2026年过半，A股走到了个微妙的十字路口。边是AI产业链的歌猛进，科创类指数持续跑赢大盘；另边是上证指数的踟蹰不前，5月甚至小幅收跌。这种“半海水、半火焰”的格局，让不少投资者感到困惑：六月到底该怎么操作？

近期，各大主流券商在新发布的策略报告中给出了向的回答。梳理来看，机构核心共识可以归纳为：6月市场将呈现“震荡上行、点抬升”的格局，但“快牛”难现，结构分化将成为主旋律。在配置策略上，科技成长仍是中期核心主线，但建议适度均衡，兼顾业绩确定与红利御资产。

01

市场定调

还能涨，但别指望“牛市”

2026年6月，A股市场的核心逻辑正在发生刻变化。招商证券(600999)明确指出，当前市场已进入盈利驱动的三阶段。季报验证的非金融盈利增速触底回升呈现鲜明的K型分化特征，景气弹集中在上游资源品、TMT半体及部分出口中端制造，消费与地产链仍在磨底。

中金公司在下半年展望中提出了“稳进致远”的基调，认为秩序重构与产业创新趋势的共振是动市场上行的核心驱动力。这种“稳”字当头的判断，意味着市场不再追求普涨式的快速拉升，而是注重业绩兑现的可持续。华安证券(600909)则从产业叙事角度出发，认为AI产业链的引将是6月市场继续向上的关键动能。

02

市场特征

分化很严重临沂pvc管道胶水，买错板块照样亏钱

尽管整体趋势向上，但券商们致警告投资者警惕市场的结构分化。

回顾5月市场表现，光大证券(601788)指出，上证指数虽然收跌，但科创类指数表现显著偏强，通信、电子板块涨，这种“指数弱、结构强”的特征在6月预计将延续。

申万宏源提醒，短期市场难有突破，科技内部行情轮动加快、分化加剧，部分前期涨板块的筹码浮盈已出现走弱迹象，投资者需警惕交易拥挤带来的波动风险。

华泰证券将当前行情定义为“强结构行情的歇脚期”，认为虽然AI产业趋势未变，但经过前期大幅上涨后，泡沫板橡塑板专用胶板块内部需要时间消化估值和筹码压力。

03

配置策略

6月怎么配？券商聚焦三条主线

面对结构行情，券商在配置上达成度共识，围绕科技成长、业绩确定、红利御三条主线展开，核心思想是“做多科技但不押注单向”。

条主线是科技成长，中期地位不动摇，但短期需精选。光大证券建议关注硬科技向，包括电子、通信、国军工和计机。华安证券强调，海外美联储举措和AI产业叙事是6月的主要矛盾，AI产业链尤其力硬件、半体、AI应用仍是配置核心。华泰证券(601688)则提示关注季报中呈现供需双向的品种，如锂电池、电网设备、光伏设备、商用车、消费电子——这些板块兼具科技属与业绩支撑，确定强。

二条主线是业绩确定，聚焦资源品与出口链。在盈利驱动阶段，业绩兑现能力成为选股关键标准。招商证券建议配置聚焦资源品、AI力链及出口制造等业绩确定较强的向。光大证券在资源品面荐有金属、煤炭、石油石化，在出口链面关注电力设备和机械设备。中原证券(601375)指出，头部券商在投行、资管等业务上的业绩韧较强，同样具备配置价值。

三条主线是红利御，作为降低组波动的稳定器。针对市场可能出现的震荡，浙商证券(601878)和华泰证券共同提出“红利御”配置思路。浙商证券建议在组中增加煤炭、电力、银行、食品饮料、交通等股息品种，以平抑波动。华泰证券则特别荐铁路公路、煤炭等股息向作为组的“稳定器”，这类资产在利率中枢下移的环境中，配置价值持续凸显。

责声明：本报告基于公开券商策略报告整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

数据来源：光大证券《2026年6月策略观点》、招商证券《6月A股策略》、中金公司《A股2026下半年展望》、华泰证券《A股策略》、申万宏源(000166)《蓄力再突破》、华安证券《AI引，继续向上》、浙商证券《相对的主线在右，对的价值在左》等研报。

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