共享平台和供应商案的普及，使整车厂通过内饰表达个的空间被大幅压缩。

分析师警告，在产品度同质化且新车型层出不穷的市场中，车辆有沦为 " 商品化 " 的风险，溢价将发难以维系。

观察十：直播军团攻占展台，线上夺心即夺市场

本届北京车展，直播主的数量之多令分析师印象刻——在许多展台，直播主人数是销售人员的 2-4 倍，延续了自 2024 年北京车展以来持续强化的趋势。

这现象折射出年轻购车者信息获取渠道的结构转变：从传统杂志、报纸转向社交媒体和网络平台。整车厂正大力借助社交媒体进行建设、直接客户触达和销售转化。

分析师明确指出：在产品同质化加剧、新车型密集发布的市场中，线上夺取用户心智的能力，正在成为获取市场份额的关键前提条件。 能有利用新媒体渠道传递新产品信息的车企，将相对依赖传统渠道的竞争对手具备明显优势。

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