（来源：盛Optivest） 东营橡塑胶厂家

　　基本面总结：

　　1．欧元区8月服务业PMI终值51.6，为两个月低点。欧元区7月PPI环比大幅，能源成为价格上行主要手：

　　2026年9月3日公布的PMI调查显示，欧元区8月服务业PMI终值为51.6，较7月的51.7小幅下降，为两个月低点；8月综PMI为52.0，与长期均值52.3相差不大。调查称，欧元区占主地位的服务业8月增速降至两个月低点，但需求整体稳健且较为广泛，动欧元区私营部门整体活动保持稳定。标普全球市场情报席经济学乔·海斯表示，8月PMI数据表明，欧元区经济有望在三季度实现稳健增长，工业经济增长势头明显增强，服务业已摆脱中东战争初期能源价格飙升所造成的疲弱表现。

　　其中，德国8月标普全球服务业PMI终值从初值48.5上修至49.7，但仍略低于7月的49.8，为连续五个月处于收缩区间。不过行业出现迹象，新业务继续增长，部分反映国外需求增强，新出口业务为2月以来次上升，且增速为2023年5月以来快。新业务增长鼓励企业八个月来次增加雇员。成本面，投入价格涨幅为三个月来大，产出价格通胀则略有放缓，但仍稳居长期均值上。德国服务提供商对未来12个月商业活动前景仍保持乐观。

　　需要注意的是，法国8月服务业采购经理人指数PMI终值显示，服务业活动收缩幅度过预期。8月服务业PMI终值为48.0，低于7月的49.6，也低于此前公布的初值48.4。调查显示，新业务在7月小幅增长后于8月再次下降，过去9个月中已有8个月出现恶化。客户销售额出现下滑，降幅为5月以来大。未完成业务量以4个月来快速度下降，连续收缩时间延长至12个月。就业人数连续四个月减少，但裁员速度有所放缓。价格面，8月压力重新升温。服务收费价格以3个月来快速度上涨，投入成本通胀自5月以来次加速，企业频繁提及燃料成本带来的压力。端温天气对销售形成压制，需求疲软与成本压力同时存在。

　　西班牙8月标普全球服务业PMI则从7月的58.3降至57.8，低于市场预期的59，但仍稳稳处于扩张区间，为近三年半以来二读数，显示服务业增长持续稳健。新业务受国内需求强劲动连续四个月增长，但受地缘政不确定影响，出口增长较为温和。就业继续上升，但招聘速度放缓至四个月低，部分企业未补充离职人员空缺，反映企业在劳动力成本上升背景下对扩张劳动力队伍有所犹豫，转而多借助技术手段提升生产率。投入价格通胀率降至1月以来低，但受能源、燃料和工资成本影响仍处位，产出价格涨幅则较7月有所加快。企业信心降至三个月低点，且仍低于趋势水平，尽管企业对地缘政和宏观经济环境抱有期待。

　　同日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区7月工业生产者价格PPI环比上涨1.6，6月为环比下降0.3，于市场预期；同比升至5.8，前值4.6。欧盟整体7月PPI环比上涨1.4，同比5.6。能源品类是拉动PPI冲的核心因素，7月能源价格环比大涨5.6，同比飙升12.9；剔除能源后的工业生产者价格环比持平，同比小幅上行至3.1。细分品类面，中间品月度价格保持平稳，同比通胀维持6.3位；资本品环比上涨0.3、同比2.6；耐用品消费价格月内持平，非耐用品消费品价格继续小幅回落。各国数据分化明显，尔兰环比涨幅4.3跑欧元区，西班牙、意大利环比均上涨3.0，德国、法国环比同为1.1；沙尼亚、芬兰、瑞典则出现环比下行。数据显示，本轮PPI月度跳升主要由能源价格驱动，但剔除能源、中间品的同比成本压力依旧偏，上游成本粘尚未消退，或将给欧央行政策带来约束。

　　2．美国初请失业金小幅回升至20.6万，劳动力市场“低招低裁”格局未改：

　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至8月29日当周，经季节调整后初请失业金人数为20.6万人，较前周修正值增加2000人，略于经济学预期的20.5万人。尽管数据为8月15日当周以来新，但初请人数今年持续徘徊在18.9万至23万的区间下限，与经济学描述的“招聘缓慢，解雇缓慢”的劳动力市场状况相符。与此同时，截至8月22日当周，续请失业金人数（衡量招聘意愿的指标）增加8000人至177.9万人，低于市场预期的179.5万人。续请人数的温和上升表明失业者找到新工作的周期有所延长，但整体仍处于历史低位。

　　Challenger，Gray & Christmas的立报告显示，8月美国企业宣布裁员52，881人，环比增加58，但同比下降38，创2022年以来8月低水平。今年前八个月累计裁员529，914人，较2025年同期下降41。然而，招聘并未跟上。前八个月企业宣布的招聘计划虽同比增长37，但Challenger指出“这些职位似乎并没有很快得到填补”。美联储周三发布的褐皮书报告也印证了这判断：8月就业人数“略有”上升，制造业、建筑业和些服务业劳动力需求为盛，而售业和酒店业需求下降。报告显示，全美就业整体呈现“非常轻微”的增长。12个联邦储备区中，3个报告就业温和增加，4个轻微增加，5个变化。报告数据收集截至8月24日，褐皮书还指出，美国经济增长越来越依赖AI数据中心等少数项目，同时通胀压力依然顽固。

　　美联储主席凯文·沃什上周在杰克逊霍尔全球央行年会上明确表示，如果政策制定者未能获得通胀率正在降至2目标水平的足够信心，美联储将“有很多工作要做”。CME FedWatch工具显示，市场对9月加息25个基点的概率已从沃什讲话前的约34飙升至60以上。

　　周五即将公布的8月非农就业报告将成为加息决策的关键变量。市场焦点已转向周五公布的8月非农就业报告。调查显示，经济学预计8月非农就业将增加约5.6万人，失业率维持在4.1不变。7月非农意外减少2.3万人，叠加5月和6月计下修10.3万人，显示劳动力市场明显降温。ADP数据进步强化了就业温和复苏的判断。8月私人部门仅增加3.8万个就业岗位，低于预期的4.8万人，为今年1月以来低增速。其中教育和医疗增加4.5万人，但制造业减少1.7万人，业及商业服务减少1.6万人。

　　美银分析师指出东营橡塑胶厂家，非农数据“不太可能成为9月是否加息的决定因素”，但份明显疲软的报告可能降低加息的可能。分析师预计，8月非农就业的将部分反映在地政府教育部门工资的回升上，但鉴于数十万海地人的临时保份近期到期，影响其工作许可，因此不能排除连续二个月出现就业下降的可能。在劳动力市场没有明显恶化的情况下，经济学预计美联储早将于本月采取加息行动，以应对关税和伊朗战争引发的持续通胀压力。

　　3．美国8月ISM服务业PMI预期扩张，价格指标创四年新：

　　8月份，在强劲需求和商业活动回升的动下，美国服务业实现了六个月来的大幅度扩张。根据周四公布的数据，美国供应管理协会ISM服务业PMI上升1.3点至55.4，创下自今年2月以来的水平。出市场预期的54.3。该指数读数于50即代表行业处于扩张状态。新订单增速加快，达到2023年初以来的快水平；同时，商业活动指标也创下2022年以来的强表现。订单积压量已连续七个月增长。8月份共有12个服务行业报告增长，包括采矿业、房地产以及住宿和餐饮业。另有5个行业报告萎缩。美国服务业的繁荣得益于消费者支出的韧、稳定的就业市场以及健康的商业投资。但与此同时，他们也须应对供应链中断、关税以及全经济范围内的成本上涨等挑战。ISM服务业价格支付指数8月升至72.6，为2022年中以来。

　　尽管通胀率已远低于2022年的水平，但自2月份伊朗战争爆发以来，消费者和生产者价格指数均有所攀升并维持在位，给许多企业带来了压力。ISM服务业商业调查委员会主席史蒂夫·米勒SteveMiller在份声明中表示：“8月份，与石油相关的产品、柴油和汽油的价格再次被报告上涨。此外，图形处理器GPU和钢铁也被列为供应短缺的商品。”昂的价格可能是企业缩减人员的原因之。在过去六个月中，ISM的就业指标有五个月都显示出收缩迹象。供应商交货时间仍处于扩张区间，但该指标已降至近年来的低水平，这可能表明供应链瓶颈正在缓慢缓解。

　　住宿与餐饮业表示：“整体商业环境向好。目前的挑战在于如何应对政府政策的动态变化，关税和中东冲突给我们的供应商及我们自身带来了诸多投入成本面的阻力。”建筑业表示：“债券市场将30年期抵押贷款利率至6.67，降低了购房负担能力，致潜在买重新观望，利率买断Ratebuydowns和折扣已成为常态，而不再是用来吸引客流的手段。”教育服务业表示：“伊朗冲突和石油供应紧张致我们的燃料成本上升。但在本地，经济持续表现良好，住房市场也很稳健。只要本地经济保持强劲，我们预计入学率将保持稳定。”

　　医疗与社会援助业表示：“我们收到了些关于关税退还的通知。目前材料延期交货的情况有所减少。”业、科学与技术服务业表示：“301条款关税叠加较新的强迫劳动相关关税，致到岸成本居不下，迫使我们不断重新计总拥有成本TCO。我们正在积寻找双重货源并评估近岸外包选项，但在某些特种材料和部件面，格的产能、交货时间和质量致依然受限。结果就是我们需要维持的库存缓冲，拉长规划周期，并且面临只能部分转嫁的利润挤压。”售业表示：“内存短缺问题在不断恶化。对于需要内存卡的设备，目前库存偏低且价格昂。”

　　9月4日周五，今日全球市场焦点将集中于北京时间晚上20点30分，美国即将发布的8月非农就业数据报告。

　　经济资讯

　　欧元区8月服务业PMI终值小幅回落至51.6，略低于前值51.7和初值，降至两个月低点。但综PMI维持在52.0，接近长期均值，显示整体私营部门活动保持平稳扩张。服务业新业务继续增长，主要受国内销售动，而海外订单有所下降。就业增速创八个月快，私营部门实现今年以来次就业净增长。标普全球表示，欧元区三季度有望实现稳健增长，工业经济势头良好，服务业也摆脱了能源价格飙升带来的疲软。

　　价格压力重新抬头。服务业投入成本和产出价格均攀升至三个月位，自5月价格指数见顶以来的通缩趋势已停滞。欧元区8月通胀率回升至3以上。标普全球指出，结经济韧数据，欧洲央行下周会议上收紧货币政策是理的，市场几乎预期9月10日将加息25个基点至2.50。

　　成员国表现分化。德国服务业PMI从49.8降至49.7，但综PMI升至51.8，新业务连续两个月增长，出口销售创2023年5月以来大增幅，就业八个月来次增加。制造业快速扩张有迹象向服务业传。法国服务业萎缩幅度预期，PMI从49.6降至48.0，新业务九个月中八次恶化，出口销售降速为5月以来快，就业连续四个月下降。法国综PMI降至48.5，连续八个月经济活动下滑，企业对未来信心远低于长期均值。

　　德国多经济研究所大幅上调增长预期。RWI将2026年增长预期从0.8上调至1.3，2027年从0.8上调至1.1。Ifo同样将2026年和2027年增长预期均从0.8上调至1.4和1.2。上修原因包括官数据修正后二季度增长0.3强于预期、政府基础设施和国支出提供近400亿欧元财政刺激（占GDP的0.8），以及强劲的欧洲需求支撑出口。但机构警告能源价格上涨将升今年通胀至2.8、2027年至3.0，庭消费仍受抑制，德国竞争力并未获得持久。

　　路透调查显示，所有65位受访经济学均预测欧洲央行下周加息25个基点，且91预计年底前维持2.50不变。这是2011年以来短加息周期，政策制定者不愿在9月后发出进步收紧信号。但伊朗战争若持续，短期通胀预期可能再度上升，工资下滑风险不容忽视。市场预计今年经济增长0.8，2027年1.2。

　　政资讯 东营橡塑胶厂家

　　特朗普要求欧洲偿还对乌援助。 美国总统特朗普周四在社交媒体上表示，将要求欧洲国偿还美国此前向乌克兰提供的数千亿美元军事援助。他批评前任拜登政府“白白给了乌克兰和北约”，强调美国应优先保留自身弹药储备。特朗普同时表示，美国正在加紧生产和储备弹药，很快将恢复向盟友出售武器。此前有报道称美国陆军在伊朗战争期间大量消耗精度远程弹库存，引发对美军未来战备能力的担忧。美国财政部长贝森特则将近期能源价格上涨部分归因于乌克兰对俄罗斯能源目标的击。

　　德国东部选举考验右翼力量。 周日，德国萨克森-安哈尔特州将举行州选举，右翼的德国选择党（AfD）希望次赢得执政权。民调显示AfD支持率过40，先基民盟15至20个百分点。其他多数政党拒与其作，意味着基民盟的联盟可能阻止AfD执政，但该党支持规模的扩大反映了选民对柏林政府的不满。

　　候选人乌尔里希·西格蒙德希望成为AfD位州长，他拒右翼标签，以温和形象示人，却将移民、别意识形态和失去廉价俄气视为核心议题。《明镜周刊》称其为“德国危险的人”，西格蒙德反将此视为“很好的广告”。经济学警告，人口减少的该州依赖移民填补劳动力短缺，而AfD政策将加剧困境，但西格蒙德对此不以为然。若AfD获胜，将在教育、执法等州事务上控制权扩大，影响联邦参议院格局，安全部门担忧端信息可能外泄。选举被视为2029年全国大选风向标，也检验反建制政党能否在欧洲大经济体中真正执政。

　　金融资讯

　　周四欧洲股市连续三个交易日下跌后，泡沫板橡塑板专用胶泛欧STOXX 600指数收涨0.5报649.1点，地区主要指数多录得上涨。全球债券抛售潮有所缓解，英国和欧元区国债收益率从多年位回落，市场在周五美国非农就业报告公布前保持观望，期待从中寻找美联储政策路径的新线索。

　　但能源价格企仍是持续隐忧。伊朗战争升油价至每桶95美元上，欧洲作为能源依赖地区尤其脆弱。XTB研究主管指出，除非冲突停止，否则大宗商品价格难以实质回落，央行对通胀风险仍将保持警惕。

　　个股层面亮点突出：法国芯片材料制造商Soitec大幅上调2027年二季度收入增长预期至50，股价飙升10.3涨STOXX 600；广告巨头WPP涨5.6，阳狮集团涨4.4，受阳狮赢得百事可乐媒体业务提振；德国商业银行宣布12亿欧元股票回购计划，涨2.3；德国电信因Elliott建仓涨1.1。品板块跌，路威酩轩跌1.8，马仕跌约2，开云集团跌约3，投资者对该行业复苏前景保持谨慎。

　　地缘战事

　　美伊冲突持续升，伊朗经济濒临崩溃。 三位伊朗消息人士透露，美国通过封锁石油出口和切断规避制裁渠道，正使伊朗经济越来越难以支撑。伊朗原油装载量已从年前的约170万桶/天骤降至约26万桶/天，里亚尔兑美元汇率暴跌至220万的历史新低，过去12个月平均通胀率达69.9，食品价格涨幅近乎翻倍。伊朗汽油供应仅够维持两个月，虽拥有可观石油产量但因炼油能力有限仍需。官员称贸易总额下降25至35。阿联酋于8月19日宣布暂停与德黑兰的所有商业和金融交易，进步切断了伊朗主要贸易渠道。

　　美否认冲突为“战争”，中期选举压力凸显。 美国总统万斯周四表示，美伊冲突并非战争，并拒给出结束时间表。他称华盛顿已结束主要作战行动，现聚焦阻止伊朗扰乱商业石油运输。美在中东驻扎5万士兵，部署近20艘军舰封锁该地区。战争已拉低特朗普支持率并汽油价格，威胁共和党在中期选举中保住国会微弱多数。万斯还表示美正调查伊朗所称的空袭婚礼事件（致5人死亡），称若美军犯错将从中吸取教训。

　　伊朗警告以列勿进攻黎巴嫩山脊。 三位地区官员透露，伊朗通过阿曼向美国传递信息：若以列对黎巴嫩南部阿里·塔赫尔山脊发动进攻，伊朗将予以大规模反击。该山脊被认为建有真主党地下指挥中心和武器库，十余名伊朗革命卫队成员（含至少两名军官）与真主党武装人员同被困。以列军正通过围困战术切断补给，试图逼出阵地。真主党表示任何大规模袭击都意味着战争回归。

　　俄乌战争持续，和平前景现微妙信号。 普京在经济论坛上表示“有可能达成协议结束乌克兰战争”，称多国准备支持和平解决案但终需俄乌双解决。乌外长表示期待和平努力“新的动力”，美谈判代表即将访问基辅和莫斯科。与此同时，俄军周四袭击基辅致10人受伤并严重损坏层住宅楼；对基辅郊外可口可乐工厂的人机袭击被泽连斯基称为“俄罗斯向美国发出的明确信号”；乌对别尔哥罗德袭击造成4人死亡。小麦期货受普京言论影响下跌2。普京表示与乌克兰的接触主要通过情报渠道持续进行。

　　技术谋攻 东营橡塑胶厂家

　　欧元短线价格走势区间展望：

　　1.1640-1.1600

　　技术指标总结：

　　9月3日周四，欧元汇价在经历两个交易日的下跌后重返1.1600关口上，当前市场多空双正围绕欧洲央行货币政策路径与美国非农就业数据报告展开拉锯。欧洲央行下周加息25个基点已基本成定局，但焦点在于这是否是年内后次。

　　欧洲央行下周将官存款利率上调25个基点已基本成为市场共识。欧元区经济近期展现出预期的韧：面，亚洲部分竞争对手因霍尔木兹海峡封锁受到大冲击，订单与供应链部分向欧洲转移；另面，多国财政刺激政策持续发力，共同支撑了增长动能。总体通胀持续走，且市场普遍预期年内将维持在3以上水平，这使得多数决策者难以公开反对再次加息。此次加息被普遍视为“保险加息”，其核心目的在于进步强化央行抗通胀信誉，有止能源价格冲击通过工资谈判与定价行为转化为间接或二轮应。即将公布的新员工预测预计将小幅上调增长与通胀预期，主要受益于季度数据的统计上修以及油价略于此前假设。这些调整将为支持加息的阵营提供额外论据，进步巩固9月行动的理。

　　9月加息落地后，欧洲央行是否继续收紧政策仍充满不确定。存款利率升至2.50后仍大致处于中区间，若进步上调则意味着决策者明确认定限制货币政策已有要。然而，当前经济展现出的韧与真正过热的经济之间存在本质区别。在多国公共财政承压、主权债券收益率持续飙升的背景下，欧洲央行不太可能愿意冒险主动制造衰退，以应对本质上属于供给侧的能源价格冲击。市场已开始定价年底前至少再加息次的可能，但欧洲央行内部的政策分歧明显加剧。施纳贝尔与马赫卢夫等鹰派官员的表态暗示其仍有进步加息意愿，但也有声音强调，能源驱动的通胀应与需求拉动型通胀区别对待，政策不宜过度反应。未来路径将度依赖后续数据与通胀预期的演变。

　　美元端，市场焦点已转向美国即将发布的8月非农就业数据报告。市场预期新增就业5.8万人，失业率维持在4.1。非农结果将直接决定短期美元走势与美联储政策预期的下步调整。美银分析师指出，非农数据“不太可能成为9月是否加息的决定因素”，但份明显疲软的报告可能降低加息的可能。分析师预计，8月非农就业的将部分反映在地政府教育部门工资的回升上，但鉴于数十万海地人的临时保份近期到期，影响其工作许可，因此不能排除连续二个月出现就业下降的可能。在劳动力市场没有明显恶化的情况下，经济学预计美联储早将于本月采取加息行动，以应对关税和伊朗战争引发的持续通胀压力。

　　美国五三商业银行FifthThird Commercial Bank席经济学比尔·亚当斯Bill Adams预计，8月非农就业人数可能减少2.5万人。他认为，移民政策变化可能对就业增长形成拖累。英国宏观经济研究机构万殿宏观经济学Pantheon Macroeconomics美国经济学奥利弗·艾伦Oliver Allen则认为，即使8月就业有所，也可能只是部分修复过去几个月的疲弱表现，今年春季出现的就业增长回升势头已经消退。

　　道明证券指出，即便周五非农就业数据预期，对美元也仅是“膝跳式利好”，但不足以支撑美联储在9月果断加息。该行认为，强劲的就业数据本身并不能充分证明当前加息的理，决策仍需多通胀与增长数据的交叉验证。美联储情绪指数小幅回落至127.44，虽仍于中线，但已显示市场感知的偏鹰程度有所降温。道明证券强调，市场目前正等待非农数据与中东地缘局势进展共同提供新向。在此之前，美元指数短期可能维持在99.00-99.80的震荡区间内运行。整体来看，单就业数据难以扭转政策路径预期，美元上行空间仍受限于基本面的不确定与收益率回落压力。

　　与此同时，ADP数据连续走弱（3.8万新增为1月以来小增幅）表明劳动力市场正在降温，这与美联储主席沃什“若通胀未足够回落则有工作要做”的偏鹰表态形成微妙拉锯，市场正在定价加息，但数据并不强劲配。美元指数短期面临三重压制：先，美债收益率从多年位回落削弱了美元的利差优势；其次，ADP数据疲软引发市场对非农数据可能同样不及预期的担忧；三，纽约联储主席威廉姆斯将收益率上升归因于经济强劲而非通胀失控，暗示美联储需因收益率走而急于加息。因此，道明证券认为非农预期“不足以支撑加息”，意味着即便周五数据强劲，美元的也可能是短暂且有限的。

　　技术指标显示，4小时别上，欧元短线价格走势位于布林带上轨线区域运行，伴随4小时别RSI相对强弱指数进入60以上强势区间，叠加MACD动能指标位于负值区间明显缩量并持平于轴，共同表明当前短线价格走势在经历此前下跌后呈现典型强势修复格局与多头动能占据主动优势局面保持同频，同时RSI指数位于30区间附近回升，提示短线“-低位”技术条件仍正在积累。但需范在综技术指标未实现转向强势之前，欧元短线回撤风险尚未解除。布林带上轨当前位于1.1635线，构成欧元短线价格走势动态阻力。布林带中轨当前位于1.1600线，为多空双力量以及强弱格局提供核心分化枢纽。布林带下轨当前则位于1.1560线，为欧元短线价格走势提供动态支撑。当前，布林带开口呈现明显扩张形态，叠加布林带上轨与中轨运行线同步拐头向上并沿位延伸，表明短线上行动能相对充沛，强化多头稳固局面。当前，欧元需在进步破布林带上轨动态阻力区域限制后，则短线将有望受到真实技术“看涨强化-位延伸”动态牵引。然而，若当前欧元汇价未能位于布林带中轨维系线支撑，则短线“空头复苏-下行回归”技术风险将被放大。总体而言，当前综技术指标反映动能偏向正面，并描绘市场从此前“弱势”转向“强势”的技术图景，符“短线仓位与波动率压力释放阶段的多头占优”特征。同时需要注意的是，当前市场基本面宏观背景下的“双线”风险或将迅速改变市场走向，而在关键技术价位未突破之前，后续技术结构偏向上行多以温和技术试探与价格重心逐步上移为主；但若布林带上轨被反复测试，且动能与量能法配站稳，则需范价格回测布林带下轨的风险将被放大。

　　技术结构显示，4小时别上，当前欧元价格走势结构位于1.1640线区域构成其短线近端静态阻力区，如若欧元多头期望修复短线集中看涨共识，则需位于1.1640区域上巩固底仓，并通过动能与量能共振动二次上攻，则才将有望为其汇价在击穿该区域阻力后，再度上行测试1.1670目标区域，甚至价位水平开潜在看涨空间。然而，在欧元短线未能成功站稳至1.1640区域上之前，交易主逻辑传递信号提示仍需范多头动能在经历集中看涨与溢价后呈现边际化减弱迹象，从而致价格触发的位回撤延续风险进步扩大。

　　风险视角层面，4小时别上，美伊围绕霍尔木兹海峡的博弈正在从次军事击，向“有限、持续施压”向演变。在美考虑以军事手段维持航运安全的同时，伊朗仍在强调自身对海峡通航秩序的控制权。美也正在同时从军事和经济两个向继续向伊朗施压。美国财政部长贝森特称将针对伊朗银行的新轮制裁。与此同时，霍尔木兹海峡紧张局势升，两艘油轮出港时遭飞射物击中，动布伦特原油突破每桶92美元。同时，中东与俄炼厂受创致全球炼油运行量大幅低于常态，美国柴油裂解价差突破100美元。盛警告“柴油处于供应挤压中心”，虽伊朗释放和解信号，但美国制裁与风险溢价仍在持续冲击市场。因此，地缘政冲突引发的美元避险买盘，以及能源价格不断上涨在当前环境下通过通胀预期为美元指数提供双重政策层面的支撑。此外，美联储主席沃什在杰克逊霍尔演讲中明确将抑制通胀列为美联储要任务，并警告通胀尚未出现实质放缓，若法确认通胀正以足够速度向目标靠拢，美联储“还有工作要做“。这表态立即市场对近期加息的预期，市场目光迅速转向9月11日公布的消费者通胀数据，以及随后9月15日至16日的美联储政策会议，同时为美元指数修复提供多溢价空间。因此，市场对于新阶段博弈的相互情绪仍然处于新轮反复拉锯阶段，同时也需警惕眼下“双线”风险并存所易引发的价格联动应。当前价格走势结构位于1.1600线区域构成欧元短线近端静态支撑御区，需紧惕如若在4小时别上欧元确认回收至该区域下，则空头控盘节奏升温或将致汇价再度下行至1.1560线区域进行修正的风险升温。

　　综而言，欧元区通胀在能源价格冲击下再度加速，令欧洲央行9月加息几乎已充分定价。但核心通胀意外回落，也意味着市场对9月之后的政策路径仍存在分歧。目前，多数经济学预计欧洲央行大概率在9月加息后暂缓行动，将利率维持在2.5左右。疲软的劳动力市场、薪资增长未明显提速，以及约1的低迷经济增速，均限制了进步收紧政策的空间。反观美元指数当前则正处于美联储鹰派预期重新升温与技术动能减弱的交汇阶段。沃什讲话动9月加息预期明显上升，为美元提供政策层面的支撑；与此同时，原油价格因地缘风险上涨，也可能通过通胀渠道延长美国利率周期。本周市场关注的美国非农就业市场若继续保持韧，美联储进步收紧政策的概率可能继续提，美元有望延续；然而，若就业市场明显降温，则近期鹰派预期可能快速降温。因此，本周美元行情的核心并非单纯看技术突破，而是观察经济数据能否验证当前的加息定价。技术层面上，尽管欧元在经历技术回调后仍维持整体上涨走势结构的偏强区间运行，但美国通胀数据的回落并不等同于宏观逻辑反转。整体通胀下降和就业市场放缓压低了利率上行预期，构成短期压力；核心通胀仍、经济数据稳定，则限制了利率快速下降的空间。与此同时，若美债收益率持续上升并动美元持续，则此前的下跌行情在经历阶段修复后的回升空间将被放大。因此，尽管美元指数短线仍然偏弱，但空头单面优势仍然面临阻力。此外，中东地缘政局面所引发的市场避险情绪仍在，旦油价走动通胀担忧加剧，则美元指数将迎来快速的转折拉升，从而致多头再度选择对欧元盘面降低敞口并不意外。若后续汇价回归下行伴随波动显著放大，则可能暗示市场对宏观叙事的风险定价在上升。当下，欧元潜在技术风险反映多头御仓位需在守稳1.1600线区域，才有望为支撑多头看涨共识注入驱动力，并助力汇价由近端至远端延续抬升。而如若该区域线失守，则需范空头控盘局面修复，从而致汇价再度回撤至1.1560线区域进行修正的风险加剧。与此同时，如若多头当前要修复看涨姿态，则需位于1.1640区域上巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，才有望为汇价再度上行测试1.1670目标区域以及价位水平提供潜在技术空间。

　　欧元短线价格走势路线参考：

　　上升：1.1640-1.1670

　　下跌：1.1600-1.1560 理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是要条件。谨记，钱不是天赚的，但却是天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请谨慎。

盛金融Optivest顾问

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