9月11日，A股放量普跌，4800股飘绿，成交额1.99万亿元，较上日激增近20。沪指全天水下运行，收跌1.18失守3900点，成指收跌1.08四连阴辽源pvc管道胶水，创指跌0.49。
消息面，隔夜海外多重利空共振：大宗商品集体下挫，海外存储龙头大跌，美国8月PPI预期升美联储加息预期，欧央行加息落地。
有板块跌全市场，揽尽有金属行业龙头的有ETF华宝（159876）标的指数收跌4.04失守所有均线。华宝基金认为，当前的市场波动，主要源于关键窗口前的资金观望与情绪博弈，而非产业逻辑崩塌。
银行板块护盘未果，午后走低结束连涨。银行ETF华宝（512800）盘中创年内新后回落，标的指数终微跌0.46报收，尽管未能续涨，仍显著跑赢大市，震荡市御力凸显。
FCC政策落地，光通信担忧明显缓解，光模块龙头逆市走强，中际旭创逆市收涨4，新易盛涨近3，“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数日内“V”型拉升。
海外利率预期反复压制估值，A+H创新药普遍不振，创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）、重仓A股创新药的药ETF华宝（562050）走出5连跌。
本周，A股主要指数整体承压、多数收跌，创指逆市上涨1.08枝秀，市场显著缩量，累计成交9.46万亿元，创年内单周地量，短期情绪或触冰点。今晚美国CPI数据或是当前阶段重要的变量：若低于预期，加息压力缓解或触发跌，AI向有望继续涨；若预期，市场可能进步承压。
【ETF全知道热点收评】下面聊聊创业板人工智能、有、创新药等几个主题板块的交易和基本面情况。
【则消息传来，光模块预期纠偏！中际旭创、新易盛逆市上涨，“光”指数V型拉升！达摩克利斯之剑不再悬？】
光模块龙头午后奋力护盘，带动创指跌幅收窄。资金关注“光”指数布局机会，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内热度企，标的指数日内“V”型拉升。
光模块产业链上，中际旭创逆市收涨4，新易盛涨近3，兆龙互连涨8.63，金信诺涨7。AI应用午后活跃，AI影视降本逻辑发酵，芒果媒盘中冲明显。
有消息称辽源pvc管道胶水，当地时间9月10日，美国联邦通信委员会（FCC）在联邦公报发布终规则《通过设备授权计划范通信供应链面临的国安全威胁》。该规则已于7月22日通过，拟于9月11日在联邦公报正式刊载，30日后正式生。在13页规则原文中，新易盛、中际旭创、天孚通信等光模块企业均未出现。
市场解读认为，FCC政策落地后，光通信担忧明显缓解。此次限制主要针对Covered List相关逻辑器件，并未扩大至整个光通信品类，相关公司也未进入清单，此前端悲观假设基本落空。其中，源环节政策确定，整体有助于光通信板块风险偏好。
中泰证券表示，光模块仍是当前业绩兑现为充分的环节，产业有望继续受益于AI力扩张、速率升与网络架构演进三重驱动。光模块端800G维持景气、1.6T进入规模放量阶段，并向3.2T及CPO/NPO演进。总体来看，行业景气仍处上行周期，后续关注AI资本开支持续、速产品放量节奏以及各细分环节盈利兑现能力。*
布局“光”主线+AI应用，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量35，是AI力核心旗手。
数据来源：沪交易所、Wind等。注：截至2026.8.31，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比12.61）、中际旭创（占比11.99）、天孚通信（占比10.25）。
【今夜！美国CPI来袭！三重因素扰动，有ETF跳空下跌！华宝基金火线解读：宏观扰动落地后或迎新阶段】
市场盘整，A股主要指数悉数回调，有金属板块跌全市场，揽尽有金属行业龙头的有ETF华宝（159876）标的指数跳空低开，盘中度跌6.4，终收跌4.04。
成份股面，西部逆市涨3，楚江新材涨逾2，赤峰黄金飘红。另面，铜业龙头显著跌，北铜业跌停，云南铜业跌8，跌幅居前。紫金矿业、洛阳钼业等权重股亦随市回调。
图：有ETF华宝（159876）前十大权重股涨跌幅（9月11日）
有金属为何大幅回调？或是受多面因素扰动：①美国PPI数据预期，呈现能源价格整体通胀，美联储加息预期骤升；②欧央行加息25BP，叠加日本加息预期发酵，海外流动收紧预期升温，预示着美元走强，升以美元计价的有金属持有成本，形成压制；③美国白宫尚未敲定精炼铜关税政策，近铜价大幅上涨，定程度上是因为关税预期，如今政策节奏放缓，支撑铜价上涨情绪出现松动。
华宝基金分析指出，今日回调情绪跌成分明显。铜关税延期仅是特朗普中期选举前的阶段权衡，不意味着终搁置；美国虽阶段累库，但全球总库存缓慢下降，供需偏紧格局未逆转，铜价底部支撑仍在。市场普跌主因是美国PPI预期与海外加息预期共振，但PPI预期主要受原油价格拉动，仅凭PPI数据难以直接今晚美国CPI的终走向，短期恐慌情绪或有修复空间。
往后看，北京时间今晚（9月11日）八点半辽源pvc管道胶水，美国CPI通胀数据预计出炉，或将直接影响下周（9月15-16日）美联储9月议息会议的决策，万能胶厂家进而影响有金属金融属的压制是否减弱。
华宝基金认为，当前的市场波动，主要源于关键窗口前的资金观望与情绪博弈，而非产业逻辑崩塌。建议保持理、规避情绪化交易，耐心等待宏观扰动充分落地。在美联储9月议息会议后、美国11月中期选举前的市场新阶段，有板块的估值修复与基本面成长逻辑或将逐步回归。整体来看，短期回调夯实板块底部，看好有板块中长期配置价值。
【力时代，有筑基】
有ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140、C类：017141）标的指数覆盖铜/铝/稀土/黄金/锂/钨/钼/锡等行业龙头，权重股包含紫金矿业、洛阳钼业、北稀土、铝业等。2026年中报业绩显示，60只成份股全部实现盈利，近半数成份股归母净利同比增速1倍，强基本面提供坚实支撑。并且成份股数量显著多于同类有指数（30-50只），能够好覆盖半体&新材料向，适作为同时看好科技+有的投资者键布局有金属板块，把握整个板块贝塔行情的工具。
注：本文提及的个股，均是有ETF华宝（159876）标的指数成份股，截至8月底，权重占比分别为：西部，0.97；楚江新材，0.57；赤峰黄金，3.33；北铜业，0.62；云南铜业，1.08；紫金矿业，11.14；洛阳钼业，7.12；北稀土，4.40；铝业，3.31。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
【重磅大会在前，创新药未有起，什么情况？华宝基金港股通创新药ETF（520880）失守所有均线】
2026年WCLC（世界肺大会）开幕前天，AH创新药仍未止跌，本周走出5连跌行情。创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）失守所有均线，重仓A股创新药的药ETF华宝（562050）标的指数日K、周K双双五连阴。
图：港股通创新药ETF华宝（520880）近6月日K走势
如何看待创新药本轮调整？综市场分析来看，或由三重压力共振引发。
消息面，医保国谈收官，前期获利资金兑现。9月5日至9月8日，2026年国基本医保药品目录现场谈判竞价收官，同期商业健康保险创新药品目录价格协商也同步完成。国谈结束后进入结果等待期，短期缺乏新的催化事件，前期获利资金选择兑现，形成“事实”式回调。
情绪面，海外利率预期反复压制估值。10年期美债收益率攀升至近三年位，市场定价美联储加息25BP的概率已升至约70，这对依赖远期现金流折现估值的创新药板块形成直接压制。同时，能源供给风险升温、油价上行升通胀担忧，进步降低市场对风险成长股的偏好。
资金面，轮动资金流出。近期A股港股市场持续缩量震荡，行业轮动加速，资金在板块间快速切换，受风险偏好影响，部分流出创新药转向股息等御向。
后市怎么看？受市场情绪影响，短期可能延续震荡整固态势。不过中期来看，产业催化剂密集，有望重拾升势：9月12日WCLC和10月23日ESMO（欧洲内科学会年会）陆续召开，科伦博泰、荣昌生物、生物制药等企业的关键临床数据将集中披露；2027年1月1日新版医保/商保目录将正式执行。
低位埋伏创新药，关注两大投资工具：
港股通创新药ETF华宝（520880）：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，布局创新药研发类公司，前十大权重股占比七成，龙头属突出，底层资产是港股，弹、T+0。
药ETF华宝（562050）：全市场唯跟踪制药指数的ETF，“72创新药+22中药”配比，兼具创新药成长及中药股息。
【数据来源】中证指数公司、沪港交易所、iFind等。 【机构观点】：中泰证券《光通信景气延续，静待估值修复——光通信行业2026年半年度总结》。
【基金费率】ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不过0.5的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。
【特别提示】根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝、港股通创新药ETF华宝及其联接基金的风险等均为R4-中风险，适宜积型（C4）及以上投资者，文中其余提及的基金的风险等均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当匹配意见请以销售机构为准。
【风险提示】银行ETF华宝被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79；2024年，34.71；2023年，-7.27；2022年，-8.78；2021年，-4.41；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03；2024年，19.34；2023年，13.41；2022年，18.56；2021年，18.63。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股荐，不代表基金管理人和基金投资向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当意见，各销售机构关于适当的意见不然致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等评价结果不得低于基金管理人作出的风险等评价结果。基金同中关于基金风险收益特征与基金风险等因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质判断或保证。基金投资须谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 海量资讯、解读，尽在财经APP
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