乐山橱柜台面胶 北交所季度执业质量评价出炉 头部券商优势持续巩固

日前，北京证券交易所、全国股转公司发布2026年季度证券公司执业质量评价结果。本次评价覆盖101券商，涵盖保荐承销、发行并购、做市交易、持续督及市场研究等多个业务维度乐山橱柜台面胶，对各券商在北交所及新三板市场的综执业能力进行了评估。

评价结果显示，中信证券以144.78分的计分值居榜，开源证券、国金证券、东吴证券、国投证券紧随其后，计分值均130分。分析人士认为，执业质量评价与业务资格、资源分配等制度安排逐步挂钩，将引券商持续提升业服务能力，行业集中度有望进步提升。

前十强格局重塑

执业质量评价体系由业质量得分、规质量扣分与100分基础分构成，终以计分值确定券商排名。从整体得分来看，行业服务能力实现稳步提升，101参评券商得分均过100分，其中计分值过120分的券商达到13。

与2025年度榜单相比，今年季度前十名格局发生明显变化。中信证券以144.78分位居榜，也是唯得分过140分的券商。开源证券、国金证券、东吴证券分别以137.91分、133.40分、131.69分位列二至四名，名次均较去年有所上升。

值得关注的是，国投证券、国信证券、中泰证券、长江证券、西部证券五券商成功晋十强。其中，西部证券表现尤为突出，其排名从2025年度的81名举跃升至10名，名次提升了71位。中泰证券同样实现大幅跃升，从27名升至8名，提升了19位。

业内人士认为，排名变化反映出券商在北交所业务布局上的差异化竞争态势。西部证券、中泰证券等排名跃升，主要得益于其在北交所保荐、发行并购等投行业务上取得实质进展。

差异化竞争格局显现乐山橱柜台面胶

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从分项业务表现来看，不同券商在各自优势域各有侧重，行业差异化竞争格局逐步显现。

投行业务面，国金证券在北交所保荐业务中表现较为突出，单项得分达16分，跑全行业；中信证券则在发行并购业务和做市业务中位居榜，分别斩获了14.41分和4.9分。全国股转系统荐挂业务的分由开源证券获得，达10分；发行并购业务分为国联民生证券，达4.33分。

做市业务呈现“双轨”格局。北交所做市业务面，季度仅有21券商获得加分，市场集中度较，加分前五名分别为中信证券、国投证券、国金证券、银河证券和兴业证券。而在全国股转系统做市业务中，东北证券、开源证券、国元证券、上海证券和天风证券则位居前列。头部券商对做市业务的参与度相对有限，而部分中小券商正以此作为差异化竞争向。

经纪业务仍由头部券商主。受益于客户基础较大且机构客户较多，泡沫板橡塑板专用胶北交所和全国股转系统的经纪业务头部应明显。东财富证券和国信证券加分多，分别为14.69分和14.58分；华泰证券、中信证券、国泰海通证券紧随其后，分别加分12.83分、12.35分和12.12分；中信建投证券、银河证券、广发证券同样表现不俗，分别加分11.76分、10.20分、10.18分。

研究业务面，开源证券具备断层先优势。由于拥有职北交所研究团队的券商数量有限，市场集中度较。长期耕北交所研究的开源证券在季度研究业务中获得10分加分，位居行业位；华源证券、东吴证券、申万宏源分别获得6.97分、3.49分、3.47分加分，位列其后。

规质量面，多头部券商出现扣分。国泰海通证券因规质量被扣8分，从2025年度的名滑落至六名。根据上海证监局于2026年3月2日出具的行政监管措施决定书，海通证券（经吸收并至国泰海通证券）作为海南普利制药股份有限公司2020年非公开发行股票项目和2021年向不特定对象发行可转换公司债券项目的保荐机构，在持续督中存在核查不到位、执业行为不规范、内控不完善等问题。此外，国信证券、中泰证券等也出现不同程度的规扣分。业内人士认为，规质量已成为影响券商排名的关键因素，执业风控仍有优化空间。

中小券商构建差异化竞争优势

随着北交所改革的持续化和执业质量评价体系的引作用不断增强，行业竞争格局将进步分化。

从项目储备情况来看，Wind数据显示，截至4月27日仍有179企业正在排队申报北交所IPO。其中，国泰海通证券储备项目多，为21；中信建投证券为19，中信证券为11，国联民生证券、开源证券各9；广发证券、东吴证券各8。传统头部投行持续强化北交所项目储备优势的同时，开源证券、东吴证券等券商也在研究和投行域构建差异化竞争优势。

从券商年报表述来看，北交所已成为证券公司业务布局的重要向。广发证券在2025年年报中披露，公司报告期内正式开展科创板、北交所股票做市业务，截至报告期末已为10北交所企业、33新三板企业提供做市服务。国信证券则在年报中将新三板挂荐列入投资银行业务的服务范围，同时表示公司投行业务正加快向“行业+区域+品种”布局转变。

分析人士认为，执业质量评价已逐步与业务资格、资源分配等制度安排挂钩，成为北交所和新三板市场生态建设的重要抓手。展望未来，具备综服务能力和规管理优势的头部券商有望持续受益，行业集中度或进步上升；部分中小券商亦可依托自身资源禀赋，在特定细分域耕差异化优势。

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