2月28日美以对伊朗发动战争以来，中东局势紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，油价飙升，黄金价格大幅波动。受环境影响，近日我国A股市场油气板块波动大乌兰察布橱柜台面胶，但整体A股市场仍处于稳健状态，表明A股市场正从传统“政策市”向成熟“市场市”迈进。

A股市场稳健的核心逻辑

2025年美国总统特朗普再次入主白宫后，出了系列对外压与内部重塑并行的政策组，加剧了全球贸易体系的不确定，尤其是对主要贸易伙伴和战略竞争者的，这种影响为直接而远。然而，2025年我国A股市场活跃度处于历史较水平，全年成交额为420万亿元，较2024年同比增长30，日均交易额达1.72万亿元，连续12个月维持在1.2万亿元以上。2026年初是创下‌单日3.45万亿元‌的历史新，进入新交易能。

当前A股市场稳健的核心逻辑在于“政策托底+产业升+估值恢复”三重驱动，是向成熟的“市场市”迈进的重要过渡期，主要体现为：

，政策层面多重利好，为市场提供强劲支撑。是货币政策持续降息降准，保障市场流动。二是积财政政策增加发行地政府债券，提振地经济发展。三是地持续出台房地产新政，放松限购政策。四是“两重”建设持续进，域基础设施投资增长较快。五是资本市场并购重组新政策，促进了市场内在活力，提升了市场风险偏好。

二，产业转型升，科技股板块价格涨。是我国在硬科技、数智化等域取得较快发展，资本市场风险、偏好成长型的科技股板块价格涨。二是龙头板块主要是以人工智能、芯片半体、机器人、创新药、新能源产业等新质生产力为代表的新经济域。三是“并购六条”促进了上市公司对产业整持续加速，不仅通过并购产业链上下游的资产来加强产业协同，而且通过并购优质科技企业进行产业转型升。四是各地积培育新质生产力，大力进产业端化、智能化和绿化转型，科技创新和产业度融，为新兴产业发展提供持续动力。

三，加强控股上市公司市值管理，跌破净资产上市公司估值得到较好恢复。对股票流动差、基本失去作用的跌破净资产的上市公司，鼓励以并等式进行资产重组。

此外，A股市场稳健也与提振消费应、房地产市场不景气等致居民投资转向股市有定关系。A股从传统“政策市”向成熟“市场市”迈进，不仅仅在于政策叠加应，多是由市场需求、市场预期等基础因素带动市场投资向形成的。

进步促进股市稳定向好乌兰察布橱柜台面胶

A股下步可能会出现什么走势？从外部环境来看，中东地区局势紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，能源市场受到严重影响。A股市场油气板块波动较大。从国内环境来看，我国资本市场经受住了美国“对等关税”外部冲击，提振经济政策应释放，市场信心向好发展，投资者情绪回暖，市场韧增强，回稳向好的态势不断巩固。因此，A股市场以稳步上行为主。

当前，形势加严峻复杂，不确定风险显著增多，而国内经济正处于提振消费和恢展的关键阶段。因此，建议采取以下措施来促进股市稳定向好。

，增强“硬科技”企业上市的支持力度，丰富和完善科创板指数体系。是适应新质生产力的资本需求，支持人工智能、数智化、新能源等域创新发展；二是增强“硬科技”企业上市的支持力度，引社会资本地服务战略新兴产业和国支持域，形成“科技—金融—产业”的良循环；三是丰富和完善科创板指数体系，促进指数化投资成为动资本市场质量发展的重要引擎，为广大投资者提供为丰富的多样化投资工具。

二，进步完善上市发行信息披露制度，强化监管透明度。信息披露质量影响市场有与投资者信心，因此，建议做好三面工作：其，完善信息披露制度，探索公司财务、绩等多指标的信息披露标准，万能胶生产厂家提上市公司的信息披露质量与透明度，确保中小投资者能够准确了解公司的真实经营情况；其二，加强监管透明度，严惩信息披露违规行为，保障股市的公允与稳定；其三，引入三评价机制，形成对企业信息披露质量公开的评价报告，评价内容涉及企业财务指标、经营状况、风险绩等，增加市场对企业的信任度。

三，完善股票定价机制，加强数字化交易制度建设。完善交易制度是股市注册制改革的重要环节，为此，要加强对企业上市标准与流程的优化，提升企业上市的和透明度。通过对经验的借鉴，健全完善企业上市标准；二要完善定价机制，丰富多元化的市场定价式，加强对新股定价的理和公允，提市场整体的定价水平和率，加强对机构投资者询价机制的监管；三要完善数字化交易制度，提市场流动，并需加强市场数智化金融基础设施建设，提升数字化交易系统检测与监管水平，提交易的便捷与安全。

四，进上市公司并购重组，优化资源配置。建议从三面着手：是支持上市公司并购与重组，通过内部组织架构与经营模式的重新整，增强公司科技创新能力，优化资源配置，促进行业发展；二是支持对战略新兴产业和未来产业企业并购重组，涵盖产业转型升的跨行业并购，加强对产业链上下游企业并购与重组；三是优化并购资产评估机制，确保交易公平公正，同时，建议设立项基金支持优质并购项目，以降低融资成本，促进资源配置，助力新兴产业快速壮大。

五，进步健全退市机制，提退市率。健全退市制度是注册制可持续改革的保障，为此，要提升上市公司退市的制度规范化，度重视退市标准的规化，对退市流程进行精简化管理，增强退市的透明度和公开，避出现因退市而对市场造成的波动；二要加强对退市的监管力度，对退市公司进行持续的跟踪与监控，确保依法退市；三要进步完善转板机制，通过对退市后转板机制的健全，帮助投资者提前做好风险范与预期心理，为企业提供转板咨询和服务，确保退市后能够顺利转板。

（秦焕梅系上海财经大学式现代化研究院特聘研究员，洪民系上海社会科学院世界经济研究所金融学科带头人、金融货币研究中心主任研究员）

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